{"id":12744,"date":"2025-11-11T09:28:25","date_gmt":"2025-11-11T09:28:25","guid":{"rendered":"https:\/\/assetphysics.com\/?p=12744"},"modified":"2025-11-11T09:28:25","modified_gmt":"2025-11-11T09:28:25","slug":"artikel-8-fonds-fuehren-zu-keinem-renditeverzicht-keine-signifikanten-performanceunterschiede-zu-fonds-ohne-spezifische-esg-ausrichtung","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/artikel-8-fonds-fuehren-zu-keinem-renditeverzicht-keine-signifikanten-performanceunterschiede-zu-fonds-ohne-spezifische-esg-ausrichtung\/","title":{"rendered":"Artikel-8-Fonds f\u00fchren zu keinem Renditeverzicht \u2013 keine signifikanten Performanceunterschiede zu Fonds ohne spezifische ESG-Ausrichtung"},"content":{"rendered":"\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>SDFR-Kategorie f\u00fchrt nicht zu klar unterscheidbaren Renditeprofilen<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><span data-olk-copy-source=\"MailCompose\">Investoren, die sich an einem Immobilienfonds mit \u00f6kologischen oder sozialen Merkmalen gem\u00e4\u00df Artikel 8 der EU-Offenlegungsverordnung (Sustainable Finance Disclosure Regulation bzw. SFDR) beteiligen, m\u00fcssen im Vergleich zur Beteiligung an einem Fonds gem\u00e4\u00df Artikel 6 SFDR, der keine entsprechenden Merkmale aufweist, keine Renditeeinbu\u00dfen hinnehmen. Das ist ein zentrales Ergebnis einer Performance-Analyse von Artikel-8- und 6-Fonds, die die REAX Advisory GmbH in Kooperation mit der Hochschule RheinMain, Studiengang M.Sc. Real Estate, durchgef\u00fchrt hat. Im Rahmen der Masterarbeit von Lara Schweitzer wurde ein umfangreicher Datensatz von Immobilienfonds sowohl einer statistischen Querschnittsanalyse als auch einer Zeitreihenanalyse \u00fcber den gesamten Beobachtungszeitraum unterzogen. Dar\u00fcber hinaus erfolgte ein historischer Vergleich mit den Resultaten einer bereits 2023 zu diesem Thema durchgef\u00fchrten Studie des Beratungshauses.<\/span><\/p>\n<p>\u00dcber alle Auswertungsans\u00e4tze hinweg ergab sich dabei aus den empirischen Ergebnissen ein konsistentes Bild. Weder f\u00fcr den internen Zinsfu\u00df (Internal Rate of Return bzw. IRR) noch f\u00fcr die Aussch\u00fcttungsrendite lie\u00dfen sich signifikante Performanceunterschiede zwischen den Fonds der unter-schiedlichen SFDR-Kategorien nachweisen. In einzelnen Phasen des Fondslebenszyklus ergaben sich tempor\u00e4re Unterschiede insofern, als die Artikel-8-Fonds den Break-Even minimal fr\u00fcher erreichten als die Artikel-6-Fonds und die Renditen der Artikel-6-Fonds zwischenzeitlich etwas h\u00f6her ausfielen als bei den Artikel-8-Fonds. Beide Unterschiede nivellierten sich jedoch im weiteren Verlauf. Damit lie\u00df sich bez\u00fcglich des Internen Zinsfu\u00dfes erneut der Trend zur Konvergenz der Renditepfade beobachten, der sich bereits in der 2023 durchgef\u00fchrten Studie gezeigt hatte. Die Entwicklung der Aussch\u00fcttungsrendite, welche in der aktuellen Studie erstmals zus\u00e4tzlich erfasst wurde, stabilisierte und steigerte sich bei beiden Fondskategorien mit zunehmender Laufzeit, wobei die Stabilisierung bei Artikel-6-Fonds etwas fr\u00fcher eintrat, w\u00e4hrend die Artikel-8-Fonds ab der mittleren Fondslaufzeit ebenfalls \u00e4hnliche und teils sogar h\u00f6here Aussch\u00fcttungsrenditen erzielten.<\/p>\n<p>Studiengangsleiter Professor Dr. Bernd Wieberneit, der die Masterarbeit als Referent begleitete, sagt: \u201eSeit dem Inkrafttreten der SFDR wird die Frage nach m\u00f6glichen Renditeeinbu\u00dfen bei ESG-orientierten Finanzprodukten im Vergleich zu Produkten ohne ESG-Merkmale immer wieder und auch kontrovers diskutiert. Die nun vorliegenden Analysen eignen sich als Beitrag zur Versachlichung der Debatte und k\u00f6nnen einschl\u00e4gige Bef\u00fcrchtungen entkr\u00e4ften.\u201c<\/p>\n<p>Annika Dylong, Gesch\u00e4ftsf\u00fchrerin der REAX Advisory, erg\u00e4nzt: \u201eDie Analyseergebnisse zeigen, dass es unter wirtschaftlichen Aspekten keinen Grund gibt, auf Fonds mit ESG-Merkmalen gem\u00e4\u00df Artikel 8 SFDR zu verzichten. Allerdings ist dabei zu ber\u00fccksichtigen, dass die Konvergenz der Renditeverl\u00e4ufe m\u00f6glicherweise auch darauf hindeutet, dass sich die tats\u00e4chliche Ausgestaltung eines Fonds im Hinblick auf ESG-Kriterien m\u00f6glicherweise nicht in der SFDR-Kategorie allein nicht widerspiegelt. Es ist durchaus m\u00f6glich, dass einige Fondsanbieter Produkte in einer niedrigeren Kategorie als derjenigen lancieren, deren Kriterien sie eigentlich erf\u00fcllen w\u00fcrden. Gr\u00fcnde daf\u00fcr k\u00f6nnen die Vermeidung von regulatorischem Mehraufwand, strengeren Berichtspflichten sowie potenzieller Haftungsrisiken sein.\u201c<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>SDFR-Kategorie f\u00fchrt nicht zu klar unterscheidbaren Renditeprofilen.<br \/>\nAktuelle Performance-Analyse leistet Beitrag zur Debatte um wirtschaftliche Effekte nachhaltiger Fondskonzepte.<\/p>\n","protected":false},"author":296,"featured_media":12747,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"_co_authors":[],"footnotes":""},"categories":[10,7,17],"tags":[],"type_content":[659,35],"class_list":["post-12744","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-real-estate","category-cases","category-reg","type_content-analysis","type_content-comment"],"acf":{"homepage_featured_article":false},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12744","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/296"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=12744"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12744\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":12749,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/12744\/revisions\/12749"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/12747"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=12744"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=12744"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=12744"},{"taxonomy":"type_content","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/type_content?post=12744"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}