{"id":19125,"date":"2026-02-05T17:12:17","date_gmt":"2026-02-05T17:12:17","guid":{"rendered":"https:\/\/assetphysics.com\/?p=19125"},"modified":"2026-07-03T13:45:22","modified_gmt":"2026-07-03T13:45:22","slug":"aengevelt-sieht-stationaeren-einzelhandel-im-aufwind","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/aengevelt-sieht-stationaeren-einzelhandel-im-aufwind\/","title":{"rendered":"„Aengevelt sieht station\u00e4ren Einzelhandel im Aufwind.“"},"content":{"rendered":"\n\t
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Umsatzanstieg \u2013 auch im Investmentsegment Handelsimmobilien<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t

DIP-Partner Aengevelt Immobilien verweist darauf, dass der reale Umsatz im station\u00e4ren Einzelhandel im Jahr 2025 gegen\u00fcber dem Vorjahr um 1,1 % gestiegen ist und damit das BIP-Wachstum von 0,2 % deutlich \u00fcbertroffen hat. Das Immobilienhaus sieht diese Entwicklung als Auslauf der Schw\u00e4chephase des station\u00e4ren Einzelhandels und erwartet vor dem Hintergrund eine Belebung des Transaktionsgeschehens im Marktsegment Handelsimmobilien.<\/b><\/p>\n

Nach aktuellen Ver\u00f6ffentlichungen des Statistischen Bundesamts ist der preisbereinigte Umsatz im gesamten Einzelhandel im Jahr 2025 um 2,7 % gegen\u00fcber dem Vorjahr gestiegen. Der Internet- und Versandhandel hat binnen Jahresfrist sogar um 10,1 % zugenommen, der Einzelhandel in Verkaufsr\u00e4umen immerhin um 1,1 %.<\/p>\n

Im Dezember 225 verzeichnete der station\u00e4re Einzelhandel sogar einen Zuwachs von real 2,7 % gegen\u00fcber Dezember 2024. Dabei zeigt der Blick auf die monatlichen Zahlen, dass es sich nicht nur um ein au\u00dfergew\u00f6hnlich gutes Weihnachtsgesch\u00e4ft handelte. Vielmehr ist bereits seit September ein Anstieg der Ums\u00e4tze gegen\u00fcber dem Vorjahreszeitraum zu beobachten und hat sich seitdem kontinuierlich fortgesetzt.<\/p>\n

Besonders stark gewachsen sind dabei die Ums\u00e4tze von Apotheken, kosmetischen, pharmazeutischen und medizinischen Produkten (+3,5 %). Nach Einsch\u00e4tzung von Aengevelt wird sich das \u00fcberproportionale Wachstum im Health-Sektor aufgrund der demographischen Entwicklung langfristig fortsetzen.<\/p>\n

Verbraucherstimmung ged\u00e4mpfter als tats\u00e4chliche Konsumfreudigkeit.<\/b><\/h3>\n

Die tats\u00e4chliche Verbesserung der realen Ums\u00e4tze steht im Gegensatz zum GfK-Konsumklimaindex: Dieser hat sich in der zweiten H\u00e4lfte des Jahres 2025 wieder verschlechtert und im Dezember einen markant negativen Wert von -23,4 erreicht. Die Stimmung der Verbraucher ist damit deutlich ged\u00e4mpfter als die tats\u00e4chliche Konsumfreudigkeit.<\/p>\n

Aengevelt verweist in diesem Zusammenhang darauf, dass die wachsenden Konsumausgaben mit den kr\u00e4ftigen Reallohnzuw\u00e4chsen korrespondieren. So waren die Reall\u00f6hne im 3. Quartal 2025 um 2,7 % h\u00f6her als im Vorjahresquartal \u2013 was exakt der Steigerungsrate der realen Einzelhandelsums\u00e4tze im Gesamtjahr 2025 entspricht.<\/p>\n

Nachhaltige Trendwende bei den Einzelhandelsums\u00e4tzen erwartet.<\/b><\/h3>\n

Nach Einsch\u00e4tzung von Aengevelt ist die Trendwende bei den Einzelhandelsums\u00e4tzen nachhaltig. So erwartet z.B.\u00a0 die Bundesbank f\u00fcr das Jahr 2026 eine weitere kleinere Steigerung des BIP-Wachstums von 0,2 % auf 0,9 % und f\u00fcr 2027 sogar um 1,4 %. Die Gr\u00fcnde liegen neben Kalendereffekten vor allem auch in den massiv gestiegenen staatlichen R\u00fcstungs- und Infrastrukturausgaben sowie im wieder leicht anziehenden Export.<\/p>\n

Zudem hat die in den letzten Jahren angestiegene Sparquote dazu gef\u00fchrt, dass die Konsumenten Reserven gebildet haben, die im Zuge von Erholungsprozessen zu Nachholeffekten bei Anschaffungen und laufenden Konsumausgaben f\u00fchren.<\/p>\n

Das hat verschiedene Effekte:<\/b><\/h3>\n
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  • So erwartet Aengevelt, dass sich Steigerungen der Ums\u00e4tze im station\u00e4ren Einzelhandel auch in einer analog schrittweisen Belebung der Transaktions- und Investment-Dynamik in der Assetklasse der Handelsimmobilien spiegeln. Diese Entwicklung zeichnete sich bereits in 2025 mit einem Anstieg des Transaktionsvolumens in dieser Assetklasse um rd. 10 % auf knapp EUR 6,5 Mrd. ab.\u00a0 \u00a0<\/span><\/li>\n
  • Angesichts der positiven Umsatzentwicklung werden auch wieder Neuer\u00f6ffnungen von Standorten und Erweiterungen vorgenommen.<\/span><\/li>\n
  • In den Top-Einzelhandelslagen werden erstmals seit mehreren Jahren wieder vereinzelt steigende Spitzenmieten vermeldet, darunter auch f\u00fcr exklusive Showrooms, etwa im Technik- und im Automobilbereich.<\/span><\/li>\n
  • Mit den Umsatzr\u00fcckg\u00e4ngen im Bekleidungssektor korrespondiert, dass Food und Health zunehmend Fashion ersetzen. Dabei ist die Gastronomie, der die Senkung des Umsatzsteuersatzes zugutekommt, auf noch verhaltenem Expansionskurs, insbesondere durch Systemgastronomieketten.<\/span><\/li>\n
  • Das Discountsegment bleibt weiterhin stark, im Food- wie auch im Nonfood-Sektor.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n

    Fazit:<\/b><\/p>\n

    Dr. Wulff Aengevelt, gesch\u00e4ftsf\u00fchrender Gesellschafter des DIP-Partners Aengevelt Immobilien: \u201eDie Zahlen sind besser als die Stimmung. Vielerorts wird die Entwicklung der Konsumneigung derzeit noch schlechter geredet als sie ist, und das entspricht nicht dem tats\u00e4chlichen Verhalten der Verbraucher. Die Mehrzahl der fundamentalen Daten \u2013 BIP, Inflation, Reall\u00f6hne, Besch\u00e4ftigung \u2013 spricht f\u00fcr die Fortsetzung des des positiven Trends der Einzelhandelsums\u00e4tze, auch im station\u00e4ren Bereich. Damit er\u00f6ffnen sich auch in der Assetklasse Handelsimmobilien nach l\u00e4ngerer Zeit wieder durchaus interessante Investmentperspektiven.\u201c<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    Der reale Umsatz im station\u00e4ren Einzelhandel in Deutschland stieg 2025 um 1,1 %, \u00fcber dem BIP-Wachstum von 0,2 %. Aengevelt erwartet aufgrund dieser Entwicklung eine Belebung im Marktsegment Handelsimmobilien.<\/p>\n","protected":false},"author":94,"featured_media":16045,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"_co_authors":[],"footnotes":""},"categories":[24,10],"tags":[],"type_content":[659,35],"class_list":["post-19125","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-markets","category-real-estate","type_content-analysis","type_content-comment"],"acf":{"homepage_featured_article":false},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19125","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/94"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=19125"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19125\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":19153,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19125\/revisions\/19153"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/16045"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=19125"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=19125"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=19125"},{"taxonomy":"type_content","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/type_content?post=19125"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}