{"id":16194,"date":"2026-01-09T08:56:07","date_gmt":"2026-01-09T08:56:07","guid":{"rendered":"https:\/\/assetphysics.com\/?p=16194"},"modified":"2026-01-09T08:56:07","modified_gmt":"2026-01-09T08:56:07","slug":"nai-apollo-deutscher-transaktionsmarkt-fuer-wohnportfolios-normalisiert-sich-auf-niedrigem-niveau","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/nai-apollo-deutscher-transaktionsmarkt-fuer-wohnportfolios-normalisiert-sich-auf-niedrigem-niveau\/","title":{"rendered":"NAI apollo: Deutscher Transaktionsmarkt f\u00fcr Wohnportfolios normalisiert sich auf niedrigem Niveau"},"content":{"rendered":"\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Auf dem deutschen Transaktionsmarkt f\u00fcr Wohnportfolios (ab 30 Wohneinheiten) haben die Marktaktivit\u00e4ten laut der aktuellen Analyse von NAI apollo, Mitglied von NAI Partners Germany, zum Jahresende hin wieder an Dynamik gewonnen. So wurden in den vergangenen drei Monaten Transaktionen in H\u00f6he von 2,4 Mrd. Euro registriert und damit das h\u00f6chste Quartalsergebnis verzeichnet. Zuvor belief sich das Volumen auf 2,3 Mrd. Euro im ersten Quartal sowie jeweils rund 2,0 Mrd. Euro im zweiten und dritten Quartal 2025. Im gesamten Jahresverlauf wurden Wohnportfolios im Wert von 8,7 Mrd. Euro und rund 57.500 Einheiten gehandelt. Gegen\u00fcber dem Vorjahr bedeutet dies Einbu\u00dfen um 6,9 Prozent (2024: 9,4 Mrd. Euro mit 65.000 Einheiten). Ausschlaggebend hierf\u00fcr ist insbesondere ein R\u00fcckgang an gro\u00dfvolumigen Abschl\u00fcssen und damit eine deutlich geringere Aktivit\u00e4t im Segment \u00fcber 100 Mio. Euro. Gleichzeitig konnte das Jahresergebnis dank eines kr\u00e4ftig gestiegenen Umsatzes bei mittelgro\u00dfen Portfoliodeals das Transaktionsvolumen von 2023 (6,2 Mrd. Euro) um rund 40,0 Prozent \u00fcbertreffen. \u201eTrotz eines weiterhin herausfordernden konjunkturellen Umfelds und anhaltender geopolitischer Unsicherheiten haben sich Wohnimmobilien wieder als vergleichsweise resiliente Anlageklasse erwiesen, auch wenn der Wohnportfoliotransaktionsmarkt sp\u00fcrbar unter Druck steht. Die Nachfrage wird aktuell von inl\u00e4ndischen institutionellen Investoren getragen. Zugleich weiten internationale Investoren und vor allem private Anleger sowie Private-Equity-Fonds &amp; Opportunity-Fonds ihren Anlagefokus in Deutschland sp\u00fcrbar aus\u201c, fasst Dr. Marcel Crommen, Gesch\u00e4ftsf\u00fchrer von NAI apollo, die Entwicklungen der letzten vier Quartale zusammen. \u201eIm Mittelpunkt des Investoreninteresses standen mittelgro\u00dfe Portfolios in Metropolregionen, erg\u00e4nzt durch Bestandsimmobilien mit Manage-to-Green-Strategien sowie Neubauobjekte mit einem hohen Anteil gef\u00f6rderten Wohnraums. Gro\u00dfvolumige Transaktionen \u00fcber 500 Mio. Euro spielten \u2013 \u00e4hnlich wie 2023 und im Gegensatz zu 2024 \u2013 im Jahr 2025 eine untergeordnete Rolle\u201c, erg\u00e4nzt Dr. Konrad Kanzler, Head of Research bei NAI apollo.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Mittelpreisiges Cluster w\u00e4chst deutlich<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Die Performance der mittelpreisigen Segmente von 10 bis 100 Mio. Euro verbesserte sich in 2025 deutlich. Diese Preisklassen vereinen einen Marktanteil von 59,3 Prozent beziehungsweise 5,2 Mrd. Euro auf sich. Besonders dynamisch entwickelte sich die Kategorie von 25 bis 50 Mio. Euro \u2013 mit einer nahezu Verdoppelung ihres Umsatzes im Vergleich zum Vorjahr und dem zweith\u00f6chsten Marktanteil unter den Gr\u00f6\u00dfenklassen von 22,0 Prozent. Ebenso verzeichnete die Kategorie von 50 bis 100 Mio. Euro im Jahresvergleich eine \u00fcberdurchschnittliche Umsatzsteigerung von 78,5 Prozent. \u201eStarke R\u00fcckg\u00e4nge zeigten hingegen die gro\u00dfvolumigen Segmente \u00fcber 100 Mio. Euro. Mit einem Gesamtvolumen von lediglich 3,1 Mrd. Euro lag dieses 2025 um 46,4 Prozent unter dem Vorjahreswert. In diese Kategorie f\u00e4llt mit dem Verkauf von rund 8.000 Wohn- und Gewerbeeinheiten aus dem offenen Immobilienfonds UniImmo: Wohnen ZBI im ersten Quartal 2025 die gr\u00f6\u00dfte und einzige Transaktion des Jahres oberhalb der 500-Mio.-Euro-Marke. Trotz Umsatzeinbu\u00dfen von 31,1 Prozent stellt das Segment zwischen 100 und 500 Mio. Euro mit 27,4 Prozent den gr\u00f6\u00dften Marktanteil dar. Einen vergleichsweisen moderaten R\u00fcckgang von 5,2 Prozent registrierte die Preisklasse unter 10 Mio. Euro, die ein Gesamtvolumen von 408,3 Mio. Euro erreichte\u201c, so Stefan Mergen, gesch\u00e4ftsf\u00fchrender Gesellschafter der apollo valuation &amp; research GmbH.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Offene Immobilien- und Spezialfonds st\u00e4rkste Gruppe im Investorenranking<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Offene Immobilien- und Spezialfonds haben ihre Ankaufsaktivit\u00e4ten zwar deutlich zur\u00fcckgefahren (-24,3 Prozent gg\u00fc. 2024) und zugleich ihre Verkaufsaktivit\u00e4ten sp\u00fcrbar ausgeweitet (+129,4 Prozent gg\u00fc. 2024). Dennoch stellen sie mit 1,7 Mrd. Euro und einem Marktanteil von 19,3 Prozent weiterhin die st\u00e4rkste K\u00e4ufergruppe dar. Auf der Verk\u00e4uferseite rangieren sie mit Ver\u00e4u\u00dferungen in H\u00f6he von 1,8 Mrd. Euro hinter den Projektentwicklern und Bautr\u00e4gern (3,4 Mrd. Euro, -6,4 Prozent) auf dem zweiten Platz. \u201eDie Bedeutung von Privatinvestoren und Family Offices ist in den letzten Monaten des Jahres vor allem infolge von Ank\u00e4ufen privater Gro\u00dfanleger gestiegen. Mit einem Volumen von 1,4 Mrd. Euro erreichen sie einen Marktanteil von 16,0 Prozent. Dies sichert ihnen den zweiten Platz im Investorenranking\u201c, so Kanzler. \u201eInternationale K\u00e4ufer, die bisher vor allem auf Value-Add- und Opportunity-Strategien gesetzt haben, erweitern ihre Aktivit\u00e4ten nun auch auf das Core-Segment. Ihr Ankaufsvolumen bel\u00e4uft sich auf 3,06 Mrd. Euro und liegt damit 21,9 Prozent \u00fcber dem Vorjahreswert. Inl\u00e4ndische Investoren haben infolgedessen an Marktanteilen verloren. Deutschland bleibt mit 64,9 Prozent beziehungsweise 5,65 Mrd. Euro aber unver\u00e4ndert die wichtigste K\u00e4ufernation auf dem heimischen Markt\u201c, erl\u00e4utert Mergen.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Trotz Umsatzr\u00fcckgang verbleibt Anteil von Projektentwicklungen auf stabilem Niveau<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Der Handel mit Projektentwicklungen hat infolge der schwierigen Rahmenbedingungen und dem daraus resultierenden Angebotsmangel nachgelassen. So hat sich in den letzten drei Monaten das Transaktionsvolumen von Forward-Deals von 993 Mio. Euro im dritten Quartal auf 594 Mio. Euro deutlich verringert. Das Gesamtjahresvolumen 2025 bel\u00e4uft sich auf 2,7 Mrd. Euro, womit der Vorjahreswert um 6,9 Prozent unterschritten wird. Dies entspricht einem Marktanteil von 30,8 Prozent (2024: 30,9 Prozent). &#8222;Die Angebotsknappheit bleibt eines der zentralen Themen am Markt: Eine r\u00fcckl\u00e4ufige Neubaut\u00e4tigkeit trifft auf eine weiterhin hohe Nachfrage. Gleichzeitig stehen \u00e4ltere Best\u00e4nde zunehmend auf den Verkaufslisten, da umfassende energetische Sanierungen h\u00e4ufig als schwer wirtschaftlich umsetzbar gelten. Entsprechend richtet sich der Fokus verst\u00e4rkt auf Neubauten in nachhaltigen, gemischt genutzten Quartieren sowie auf serielle und modulare Bauweisen im gef\u00f6rderten Wohnungsbau. In diesem Kontext k\u00f6nnte der geplante Geb\u00e4udetyp E an Relevanz gewinnen. Auf diese Weise w\u00fcrden niedrigere Bau- und Planungskosten insbesondere Entwicklungen in sekund\u00e4ren Lagen sowie im preisged\u00e4mpften Mietwohnungsbau wirtschaftlich attraktiver machen\u201c, betont Kanzler.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Vorsichtig positiver Marktausblick mit leichtem Anstieg des Transaktionsvolumens unterhalb fr\u00fcherer Hochzyklen<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>\u201eInsgesamt befindet sich die deutsche Immobilienwirtschaft in einer Phase der strukturellen Neuordnung, gepr\u00e4gt von h\u00f6heren Finanzierungskosten und regulatorischen Anforderungen. Das aktuelle Preisniveau in Kombination mit steigenden Mieten er\u00f6ffnet jedoch selektive Einstiegsm\u00f6glichkeiten, die zuletzt vermehrt von ausl\u00e4ndischen Investoren ergriffen wurden. F\u00fcr 2026 rechnen wir mit einer weiteren Belebung des Transaktionsmarktes auf einem moderaten Niveau unterhalb fr\u00fcherer Hochzyklen\u201c, sagt Crommen. \u201eAuf dem Wohnportfoliotransaktionsmarkt nimmt die Verkaufsbereitschaft zu. Bewertungsanpassungen sind weitgehend erfolgt und der Refinanzierungsdruck steigt. Portfolio- und Plattformtransaktionen im Bestandssegment gewinnen an Bedeutung. Kaufpreise in Gro\u00dfst\u00e4dten d\u00fcrften sich seitw\u00e4rts bis leicht positiv entwickeln, parallel r\u00fcckt der Investitionsfokus st\u00e4rker auf Cashflow-Stabilit\u00e4t und bezahlbare Wohnprodukte. Regional ist eine breitere Streuung auf wirtschaftsstarke Standorte in Nordrhein-Westfalen und Bayern zu beobachten, w\u00e4hrend A-St\u00e4dte und deren Umland wettbewerbsintensiv bleiben\u201c, so Mergen. \u201eInsgesamt setzt sich die schrittweise Normalisierung des Wohnportfoliotransaktionsmarktes fort. Unser Ausblick ist vorsichtig optimistisch. Gr\u00f6\u00dfere Portfoliodeals werden wieder st\u00e4rker in den Fokus des Marktgeschehens r\u00fccken. Innerhalb des Core-Segments steigt die Bedeutung von Forward Deals, insbesondere im gef\u00f6rderten und preisged\u00e4mpften Wohnungsbau. F\u00fcr das Jahr 2026 erwarten wir ein Investitionsvolumen von unter 10 Mrd. Euro und damit ein Niveau in etwa auf H\u00f6he des Jahres 2024 mit 9,4 Mrd. Euro\u201c, prognostiziert Kanzler.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_noPadding\">\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\t\t\t<div class=\"snk-media snk-media_image\">\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" data-src=\"https:\/\/assetphysics.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/NAI_Partners_Germany_WohnenDeutschland_2025.png\" alt=\"\" title=\"NAI_Partners_Germany_WohnenDeutschland_2025\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" class=\"lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1374px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1374\/839;\" \/>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t<\/section>\n\t","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Der deutsche Transaktionsmarkt f\u00fcr Wohnportfolios erlebte 2025 ein starkes Schlussquartal mit einem Volumen von 2,4 Mrd. Euro, w\u00e4hrend das Gesamtjahresvolumen mit 8,7 Mrd. Euro unter dem Vorjahr lag. Mittelgro\u00dfe Portfoliodeals nahmen zu, gro\u00dfe Transaktionen ab.<\/p>\n","protected":false},"author":217,"featured_media":16254,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"_co_authors":[],"footnotes":""},"categories":[24,10],"tags":[],"type_content":[34,21],"class_list":["post-16194","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-markets","category-real-estate","type_content-quarterly","type_content-report"],"acf":{"homepage_featured_article":false},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16194","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/217"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=16194"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16194\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":16251,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/16194\/revisions\/16251"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/16254"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=16194"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=16194"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=16194"},{"taxonomy":"type_content","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/type_content?post=16194"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}