{"id":12569,"date":"2025-11-07T16:24:09","date_gmt":"2025-11-07T16:24:09","guid":{"rendered":"https:\/\/assetphysics.com\/?p=12569"},"modified":"2025-11-10T11:18:30","modified_gmt":"2025-11-10T11:18:30","slug":"der-geopolitische-kompass-nahversorgung-als-fixstern-im-europaeischen-immobilienportfolio","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/der-geopolitische-kompass-nahversorgung-als-fixstern-im-europaeischen-immobilienportfolio\/","title":{"rendered":"Der geopolitische Kompass Nahversorgung als Fixstern im europ\u00e4ischen Immobilienportfolio"},"content":{"rendered":"\n\t
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Strategische Ausgangslage<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t

Geopolitische Risiken sind l\u00e4ngst keine Randnotiz institutioneller Investmentstrategien mehr \u2013 sie sind zum zentralen Navigationspunkt geworden. Unser Puzzletableau der Megatrends zeigt: Der geopolitische Wandel markiert den \u201eNorden\u201c eines strategischen Kompasses, an dem sich auch Immobilieninvestoren zunehmend orientieren m\u00fcssen. Dekarbonisierung, technologische Innovation, Urbanisierung und der demografische Wandel bleiben wichtige Treiber \u2013 doch in Zeiten von Krieg, Handelskonflikten und einer bremsenden Weltwirtschaft wird Versorgungssicherheit zur zentralen W\u00e4hrung.<\/p>\n

Vor diesem Hintergrund freuen wir uns als KINGSTONE Real Estate, auch in diesem Jahr erneut einen Beitrag zum GRR Basic Retail Report 2025 von GRR GARBE Retail Real Estate leisten zu d\u00fcrfen.<\/strong><\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\tGRR Basic Retail Report 2025<\/span><\/a>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t

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Europas neue Realit\u00e4t: Vorsicht statt Verbrauch<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t

Die geopolitische Lage in Europa bleibt auch 2025 von hoher Unsicherheit gepr\u00e4gt. Konflikte an den Au\u00dfengrenzen, gest\u00f6rte Handelsbeziehungen und zunehmende Abh\u00e4ngigkeiten von au\u00dfereurop\u00e4ischen Lieferketten haben die Europ\u00e4ische Kommission veranlasst, die Versorgungssicherheit im Lebensmittelsektor strategisch neu zu priorisieren. Ma\u00dfnahmen wie der Aufbau eines Krisenreaktionsmechanismus der Europ\u00e4ischen Union (EU) und Empfehlungen zur St\u00e4rkung der Lebensmittelkette verdeutlichen diesen Kurswechsel.<\/p>\n

Gleichzeitig wirkt sich das geopolitische Umfeld zunehmend auf das Konsumverhalten aus. Der EU-Verbrauchervertrauensindex Consumer Confidence Indicator (CCI) liegt mit -14,8 Punkten weiterhin klar unter dem langfristigen Schnitt. Die Sparquote im Euroraum verharrt bei rund 15 Prozent, in Deutschland sogar bei knapp 20 Prozent \u2013 ein Ausdruck ausgepr\u00e4gter Konsumzur\u00fcckhaltung. Auch wenn sich die Realeinkommen allm\u00e4hlich stabilisieren, bleibt die Konsumneigung verhalten.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n

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Das Engel\u2019sche Gesetz zeigt: In unsicheren Zeiten r\u00fcckt die Grundversorgung in den Fokus \u2013 Nahversorger sind dann das Zentrum einer resilienten Konsumlogik.<\/p><\/blockquote>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t

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Maximilian Radert<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t
Head of Product Development & Research<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/figcaption>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/figure>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t<\/div>\t\n\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n<\/section>\n\t\n\n\n\t
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Zwischen Preiselastizit\u00e4t und Grundbedarfsorientierung: Die neue Konsumlogik<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t

Erhebungen von McKinsey, der Gesellschaft f\u00fcr Konsumforschung (GfK) und der EU-Kommission zeigen eine deutliche Verschiebung der Nachfragepr\u00e4ferenzen<\/strong> europ\u00e4ischer Haushalte hin zu preisg\u00fcnstigen, zug\u00e4nglichen und qualit\u00e4tsorientierten Grundversorgungsangeboten. H\u00f6herwertige Konsumg\u00fcter werden zunehmend zugunsten stabiler Basissortimente in Krisensituationen gemieden. Die Studie \u201eThe Effect of Macroeconomic Uncertainty on Household <\/em>Spending<\/em>\u201c der Europ\u00e4ischen Zentralbank (EZB) belegt diesen Trend empirisch.<\/p>\n

Die EZB unterscheidet zwei Effekte<\/strong>:<\/p>\n

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  • Der Nachfrageeffekt<\/strong> zeigt, dass bereits eine moderate Erh\u00f6hung der wahrgenommenen Unsicherheit die monatlichen Konsumausgaben um rund 5 Prozent senkt.<\/li>\n
  • Der Segmenteffekt<\/strong> beschreibt, dass vor allem Ausgaben f\u00fcr nicht essenzielle, diskretion\u00e4re G\u00fcter (z. B. Reisen, Unterhaltung und Luxusartikel) zur\u00fcckgehen.<\/li>\n<\/ul>\n

    Nahversorger profitieren in diesem Umfeld im Besonderen. Sie bieten mit ihrer preis- und zugangsorientierten Grundversorgung ein robustes, nachfragestabiles Format<\/strong>. Im Lebensmittelsegment zeigt sich dabei eine klare Differenzierung: Im unteren Preissegment reagieren Verbraucher stark auf Preis\u00e4nderungen \u2013 Ausdruck hoher Preiselastizit\u00e4t. Schon geringe Preis\u00e4nderungen f\u00fchren zu sp\u00fcrbaren Nachfrageschwankungen. Im oberen Segment dominieren hingegen Qualit\u00e4ts- und Herkunftsmerkmale. Die Preiselastizit\u00e4t ist auch im Kontext des \u201eEngel\u2019schen Gesetzes<\/strong>\u201c \u2013 benannt nach dem deutschen \u00d6konomen Ernst Engel (1821\u20131896) \u2013 zentral. Dieses besagt, dass mit steigendem Einkommen der relative Anteil der Ausgaben f\u00fcr Nahrungsmittel sinkt. In unsicheren Zeiten mit stagnierenden oder sinkenden Einkommen steigt dieser Anteil hingegen wieder an. Nahversorger sind genau auf jene G\u00fcter ausgerichtet, die unter Unsicherheit priorisiert und dauerhaft ben\u00f6tigt werden.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t

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    Lokale Wertsch\u00f6pfung als Fundament der Nahversorgung<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t

    Das typische Sortiment der Nahversorger ist auf die Basisversorgung ausgerichtet: Frischwaren wie Obst & Gem\u00fcse, haltbare Lebensmittel, Getr\u00e4nke und Haushaltsartikel. Laut Eurostat (Statistikamt der Europ\u00e4ischen Union) lag der Anteil landwirtschaftlicher Produkte an den EU-Importen 2024 bei rund 7,2 Prozent, die Exporte wogen mit 8,9 Prozent etwas schwerer. Nahversorger sind dabei in bestimmten Warengruppen wie exotischen Fr\u00fcchten, Kaffee oder Gew\u00fcrzen importseitig exponiert, insgesamt jedoch stark in die europ\u00e4ische Eigenproduktion eingebettet. Diese st\u00fctzt sich auf g\u00fcnstige agrarische Rahmenbedingungen (Fl\u00e4chenverf\u00fcgbarkeit, Klima, N\u00e4he zu den Absatzm\u00e4rkten) sowie auf die hohe Nachfrage nach regionalen <\/strong>und frischen Produkten<\/strong>. Ein zentraler Stabilisierungsfaktor ist die Gemeinsame Agrarpolitik (GAP)<\/strong> der EU. Seit 1962 sorgt sie f\u00fcr eine planbare, f\u00f6rdergest\u00fctzte und weitgehend resiliente Landwirtschaft. Trotz politischer Kritik an ihrer Gr\u00f6\u00dfe im EU-Haushalt bietet die GAP insbesondere f\u00fcr Nahversorger wichtige Kalkulations- und <\/strong>Versorgungssicherheit<\/strong>.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t

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    Industrieabh\u00e4ngig, weniger versorgungsrelevant: Chinas begrenzte Rolle f\u00fcr Nahversorger<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t

    China gilt aus geopolitischer Sicht \u2013 insbesondere f\u00fcr Deutschland \u2013 als \u201egrey rhino<\/strong>\u201c: ein offenkundiges, schwer vermeidbares Risiko. 2023 stammten rund 20 Prozent der EU-G\u00fcterimporte aus China, w\u00e4hrend der Exportanteil nur bei etwa 9 Prozent lag. Im Zentrum stehen vor allem Industrieprodukte wie Elektronik, Maschinen und Fahrzeuge. F\u00fcr die Nahversorgung spielt China hingegen eine untergeordnete Rolle<\/strong>. Hier dominieren intra-europ\u00e4ische Str\u00f6me sowie Importe aus Lateinamerika, Afrika und S\u00fcdostasien.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t

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    Von Ricardo zu Trump: der Preis vermeintlicher Handelsasymmetrien<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t

    Die j\u00fcngste Einigung im transatlantischen Handelskonflikt zwischen EU-Kommissionspr\u00e4sidentin Ursula von der Leyen und US-Pr\u00e4sident Donald Trump markiert ein weiteres Kapitel in der Abkehr von Ricardos Freihandelstheorie. Die USA sind mit rund 532 Mrd. Euro der wichtigste Exportmarkt der EU, w\u00e4hrend sich die Importe auf 333 Mrd. Euro belaufen. Der daraus resultierende Handels\u00fcberschuss von knapp 200 Mrd. Euro sorgt regelm\u00e4\u00dfig f\u00fcr Kritik aus Washington \u2013 f\u00fcr Trump sind Leistungsbilanzdefizite das zentrale Ma\u00df seiner Zollpolitik. Der \u00d6konom Prof. Bofinger<\/strong> verweist darauf, dass es zwar problematisch ist, wenn Staaten langfristig mehr konsumieren, als sie einnehmen \u2013 jedoch gilt dies nicht pauschal f\u00fcr die USA. Denn durch den US-Dollar als globale Leitw\u00e4hrung k\u00f6nnen sich die USA relativ folgenlos verschulden, ohne einen Vertrauensverlust zu riskieren. Getreu dem ber\u00fchmten Satz von US-Finanzminister John Connally (1971): \u201eThe dollar is our currency, but your problem<\/em>\u201c, genie\u00dfen die USA ein handelspolitisches Sonderprivileg.<\/p>\n

    Der sogenannte \u201eTrade Deal<\/strong>\u201c sieht neben einer massiven Ausweitung europ\u00e4ischer Energieimporte und Investitionen in den US-Markt auch einen pauschalen 15 Prozent-Zoll auf die meisten EU-Exportg\u00fcter vor. Doch da beide Seiten die Einigung unterschiedlich interpretieren und zentrale Details offenbleiben, wird die Geschichte um die Abkehr vom Freihandel wohl weitergeschrieben.<\/p>\n

    Im Agrarbereich bleiben die USA \u2013 trotz ihrer Stellung als zweitgr\u00f6\u00dfter Drittmarkt f\u00fcr EU-Lebensmittelexporte \u2013 f\u00fcr die europ\u00e4ische Nahversorgung weitgehend irrelevant. Die entsprechenden Importe machen nur rund 8 Prozent aus und betreffen vor allem Spezialsortimente wie Wein, Oliven\u00f6l oder Spirituosen. Der eingeschr\u00e4nkte Marktzugang f\u00fcr US-Produkte ist dabei weniger wirtschaftlich als regulatorisch begr\u00fcndet: Das Scheitern des Transatlantische Handels- und Investitionspartnerschaft-(TTIP)-Abkommens<\/strong> 2016 ist Ausdruck der anhaltenden
    \nDifferenzen bei Themen wie Gentechnik, Lebensmittelsicherheit und Produktionsstandards. Vor dem Hintergrund aktueller Zollstreitigkeiten w\u00fcnscht sich mancher EU-Verhandlungspartner wom\u00f6glich, TTIP w\u00e4re damals zustande gekommen.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t

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    Quintessenz f\u00fcr eine resiliente Nahversorgung in geopolitisch unsicheren Zeiten<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t

    Nahversorgung steht im geopolitischen Umfeld f\u00fcr Stabilit\u00e4t, N\u00e4he und Verl\u00e4sslichkeit. Sie ist wenig abh\u00e4ngig von globalen Handelsrisiken<\/strong>, stark regional verankert und erf\u00fcllt zentrale Grundbed\u00fcrfnisse \u2013 besonders in Phasen \u00f6konomischer Unsicherheit. Preiselastische Nachfrage, regionale Lieferketten und politische Flankierung \u2013 etwa durch die EU-Agrarpolitik \u2013 machen sie zu einem strukturell robusten Marktsegment. F\u00fcr Investoren bedeutet das: Nahversorgungsimmobilien bieten reale Resilienz, wo andere M\u00e4rkte Volatilit\u00e4t zeigen<\/strong>.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    Unser Puzzletableau der Megatrends zeigt: Der geopolitische Wandel markiert den \u201eNorden\u201c eines strategischen Kompasses, an dem sich auch Immobilieninvestoren zunehmend orientieren m\u00fcssen.<\/p>\n","protected":false},"author":74,"featured_media":12571,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"_co_authors":[286],"footnotes":""},"categories":[24,10],"tags":[733,732,735,737,738,734,736],"type_content":[18,659],"class_list":["post-12569","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-markets","category-real-estate","tag-engelsches-gesetz","tag-geopolitik-versorgungssicherheit","tag-handelskonflikt-eu-usa","tag-kingstone","tag-macromatters","tag-nahversorgung-als-infrastruktur","tag-stabile-cashflows-durch-grundversorgung","type_content-article","type_content-analysis"],"acf":{"homepage_featured_article":false},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12569","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/74"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=12569"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12569\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":12581,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12569\/revisions\/12581"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/12571"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=12569"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=12569"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=12569"},{"taxonomy":"type_content","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/type_content?post=12569"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}