{"id":2320,"date":"2024-10-23T21:07:10","date_gmt":"2024-10-23T21:07:10","guid":{"rendered":"https:\/\/assetphysics.com\/?p=2320"},"modified":"2024-11-21T15:31:10","modified_gmt":"2024-11-21T15:31:10","slug":"anlv-aenderung-zu-5-infrastrukturquote-macht-immobilienquote-frei","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/anlv-aenderung-zu-5-infrastrukturquote-macht-immobilienquote-frei\/","title":{"rendered":"AnlV-\u00c4nderung zu 5%-Infrastrukturquote macht Immobilienquote frei"},"content":{"rendered":"\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Die Bundesregierung hat am 11. Oktober 2024 dem Bundesrat den Gesetzentwurf eines 2. Betriebsrentenst\u00e4rkungsgesetzes vorgelegt. Dieser enth\u00e4lt spannende Anpassungen der insbesondere f\u00fcr Pensionskassen relevanten Anlageverordnung (AnlV):<\/p>\n<p><strong>Eigene Infrastrukturquote <\/strong><\/p>\n<p>Der neue \u00a7 3 Absatz 7 AnlV f\u00fchrt eine gesonderte Infrastrukturquote in H\u00f6he von 5% des Sicherungsverm\u00f6gens ein. Die Infrastrukturinvestitionen sollen der Finanzierung von Infrastrukturanlagen und Infrastrukturunternehmen dienen. Umfasst sind Anlagen sowohl in Eigen- als auch in Fremdkapitalinstrumente. Demnach sind insbesondere auch <u>Investitionen \u00fcber offene und geschlossene Spezial-AIF<\/u> im Blickfeld des Gesetzgebers.<\/p>\n<p>Die neue Quote soll Infrastrukturinvestitionen erleichtern, indem die entsprechenden Anlagen nicht auf die bestehenden Mischungsquoten der Anlageverordnung nach \u00a7 3 Absatz 1 bis 6 an[1]gerechnet werden und daher nicht mit anderen Anlagen konkurrieren. Die Infrastrukturquote begrenzt die Anlage des Sicherungsverm\u00f6gens in Infrastruktur nicht auf 5%. Denn Anlagen in Infrastruktur k\u00f6nnen weiterhin entsprechend ihrer Anlageform in den anderen Mischungsquoten ber\u00fccksichtigt werden. Anlagen zur Finanzierung von Infrastruktur, die einem offenen Spezial-AIF beigemischt sind, k\u00f6nnen aber auf die Infrastrukturquote angerechnet werden. Dies bringt insbesondere den Vorteil, dass <u>diese aus der Immobilienquote bei Immobilien-AIF herausgerechnet werden k\u00f6nnen<\/u> und die \u2013 in den letzten Jahren bei vielen Pensionskassen \u201e\u00fcbergelaufene\u201c \u2013 <u>Immobilienquote daher wieder \u201efrei\u201c wird f\u00fcr neue Investitionen<\/u>.<\/p>\n<p><strong>Weitere \u00c4nderungen der AnlV<\/strong><\/p>\n<p>Die Risikokapitalanlagenquote gem. \u00a7 3 Abs. 1 AnlV wird von 35% auf 40% des Sicherungsverm\u00f6gens erh\u00f6ht. Damit wird der Spielraum in der Kapitalanlage erweitert. In welchem Ma\u00df der erweiterte Spielraum genutzt werden kann, wird vom Anlage- und Risikomanagement sowie der Risikotragf\u00e4higkeit des jeweiligen Unternehmens bestimmt.<\/p>\n<p>Die sog. \u00d6ffnungsklausel, worunter Anlagen fallen, die nicht durch den fest definierten Anlagekatalog der AnlV gedeckt sind, soll erweitert werden. Hierunter sollen zuk\u00fcnftig auch Anlagen subsumiert werden k\u00f6nnen, die die Streuungsanforderungen pro Assetklasse nicht erf\u00fcllen, z.B. 10% des Sicherungsverm\u00f6gens pro Einzelimmobilie. Dies schafft mehr Flexibilit\u00e4t im Hinblick auf die Anlage bei einzelnen Schuldnern bzw. einzelnen Investments.<\/p>\n<p>Nach der aufsichtlichen Verwaltungspraxis k\u00f6nnen geschlossene AIF, die f\u00fcr das Sicherungsverm\u00f6gen geeignet sind, Beteiligungen an Infrastruktur-Projektgesellschaften erwerben. Da die Anlageverordnung dies bis dato formal nicht zugelassen hat, wird der Verweis auf Kapitalanlagegesetzbuch entsprechend angepasst.<\/p>\n<p>Die weiteren Entwicklungen im anstehenden parlamentarischen Verfahren werden wir begleiten und Sie auf dem Laufenden halten.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Die Bundesregierung hat am 11. Oktober 2024 dem Bundesrat den Gesetzentwurf eines 2. Betriebsrentenst\u00e4rkungsgesetzes vorgelegt. 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