{"id":1459,"date":"2024-09-11T08:30:35","date_gmt":"2024-09-11T08:30:35","guid":{"rendered":"https:\/\/assetphysics.com\/?p=1459"},"modified":"2024-11-11T19:12:32","modified_gmt":"2024-11-11T19:12:32","slug":"leverage-effekt-bis-zu-welchem-ankaufsfaktor-lohnt-sich-die-immobilienfinanzierung","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/leverage-effekt-bis-zu-welchem-ankaufsfaktor-lohnt-sich-die-immobilienfinanzierung\/","title":{"rendered":"Leverage-Effekt: Bis zu welchem Ankaufsfaktor lohnt sich die Immobilienfinanzierung?"},"content":{"rendered":"\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Wie das Amen in der Kirche geh\u00f6ren Finanzierungen zu Investment-Immobilien<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Solange die Rendite nach Kosten h\u00f6her ist als die Zinskosten kann man die Eigenkapitalrendite hebeln (Leverage-Effekt). Nun sind die Zinseinst\u00e4nde <span style=\"color: var(--snk-text-color, #0d1329); font-family: var(--snk-font-body); font-size: var(--snk-fs-body);\">seit 03\/2022<\/span><span style=\"font-size: var(--snk-fs-body); color: var(--snk-text-color, #0d1329); font-family: var(--snk-font-body);\">\u00a0regelrecht explodiert, am 11.09.2024 lag der Einstand mit Blick auf die letzten 10 Jahre immer noch auf hohem Niveau. Eine Anpassung der Preise hat in den letzten 24 Monaten langsam stattgefunden, der Volkswirt spricht von Elastizit\u00e4t.<\/span><\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n<section class=\"snk-section snk-section_xs\">\n\t<div class=\"container container-xs snk-testimonial-container\">\t<div class=\"row\">\n\t\t<div class=\"snk-testimonial\">\n\t\t\t<div class=\"snk-testimonial-inner\">\n\t\t\t\t<div class=\"snk-testimonial-content-wrapper\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"snk-testimonial-content\">\n\t\t\t\t\t\t<figure class=\"snk-testimonial-quote\">\n\t\t\t\t\t\t\t<blockquote><p>Da die Inflation zur\u00fcckgegangen ist, kann die EZB die Zinsen senken, und so haben wir (am Donnerstag) unseren Leitzins um 0,25 Prozentpunkte herabgesetzt, nachdem er neun Monate lang 4 % betragen hatte.<\/p><\/blockquote>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<figcaption class=\"snk-testimonial-caption snk-text_sm\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-testimonial-name\">Christine Lagarde am 8. Juni 2024<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-testimonial-title\"> Pr\u00e4sidentin der Europ\u00e4ischen Zentralbank<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/figcaption>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/figure>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t<\/div>\t\n\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n<\/section>\n\t\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Zeit die Grenzwerte des Leverage zu betrachten \u2013 im Fokus die Eigenkapitalrendite<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Unsere Darstellung beruht auf fixen Annahmen und stellt keine konkrete Analyse dar, zeigt aber, dass es f\u00fcr Immobilien-Investoren weiterhin schwierig ist im aktuellen Preis- und Zinsniveau attraktive Renditen zu erzielen.<\/p>\n<p>Der Einstand (mid-swap) lag am 11.09.2024 f\u00fcr eine 10-j\u00e4hrige Laufzeit bei rd. 2,4%. Die attraktivsten Finanzierungsangebote liegen auf einem Niveau von ca. 80bps.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_noPadding\">\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\t\t\t<div class=\"snk-media snk-media_image\">\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" data-src=\"https:\/\/assetphysics.com\/wp-content\/uploads\/2024\/09\/RealEstateLeverageEffekt-1.png\" alt=\"Immobilien Leverage Matrix\" title=\"Real Estate Leverage Matrix\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" class=\"lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1287px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1287\/733;\" \/>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t<\/section>\n\t\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Ankaufsfaktor bis ca. 20-fach im positiven Leverage<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Die Analyse zeigt, dass bis zu einem Ankaufsfaktor von ca. 20-fach (5,0 % Ankaufsrendite) \u2013 im aktuellen Zinsumfeld \u2013 eine Fremdkapitalaufnahme vorteilhaft ist. Die genaue H\u00f6he h\u00e4ngt unter anderem von den individuellen Kosten und Aufwendungen des Investments ab. Dar\u00fcber hinaus sollte bei der Risikobetrachtung \u2013 wie bei jedem gehebelten Investment \u2013 die Volatilit\u00e4t und Stabilit\u00e4t des Cashflows bewertet und ber\u00fccksichtigt werden.<\/p>\n<p>Die Anzahl der Immobilienfinanzierungen ist in den letzten zwei Jahren deutlich zur\u00fcckgegangen. Wir haben k\u00fcrzlich festgestellt, dass die Finanzierer ihre Risikomarge erh\u00f6ht haben. Au\u00dferdem fehlen Referenzpunkte aus dem Marktumfeld, was dazu f\u00fchrt, dass die Margen in den Term Sheets der verschiedenen Finanzierungsanbieter eine breite Varianz aufweisen. Dem begegnen wir mit einer umfassenden Ausschreibung von Finanzierungen (Tenderverfahren). Insbesondere alternative Finanzierer, wie Debt-Funds im Senior- und Junior-Loan-Segment, die sich w\u00e4hrend der Niedrigzinsphase schwer getan haben, k\u00f6nnen nun wettbewerbsf\u00e4hige und attraktive Angebote unterbreiten.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Finanzierungen sind ein unverzichtbarer Bestandteil von Investment-Immobilien \u2013 solange die Rendite nach Kosten h\u00f6her ist als die Zinskosten, kann die Eigenkapitalrendite durch den Leverage-Effekt gesteigert werden. Doch seit 2022 haben stark steigende Zinsen den Markt unter Druck gesetzt. <\/p>\n","protected":false},"author":36,"featured_media":1574,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"_co_authors":[],"footnotes":""},"categories":[10,24],"tags":[54,52,50,53,51],"type_content":[18],"class_list":["post-1459","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-real-estate","category-markets","tag-eigenkapitalrendite","tag-immobilieninvestoren","tag-leverage","tag-leverage-effekt","tag-zinsen","type_content-article"],"acf":{"homepage_featured_article":false},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1459","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/36"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1459"}],"version-history":[{"count":9,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1459\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1590,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1459\/revisions\/1590"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1574"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1459"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1459"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1459"},{"taxonomy":"type_content","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/type_content?post=1459"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}