{"id":10830,"date":"2025-10-06T10:15:57","date_gmt":"2025-10-06T10:15:57","guid":{"rendered":"https:\/\/assetphysics.com\/?p=10830"},"modified":"2025-10-06T10:15:57","modified_gmt":"2025-10-06T10:15:57","slug":"colliers-investmentmarkt-arbeitet-sich-langsam-aus-transformationsphase-richtung-erholung-vor","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/colliers-investmentmarkt-arbeitet-sich-langsam-aus-transformationsphase-richtung-erholung-vor\/","title":{"rendered":"Colliers: Investmentmarkt arbeitet sich langsam aus Transformationsphase Richtung Erholung vor"},"content":{"rendered":"\n\t
\n\t\t
\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t

<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t

Nach Angaben von Colliers wurden in Deutschland in den ersten drei Quartalen 2025 Immobilien f\u00fcr 23,7 Milliarden Euro gehandelt. Davon entfielen 17,2 Milliarden Euro auf Gewerbeimmobilien und 6,5 Milliarden Euro auf das institutionelle Wohnsegment ab zehn Wohneinheiten. Zu dem leichten R\u00fcckgang des Transaktionsvolumens gegen\u00fcber der Vorjahresperiode von 2 Prozent trug der Wohnbereich mit einer Schrumpfung von 7 Prozent bei, w\u00e4hrend der Gewerbebereich sein Neunmonatsergebnis von September 2024 wiederholen konnte.<\/p>\n

Gewerbeimmobilien erzielten im dritten Quartal das st\u00e4rkste Dreimonatsergebnis des Jahres mit knapp 6,3 Milliarden Euro. Die Zahl der Transaktionen stieg zwischen Januar und September gegen\u00fcber dem Vorjahr um 5 Prozent an, was bei gleichem Volumen darauf hindeutet, dass sich hinsichtlich der Gr\u00f6\u00dfenstruktur der Abschl\u00fcsse noch keine signifikante Verschiebung zu gr\u00f6\u00dferen Ticketgr\u00f6\u00dfen abzeichnet. Unver\u00e4ndert zum Vorjahr finden 90 Prozent aller Abschl\u00fcsse im Segment unter 50 Millionen Euro statt. Der volumenbezogene Marktanteil in diesem Segment ist um 6 Prozentpunkte auf 48 Prozent gestiegen.<\/p>\n

Francesca Boucard, Head of Market Intelligence & Foresight bei Colliers: \u201eDer Investmentmarkt ist weiterhin in einer Transformationsphase, in der sich institutionelle Investoren komplexen, zum Teil rasant \u00e4ndernden geopolitischen und konjunkturellen Entwicklungen gegen\u00fcbersehen. Die anhaltende Verunsicherung zeigt sich weiterhin deutlich am Ausbleiben gro\u00dfvolumiger Transaktionen. Das Vertrauen in Immobilieninvestments kehrt jedoch allm\u00e4hlich zur\u00fcck, wie beispielsweise die j\u00fcngsten Ergebnisse des Immobilienklima-Index \u00fcber nahezu allen Nutzungsarten hinweg best\u00e4tigen. Die Verfestigung des Trends Richtung 100-Punkte-Marke, die f\u00fcr ein positives Marktsentiment steht, best\u00e4rkt uns in der Annahme, dass der Weg f\u00fcr allm\u00e4hlich anziehende Marktaktivit\u00e4ten geebnet ist.\u201c<\/p>\n

 <\/p>\n

Gewerbesegment mit richtungsweisenden Transaktionen und Marktplatzierungen<\/h3>\n

Michael R. Baumann, Head of Capital Markets Germany bei Colliers, erg\u00e4nzt: \u201eBest\u00e4tigung f\u00fcr eine allm\u00e4hliche Marktbelebung findet sich auch in einigen richtungsweisenden Transaktionen, die wir im aktuellen Quartal beobachten konnten. Immerhin entfielen seit Jahresbeginn mehr als die H\u00e4lfte der 25 Abschl\u00fcsse mit einem Mindestvolumen von 100 Millionen Euro beziehungsweise 42 Prozent des Transaktionsvolumens auf das dritte Quartal.\u201c<\/p>\n

Gr\u00f6\u00dfte Transaktion des Quartals ist das zw\u00f6lf Logistikimmobilien umfassende Helix-Portfolio aus dem German Logistics Fund, das f\u00fcr rund 350 Millionen Euro von Nuveen und Palmira an die US-amerikanische Investmentgesellschaft Starwood Capital ver\u00e4u\u00dfert wurde. Ein bemerkenswerter Einzeldeal, der ebenfalls nach einem l\u00e4ngeren Transaktionsprozess den Besitzer wechselte, ist das Berliner Einkaufszentrum Gropius Passagen. Es ging f\u00fcr rund eine Viertelmilliarde Euro an den britischen Investor Hayfin Capital \u00fcber. Diese Gro\u00dfdeals trugen dazu bei, dass sich Logistikimmobilien mit 23 Prozent Marktanteil auf Platz 2 und Einzelhandelassets mit 22 Prozent auf Platz 3 der gefragtesten Nutzungsarten halten konnten.<\/p>\n

B\u00fcroimmobilien eroberten sich mit 24 Prozent des Transaktionsvolumens die Spitzenposition zur\u00fcck. Mit der Ver\u00e4u\u00dferung der Berliner Edison-H\u00f6fe sowie dem Hamburger Atlantic Haus wurden in den TOP-7-M\u00e4rkten zumindest wieder einige Transaktionen im niedrigen dreistelligen Millionen-Euro-Bereich registriert. Mit dem Ausbleiben gro\u00dfer Leuchtturm-Transaktionen blieb das Marktvolumen der sieben gro\u00dfen Investmentzentren bezogen auf den gesamtdeutschen Markt mit 38 Prozent aber weiter unterdurchschnittlich.<\/p>\n

Baumann weiter: \u201eInvestoren erkennen zunehmend, dass die Marktphase bez\u00fcglich Verf\u00fcgbarkeit und Pricing im Core-Bereich kaum attraktiver werden kann als im Moment. Ein wachsendes Interesse an aktuellen Trophy-Objekten wie dem Opernturm in Frankfurt zeugen davon. Vor allem ausl\u00e4ndische Investoren erkennen die Chancen und sch\u00e4tzen die Rahmenbedingungen am deutschen Markt deutlich positiver ein als die heimischen Investoren. Ausl\u00e4ndisches Kapital ist an 44 Prozent des Transaktionsvolumens beteiligt, in der Kategorie \u00fcber 100 Millionen Euro liegt der Wert sogar bei rund zwei Dritteln. Sch\u00fctzenhilfe f\u00fcr eine R\u00fcckkehr von Core-Investments gibt es auch von der Finanzierungsseite. Obwohl Finanzierungsm\u00f6glichkeiten und -konditionen insgesamt weiterhin limitiert bleiben, l\u00e4sst sich ein selektiver Wettbewerb der Banken bei der Finanzierung von krisensicherem Produkt beobachten.\u201c<\/p>\n

 <\/p>\n

Betreiberimmobilien als Investments gefragt<\/h3>\n

Auff\u00e4llig sind auch die im langj\u00e4hrigen Vergleich hohen Anteilswerte von Gesundheitsimmobilien und Hotels mit jeweils 8 Prozent. Im Pflegesegment ist die Konsolidierung der Betreiberlandschaft unter dem steigenden Kostendruck ein Treiber f\u00fcr Fusionen und \u00dcbernahmen. W\u00e4hrenddessen sind im Hotelbereich die guten Fundamentaldaten in Deutschland, insbesondere die Rekord\u00fcbernachtungszahlen und steigende Bettenauslastung, ein entscheidendes Argument f\u00fcr die zunehmende Zahl an Transaktionen. Mit der \u00dcbernahme von 22 Einrichtungen der insolventen Argentum Pflegegruppe sowie dem Keystone-Hotelportfolio wurden zwei Gro\u00dfabschl\u00fcsse oberhalb von 100 Millionen Euro registriert. Trotz der erw\u00e4hnten Paketverk\u00e4ufe bleibt der Portfoliohandel mit 24 Prozent Marktanteil eher verhalten.<\/p>\n

 <\/p>\n

Verm\u00f6gensverwalter greifen wieder st\u00e4rker in das Transaktionsgeschehen ein<\/h3>\n

Asset- und Fondsmanager sind wieder aktiver f\u00fcr professionelle Immobilienanleger im Einsatz und haben mit 24 Prozent Marktanteil Corporates und Eigennutzer (18 Prozent) sowie Privatinvestoren (16 Prozent) als bedeutendste K\u00e4ufergruppe auf die Pl\u00e4tze verwiesen. Die Verk\u00e4uferseite dominieren neben Projektentwicklern (19 Prozent) ebenfalls Corporates und Eigennutzer (18 Prozent) sowie Asset- und Fondsmanager (17 Prozent).<\/p>\n

 <\/p>\n

Spitzenrenditen bleiben stabil, weitere Renditeanstiege im Non-Core-Segment erwartet<\/h3>\n

Das nur graduell ver\u00e4nderte Rendite- und Zinsumfeld hat in den letzten drei Monaten keinen Einfluss auf Immobilienspitzenrenditen ausge\u00fcbt. Spitzenrenditen in den deutschen TOP-7-Investmentm\u00e4rkten liegen im B\u00fcrosegment weiter zwischen 4,50\u202fProzent in M\u00fcnchen und 5,00\u202fProzent in D\u00fcsseldorf und K\u00f6ln. Die Unterschreitung der 5-Prozent-Marke in Einzelf\u00e4llen ist meist mit dem Erwerb durch eigenkapitalstarke Privatinvestoren verkn\u00fcpft. Selektive Finanzierung und h\u00f6here Finanzierungskosten werden insbesondere die Finanzierbarkeit von Non-Core-Assets belasten und zu weiteren Preisnachl\u00e4ssen f\u00fchren. Hohe Bau- bzw. Capex-Kosten belasten zudem Investitionsstrategien im Bestand.<\/p>\n

 <\/p>\n

Ausblick: Ohne Jahresendralley Transaktionsvolumen auf Vorjahresniveau erwartet<\/h3>\n

Baumann: \u201eDer Immobilienmarkt zeichnet sich durch eine Konsolidierung des Transaktionsgeschehens auf Vorjahresniveau aus, sodass wir an der Juniprognose in der Region von 25 Milliarden Euro im Gewerbeimmobiliensegment zum Jahresende festhalten. Daran wird auch ein umsatzst\u00e4rkeres Abschlussquartal nicht viel ausrichten k\u00f6nnen, selbst wenn einige Transaktionen der wieder recht gut gef\u00fcllten Pipeline in den TOP 7 vor Jahresende zum Abschluss kommen sollten. Angesichts langwieriger Verkaufsverhandlungen bleibt eine Prognose zu Abschlusswahrscheinlichkeit, -zeitpunkt und Pricing schwierig.\u201c<\/p>\n

Boucard erg\u00e4nzt: \u201eModerate Konjunkturprognosen sorgen nicht unbedingt daf\u00fcr, langfristige Investmententscheidungen zu befeuern. Wir sehen bis ins Jahr 2026 hinein Fortschritte bei der Markterholung, aber noch keinen ausgepr\u00e4gten zyklischen Aufschwung.\u201c<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t

\n\t\t
\n\t\t\t
\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\"Michael\n\t\t\t\t\t\t
Quelle: Colliers<\/div>\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t<\/section>\n\t","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Das Transaktionsvolumen am Investmentmarkt f\u00fcr Wohnen und Gewerbe belief sich auf 23,7 Milliarden Euro und verfehlte damit knapp den Vorjahresstand. Im Gewerbesegment wurde dabei das st\u00e4rkste Quartalsergebnis seit Jahresbeginn erzielt. <\/p>\n","protected":false},"author":168,"featured_media":10835,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"_co_authors":[],"footnotes":""},"categories":[24,10],"tags":[],"type_content":[21,34],"class_list":["post-10830","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-markets","category-real-estate","type_content-report","type_content-quarterly"],"acf":{"homepage_featured_article":false},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10830","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/168"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=10830"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10830\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":10837,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10830\/revisions\/10837"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/10835"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=10830"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=10830"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=10830"},{"taxonomy":"type_content","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/type_content?post=10830"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}