{"id":18861,"date":"2026-02-04T07:40:32","date_gmt":"2026-02-04T07:40:32","guid":{"rendered":"https:\/\/assetphysics.com\/?p=18861"},"modified":"2026-02-04T07:40:32","modified_gmt":"2026-02-04T07:40:32","slug":"hotelimmobilienmarkt-bleibt-liquide-investoren-agieren-selektiver","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/hotelimmobilienmarkt-bleibt-liquide-investoren-agieren-selektiver\/","title":{"rendered":"Hotelimmobilienmarkt bleibt liquide \u2013 Investoren agieren selektiver"},"content":{"rendered":"\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Der europ\u00e4ische Hotelimmobilienmarkt tritt 2026 in eine Phase der strukturellen Reife ein. Hohe, aber stabile Zinsen, selektive Investitionsbereitschaft und eine zunehmende Differenzierung nach Segmenten und Standorten pr\u00e4gen das Marktumfeld. W\u00e4hrend Kapital grunds\u00e4tzlich verf\u00fcgbar bleibt, entscheidet zunehmend die Qualit\u00e4t von Betreiberstrukturen, Cashflows und Finanzierungsmodellen \u00fcber Investitions- und Transaktionserfolge. Pauschale Marktstrategien verlieren an Bedeutung \u2013 gefragt sind individuelle, professionell strukturierte Hotelkonzepte. Das sind die Ergebnisse des letzten Online-Panels \u201emrp hotels quarterly\u201c mit Catherine Szolar, Vice President bei mrp hotels, Hannah Struck, Senior Asset Manager bei mrp hotels, Matthias Reith, Senior \u00d6konom bei Raiffeisen Research, Francesco Fedele, CEO bei BF.direkt AG und Erik Florvaag, CEO und Managing Partner bei The Chocolate on the Pillow Group.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Makro\u00f6konomisches Umfeld: Zinsen stabil, Wachstum mit angezogener Handbremse<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Matthias Reith, Senior \u00d6konom bei Raiffeisen Research, erwartet keine weiteren Leitzinssenkungen seitens der EZB. \u201eDer Abstieg vom Zinsgipfel d\u00fcrfte f\u00fcr die EZB in der Mittelstation enden\u201c, meinte Reith. Inflation und Wachstum bef\u00e4nden sich im Zielkorridor, sodass geldpolitisch kein weiterer Handlungsdruck bestehe. Gleichzeitig bleibe das wirtschaftliche Umfeld in Deutschland und \u00d6sterreich herausfordernd. Zwar sei 2026 von einer konjunkturellen Erholung gepr\u00e4gt, diese verlaufe jedoch moderat und unter dem Wachstum anderer europ\u00e4ischer L\u00e4nder. F\u00fcr die Tourismuswirtschaft bedeutet dies anspruchsvolle Rahmenbedingungen \u2013 bei gleichzeitig robuster G\u00e4stenachfrage. \u201eDie Konsumenten sind bereit, sich Urlaub zu leisten, auch wenn sie an anderer Stelle sparen\u201c, so Reith.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Hotelimmobilienmarkt: Differenzierung statt \u201eOne-Size-Fits-All\u201c<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Der Hotelimmobilienmarkt befindet sich laut Catherine Szolar, Vice President bei mrp hotels, weder in einer Krise noch in einer klassischen Wachstumsphase. Vielmehr habe sich eine neue Normalit\u00e4t etabliert, die durch klare Segmentierungen gepr\u00e4gt sei. W\u00e4hrend S\u00fcdeuropa weiterhin von einer starken Leisure-Nachfrage profitiere, entwickle sich der DACH-Raum langsamer, aber stabil.<\/p>\n<p>Investitionsentscheidungen seien heute deutlich selektiver. \u201eKapital folgt nicht mehr prim\u00e4r der Lage oder Marke, sondern stabilen Cashflows, klaren Governance-Strukturen sowie der Bonit\u00e4t und Qualit\u00e4t des Betreibers\u201c, erkl\u00e4rte Szolar. Betreiberwahl und Vertragsstruktur entwickelten sich damit zu zentralen Werttreibern f\u00fcr Finanzierbarkeit und Exitf\u00e4higkeit von Hotelimmobilien.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Portfolioanalyse: Moderates Wachstum bei anhaltendem Effizienzdruck<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Die Performance-Daten der von mrp hotels betreuten Hotels zeigen f\u00fcr 2025 ein moderates Wachstum bei RevPAR und GOPPAR, das vor allem durch gezielte Ratensteigerungen erzielt wurde. Insbesondere in nachfragestarken Zeitr\u00e4umen wie Messen, Kongressen und Gro\u00dfveranstaltungen konnten h\u00f6here Zimmerraten durchgesetzt werden, w\u00e4hrend in schw\u00e4cheren Phasen eine deutlich kompetitivere Preisstrategie erforderlich blieb. \u201eDie Ratenentwicklung wird zunehmend \u00fcber gezieltes Yielding in hochfrequentierten Zeitr\u00e4umen gesteuert\u201c, erl\u00e4uterte Hannah Struck, Senior Asset Manager bei mrp hotels.<\/p>\n<p>Trotz der positiven Umsatzentwicklung bleibt der wirtschaftliche Druck auf Betreiberseite hoch. Hohe Personal- und Warenkosten belasten weiterhin die Ergebnisse, auch wenn sich einzelne Kostenpositionen \u2013 etwa bei den Energiekosten \u2013 zuletzt leicht entspannt haben. Effizienzsteigerungen seien daher kein kurzfristiges Gegensteuern mehr, sondern Teil des operativen Alltags. \u201eOperative Effizienz und Kostenkontrolle sind zu zentralen Stellschrauben geworden, die dauerhaft im Fokus stehen m\u00fcssen\u201c, so Struck. Eine enge Abstimmung zwischen Eigent\u00fcmern und Betreibern gewinnt vor diesem Hintergrund weiter an Bedeutung, insbesondere bei Performance-Transparenz, CapEx-Priorisierung und der langfristigen strategischen Positionierung der H\u00e4user.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Strengere Finanzierungen, neue Kapitalquellen und h\u00f6here Anforderungen an Betreiber<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Der Hotelimmobilienmarkt bleibt liquide, zugleich haben sich die Anforderungen an Finanzierungen und Expansionsstrategien deutlich versch\u00e4rft. Francesco Fedele, CEO der BF.direkt AG, betonte, dass sich Projekte heute an realistischen Annahmen messen lassen m\u00fcssen. \u201eEine Entlastung \u00fcber sinkende Zinsen ist nicht zu erwarten \u2013 Projekte m\u00fcssen sich mit dem aktuellen Zinsniveau rechnen\u201c, betonte Fedele. Klassische Banken seien weiterhin aktiv, agierten jedoch selektiver und mit h\u00f6heren Anforderungen an Eigenkapital, Transparenz und Kapitaldienstf\u00e4higkeit.<\/p>\n<p>Erg\u00e4nzend gewinnen alternative Finanzierungsinstrumente an Bedeutung. Private Credit, strukturierte Beteiligungen und Joint-Venture-Modelle w\u00fcrden dort eingesetzt, wo klassische Bankfinanzierungen an regulatorische oder strukturelle Grenzen sto\u00dfen. \u201ePrivate Capital ist kein Ersatz f\u00fcr Banken, sondern eine gezielte Erg\u00e4nzung \u2013 insbesondere bei komplexeren Strukturen, Plattformstrategien oder Turnarounds\u201c, erkl\u00e4rte Fedele. Entscheidend sei dabei eine klare Governance sowie eine professionelle Kommunikation zwischen Kapitalgebern, Eigent\u00fcmern und Betreibern.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Aus Betreiberperspektive verwies Erik Florvaag, CEO und Managing Partner der The Chocolate On The Pillow Group, auf die weiterhin hohe Resilienz der Assetklasse Hotel. \u201eEin Hotel in guter Lage produziert immer Cashflow\u201c, so Florvaag. Insolvenzen seien daher weniger als Marktschw\u00e4che zu verstehen, sondern vielmehr Teil einer notwendigen Marktbereinigung. Dauerhafte Betriebsschlie\u00dfungen blieben insbesondere in guten Lagen die Ausnahme.<\/p>\n<p>Gleichzeitig warnte Florvaag vor einer zunehmenden Versch\u00e4rfung von Betreibervertr\u00e4gen. Transparenz und Kontrolle seien f\u00fcr beide Seiten \u2013 Betreiber wie Investor \u2013 wichtig, d\u00fcrften jedoch nicht zu einer Einschr\u00e4nkung unternehmerischer Freiheit f\u00fchren. Nachhaltiges Wachstum sei nur mit ausgewogenen Vertragsstrukturen und einem partnerschaftlichen Verst\u00e4ndnis zwischen Investoren, Finanzierern und Betreibern m\u00f6glich.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Professionalisierung entscheidet \u00fcber Markterfolg<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Der Hotelimmobilienmarkt wird 2026 von h\u00f6herer Professionalit\u00e4t und strategischer Klarheit gepr\u00e4gt sein. \u201eDer Markt ist zur\u00fcck in einer neuen Realit\u00e4t \u2013 mit weniger Leverage, mehr Struktur und h\u00f6heren Anforderungen an alle Beteiligten\u201c, fasste Catherine Szolar zusammen.<\/p>\n<p>Stabilit\u00e4t sei weiterhin m\u00f6glich, jedoch keine Selbstverst\u00e4ndlichkeit mehr. \u201eKapital ist vorhanden, flie\u00dft aber nur in sauber strukturierte, professionell gef\u00fchrte Hotelkonzepte\u201c, so Szolar. F\u00fcr Investoren, Betreiber und Finanzierer, die bereit sind, Markt, Betrieb und Finanzierung ganzheitlich zu denken, er\u00f6ffnen sich damit auch in einem anspruchsvollen Umfeld weiterhin Chancen.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><a href=\"https:\/\/www.linkedin.com\/events\/mrphotelsquarterly-hotelimmobil7416805165137215488\/theater\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Aufzeichnung des Online-Panels<\/a><\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/mrp-hotels.com\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/20260127_mrp_hotels_quarterly.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">mrp hotels quarterly-Pr\u00e4sentation<\/a><\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Der europ\u00e4ische Hotelimmobilienmarkt zeigt 2026 strukturelle Reife, gepr\u00e4gt von stabilen Zinsen und einer selektiven Investitionsbereitschaft. Wesentliche Einflussfaktoren sind Betreiberstrukturen und Finanzierungsmodelle.<\/p>\n","protected":false},"author":196,"featured_media":18905,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"_co_authors":[],"footnotes":""},"categories":[24,16,10],"tags":[],"type_content":[659,21],"class_list":["post-18861","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-markets","category-private-debt","category-real-estate","type_content-analysis","type_content-report"],"acf":{"homepage_featured_article":false},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18861","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/196"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=18861"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18861\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":18908,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/18861\/revisions\/18908"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/18905"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=18861"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=18861"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=18861"},{"taxonomy":"type_content","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/type_content?post=18861"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}