{"id":26071,"date":"2026-04-02T06:47:09","date_gmt":"2026-04-02T06:47:09","guid":{"rendered":"https:\/\/assetphysics.com\/?p=26071"},"modified":"2026-04-02T06:47:09","modified_gmt":"2026-04-02T06:47:09","slug":"immobilienfinanzierung-im-wandel-alternative-kapitalgeber-gewinnen-an-bedeutung","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/immobilienfinanzierung-im-wandel-alternative-kapitalgeber-gewinnen-an-bedeutung\/","title":{"rendered":"Immobilienfinanzierung im Wandel: Alternative Kapitalgeber gewinnen an Bedeutung"},"content":{"rendered":"\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Der Druck im Immobilienfinanzierungsmarkt nimmt weiter zu: steigende Refinanzierungsbedarfe, restriktive Banken und begrenzte Kapitalquellen versch\u00e4rfen die Finanzierungssituation. Alternative Finanzierer r\u00fccken st\u00e4rker in den Fokus, k\u00f6nnen die wachsende L\u00fccke jedoch nicht in jedem Fall schlie\u00dfen und m\u00fcssen Erwartungen unter den erschwerten Marktbedingungen steuern.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Zu diesem Ergebnis kommt ein Round Table, zu dem die auf die Immobilienwirtschaft spezialisierte Kommunikationsberatung Feldhoff &#038; Cie. (FCI) Branchenexperten und Vertreter der Fachpresse eingeladen hatte. An der Diskussion nahmen Hanno Kowalski (Managing Partner, FAP Group), Dr. Alexander Sch\u00e4tz (Gr\u00fcnder und Gesellschafter, Pasendia), Bernd Grum (CFO, Pegasus Capital Partners) sowie Oliver Scheil (Vorstand, REM Capital) teil.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Wachsende Finanzierungsl\u00fccke trifft auf begrenzte Alternativen<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Einigkeit herrschte dar\u00fcber, dass sich die Finanzierungsl\u00fccke im Markt strukturell verfestigt hat und auch weiter vergr\u00f6\u00dfern d\u00fcrfte. \u201eDie Alternativen k\u00f6nnen es nicht an allen Stellen richten, weder vom Volumen her noch von den Finanzierungsanl\u00e4ssen\u201c, betonte Hanno Kowalski. \u201eDiese Hoffnung, dass alternative Finanzierer v\u00f6llig autark unterwegs sind, ist nicht der Fall.\u201c Auch Bernd Grum sieht klare Grenzen: \u201eDie Finanzierungsl\u00fccke ist da, sie ist gro\u00df und sie ist ein strukturelles Ph\u00e4nomen. Die Alternativen Finanzierer sind ein L\u00f6sungsventil, aber auch sie k\u00f6nnen es nicht l\u00f6sen.\u201c<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Angesichts restriktiver Finanzierungspolitik, steigender Investitionskosten und volatiler Marktbedingungen sind bislang zur\u00fcckhaltende Investoren gefordert, ihre Strategien neu zu justieren. W\u00e4hrend viele Risiken aktuell noch durch Banken abgefedert werden, erwarten die Teilnehmer eine sp\u00fcrbare Versch\u00e4rfung der Lage. \u201eVieles bleibt noch in den Bilanzen der Banken, weil diese aus Pragmatismus prolongieren\u201c, so Kowalski. \u201eAber wir werden F\u00e4lle sehen, die nicht refinanzierbar sind \u2013 und das betrifft auch vermeintlich stabile Assets.\u201c Die Nachfrage best\u00e4tigt diese Entwicklung bereits heute: \u201eBei uns beziehen sich rund zwei Drittel der Anfragen auf Refinanzierungen bestehender Kredite und ein Drittel auf Neugesch\u00e4fte. Das zeigt, wo der Druck aktuell liegt\u201c, sagte Dr. Alexander Sch\u00e4tz.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Strengere Ma\u00dfst\u00e4be: Cashflow entscheidet \u00fcber Finanzierung<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Parallel ver\u00e4ndert sich die Logik der Kreditvergabe grundlegend. \u201eDie prim\u00e4re Kennzahl ist heute nicht mehr der Loan-to-Value (Beleihungsauslauf), sondern der Debt Yield (Kapitaldienstf\u00e4higkeit)\u201c, erkl\u00e4rte Sch\u00e4tz. \u201eWenn man fr\u00fcher hoch finanziert hat, hat man jetzt ein massives Refinanzierungsproblem.\u201c Auch alternative Finanzierer agieren deutlich konservativer: \u201eIch darf mir keinen Ausfall erlauben. Ich muss die Immobilie so bewerten, als ob ich sie kaufen w\u00fcrde, auch wenn ich sie nur finanziere\u201c, so Kowalski.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Doch nicht nur Banken, sondern auch institutionelle Investoren agieren zur\u00fcckhaltend. \u201eEs ist kaum Liquidit\u00e4t da, um gr\u00f6\u00dfere Volumina zu finanzieren\u201c, sagte Kowalski. \u201eViele Investoren m\u00fcssen erst ihre Best\u00e4nde stabilisieren.\u201c Oliver Scheil sieht dennoch differenzierte Entwicklungen: \u201eWir sehen durchaus Investoren wie Versicherungen oder Pensionskassen, die investieren \u2013 allerdings mit einem anderen Risikoprofil und mit Fokus auf stabile Cashflows.\u201c<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Nicht zuletzt wurde auch die aktuell intensiv gef\u00fchrte Debatte rund um Private Credit differenziert eingeordnet. Kowalski wies darauf hin, dass h\u00e4ufig unterschiedliche Risikoprofile vermischt w\u00fcrden: \u201eUnter Private Credit l\u00e4uft dann in der Wahrnehmung h\u00e4ufig auch das Real-Estate-Gesch\u00e4ft. Hier muss man deutlicher differenzieren, weil es eine ganz andere Grundbesicherung per se, ein anderes Risikoprofil ist.\u201c Gleichzeitig zeigten sich jedoch direkte Wechselwirkungen, etwa durch r\u00fcckl\u00e4ufige Kapitalzufl\u00fcsse bei institutionellen Investoren, die auch Immobilienfinanzierungen zunehmend beeinflussen.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Ohne Zusammenspiel kein funktionierender Markt<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Trotz wachsender Bedeutung alternativer Finanzierer bleibt die Zusammenarbeit mit Banken zentral f\u00fcr funktionierende Finanzierungsstrukturen. \u201eF\u00fcr uns ist das keine Frage des Entweder-oder, sondern absolut komplement\u00e4r\u201c, betonte Scheil. \u201eWir kombinieren Banken, alternative Kapitalgeber und F\u00f6rdermittel, um optimale Strukturen zu schaffen.\u201c Grum erg\u00e4nzte: \u201eDas ist ein Dreiklang aus Banken, Projektentwicklern und alternativen Finanzierern \u2013 das eine funktioniert nicht ohne das andere.\u201c<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Langfristig erwarten die Teilnehmer dennoch eine Verschiebung im Markt zugunsten alternativer Finanzierungsformen. \u201eIch bin \u00fcberzeugt, dass alternative Finanzierer ihre Bedeutung weiter ausbauen werden\u201c, sagte Dr. Sch\u00e4tz. \u201eDie jetzt gewonnenen Kundenbeziehungen k\u00f6nnen sie in die n\u00e4chste Marktphase mitnehmen.\u201c<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Die Stunde der alternativen Finanzierer hat begonnen \u2013 allerdings unter schwierigen Rahmenbedingungen. Sie gewinnen in einem angespannten Markt deutlich an Relevanz, sto\u00dfen jedoch bei Volumen, Kapitalverf\u00fcgbarkeit und Risiko\u00fcbernahme an klare Grenzen. Eine vollst\u00e4ndige Schlie\u00dfung der Finanzierungsl\u00fccke bleibt vorerst au\u00dfer Reichweite.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Im Markt der Immobilienfinanzierung wird die Finanzierungsl\u00fccke gr\u00f6\u00dfer, w\u00e4hrend alternative Kapitalgeber an Bedeutung gewinnen, jedoch nicht alle Herausforderungen bew\u00e4ltigen k\u00f6nnen. Experten diskutieren die Entwicklungen am Round Table von Feldhoff &#038; Cie.<\/p>\n","protected":false},"author":403,"featured_media":26068,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"_co_authors":[],"footnotes":""},"categories":[16,10],"tags":[],"type_content":[765],"class_list":["post-26071","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-private-debt","category-real-estate","type_content-discussion"],"acf":{"homepage_featured_article":true},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26071","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/403"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=26071"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26071\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":26091,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26071\/revisions\/26091"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/26068"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=26071"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=26071"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=26071"},{"taxonomy":"type_content","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/type_content?post=26071"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}