{"id":31819,"date":"2026-05-19T06:55:43","date_gmt":"2026-05-19T06:55:43","guid":{"rendered":"https:\/\/assetphysics.com\/?p=31819"},"modified":"2026-05-19T06:59:21","modified_gmt":"2026-05-19T06:59:21","slug":"rics-globaler-index-verharrt-auf-hohem-wert-deutschland-kreditkonditionen-verschlechtern-sich-deutlich-zudem-sieht-mehrheit-den-markt-in-einer-abschwungphase-oder-am-tiefpunkt-im-zyklus","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/rics-globaler-index-verharrt-auf-hohem-wert-deutschland-kreditkonditionen-verschlechtern-sich-deutlich-zudem-sieht-mehrheit-den-markt-in-einer-abschwungphase-oder-am-tiefpunkt-im-zyklus\/","title":{"rendered":"RICS Globaler Index verharrt auf hohem Wert \/ Deutschland: Kreditkonditionen verschlechtern sich deutlich, zudem sieht Mehrheit den Markt in einer Abschwungphase oder am Tiefpunkt im Zyklus"},"content":{"rendered":"\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Die Ergebnisse des RICS Global Commercial Property Monitor (GCPM)* f\u00fcr das erste Quartal 2026 verzeichnen relativ geringe Ver\u00e4nderungen der Marktbedingungen auf aggregierter Ebene. Der \u00fcbergeordnete Commercial Property Sentiment Index (CPSI)** sank nur geringf\u00fcgig auf -2 von -1 im vierten Quartal. Diese Stabilit\u00e4t in den globalen Kennzahlen verdeckt jedoch eine deutlichere Verschiebung des Bildes auf nationaler Ebene, wobei der andauernde Krieg im Iran und der damit verbundene Druck auf Energiepreise, Inflationserwartungen und Anleiherenditen zu sp\u00fcrbaren Ver\u00e4nderungen der Stimmung in M\u00e4rkten f\u00fchren, die diesen makro\u00f6konomischen Gegenwinden am st\u00e4rksten ausgesetzt sind.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Der CPSI f\u00fcr die Region Amerika sank von +14 auf +10 und spiegelt eine Abschw\u00e4chung der Dynamik in den USA nach einem besonders starken vierten Quartal wider. Der asiatisch-pazifische Raum bleibt mit -12 die schw\u00e4chste Region, obwohl dies das am wenigsten negative Ergebnis seit Q1 2023 darstellt (Verbesserung gegen\u00fcber zuvor -15). Europa bewegt sich weiter in negatives Terrain. Hier fiel der CPSI von -6 auf -8, wobei die Befragten h\u00e4ufig den Nahost-Konflikt als zentrale Ursache f\u00fcr Vorsicht nannten. Der aggregierte Wert f\u00fcr den Nahen Osten und Afrika sank von +11 auf +8, wobei dies jedoch eine starke Umkehr der Stimmung speziell in den Vereinigten Arabischen Emiraten (VAE) verdeckt, in denen der CPSI von +37 auf -6 fiel.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Das Ausma\u00df, in dem die Stabilit\u00e4t des globalen Index erhebliche Ver\u00e4nderungen verdeckt, wird am deutlichsten durch die Entwicklung der Kreditbedingungen. Demnach war eine Verschlechterung nahezu universell: 28 von 30 erfassten M\u00e4rkten meldeten einen R\u00fcckgang. Die VAE verzeichneten die gr\u00f6\u00dfte Bewegung mit einem R\u00fcckgang des Saldos um 91 Punkte, gefolgt von Australien (-85), Spanien (-67), Malaysia (-64) und den Niederlanden (-61). Auch Neuseeland, Singapur und Irland verzeichneten starke R\u00fcckg\u00e4nge, w\u00e4hrend in Europa Frankreich (-52), Gro\u00dfbritannien (-46) und Italien (-46) zu den am st\u00e4rksten betroffenen L\u00e4ndern geh\u00f6rten. Bemerkenswert ist, dass die M\u00e4rkte mit den gr\u00f6\u00dften Bewegungen eine Gemeinsamkeit aufweisen, n\u00e4mlich eine hohe Sensitivit\u00e4t gegen\u00fcber Inflation durch Energiepreise. Nur Japan und Hongkong verzeichneten eine Verbesserung, wobei sich Hongkong weiterhin von einer besonders schwachen Phase im Verlauf von 2024 und Anfang 2025 erholt. Insgesamt zeigt die weit verbreitete Versch\u00e4rfung der Finanzierungsbedingungen, warum trotz einer weitgehend stabilen Gesamtstimmung die Abw\u00e4rtsrisiken zunehmend sichtbarer werden.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Vorerst zeigt sich die relative Stabilit\u00e4t der globalen Gesamtdaten auch bei den Kennzahlen f\u00fcr Mieternachfrage (Occupier Sentiment Index, OSI***) und Investitionen (Investment Sentiment Index, ISI****), die beide im ersten Quartal fast unver\u00e4ndert blieben. Dies spiegelt eine anhaltende Dynamik in einigen M\u00e4rkten wider \u2013 insbesondere in Spanien, Japan, Indien und den USA \u2013 die weniger Nachfrage anderswo ausgleicht.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Als Spiegelbild dieser insgesamt stabilen, aber zunehmend fragilen globalen Entwicklung zeigt die Einsch\u00e4tzung der Befragten zur aktuellen Position im Marktzyklus. Obwohl die aktuellen Ergebnisse einen moderaten R\u00fcckgang beim Anteil derjenigen zeigen, die den Markt in einem fr\u00fchen Aufschwung sehen, bleibt dies weiterhin die gr\u00f6\u00dfte Einzelkategorie.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Bei den 12-Monats-Erwartungen f\u00fcr Miet- und Kapitalwerte auf L\u00e4nderebene wird die Divergenz deutlicher sichtbar. Indien und Sri Lanka befinden sich deutlich im positive Bereich, und auch Japan, Spanien und S\u00fcdafrika weisen klar positive Prognosen auf. Die auff\u00e4lligste Ver\u00e4nderung in diesem Quartal betrifft die VAE, wo sich die Erwartungen deutlich gegen\u00fcber den zuvor herausragend positiven Werten abgeschw\u00e4cht haben, so dass beide Nettosalden nun nahe an einer Seitw\u00e4rtsbewegung liegen. China und Hongkong befinden sich weiterhin im negative Bereich, obwohl weniger negativ als zuvor, zusammen mit einigen europ\u00e4ischen M\u00e4rkten wie Frankreich und Deutschland.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Europa: Stimmung bleibt leicht negativ und hat sich gegen\u00fcber Q4 kaum ver\u00e4ndert<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Der der europ\u00e4ische CPSI blieb im ersten Quartal des Jahres nahezu unver\u00e4ndert, trotz Unsicherheit infolge des Nahost-Konfliktes (leichter R\u00fcckgang von -6 auf -8), wobei der Ton vieler Kommentare vorsichtiger war. Das Bild war auf der Nutzer- und Investorenseite des Marktes weitgehend \u00e4hnlich, wobei sowohl der OSI als auch der ISI Werte von -8 verzeichneten. Unterdessen zeigt die Analyse auf L\u00e4nderebene weiterhin eine deutliche Divergenz der Stimmung innerhalb Europas. Erneut ist die Stimmung in Spanien, Portugal und Polen am optimistischsten, so dass der CPSI in allen drei F\u00e4llen deutlich im positiven Bereich ist. Am anderen Ende des Spektrums bleiben die Befragten in Frankreich und Deutschland am vorsichtigsten; in Frankreich ist der Wert sogar leicht negativer als zuvor. In Gro\u00dfbritannien hat sich die Stimmung im Vergleich zur letzten Umfrage ebenfalls moderat verschlechtert.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Wie bereits im vierten Quartal sieht der gr\u00f6\u00dfte Anteil der Befragten in Europa den Markt weiterhin in einer fr\u00fchen Phase eines Aufschwungs (30 %).<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Daneben zeigt etwa ein Drittel der Antworten, dass sich der Markt entweder in den fr\u00fchen oder sp\u00e4ten Phasen eines Abschwungs befindet, w\u00e4hrend jeder f\u00fcnfte Teilnehmer glaubt, dass der Markt den Boden erreicht hat. In beiden F\u00e4llen entsprechen die Ergebnisse nahezu exakt denen der vorherigen Umfrage.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Wenig \u00fcberraschend zeigt sich die auff\u00e4lligste Ver\u00e4nderung in den Ergebnissen des ersten Quartals beim Thema Kreditumfeld. \u00c4ngste vor h\u00f6herer Inflation, ausgel\u00f6st durch steigende \u00d6l- und Gaspreise, haben die Sorgen \u00fcber den Zinsausblick verst\u00e4rkt, was bislang am deutlichsten an den Bewegungen an den Anleihem\u00e4rkten sichtbar war. Wie auf globaler Ebene bereits erw\u00e4hnt, hat sich der Gesamtwert der Kennzahl f\u00fcr Kreditbedingungen abgeschw\u00e4cht \u2013 von +23 % (Nettosaldo) auf jetzt +5 % \u2013, was bedeutet, dass die Befragten weltweit nun ein weitgehend stabiles Finanzumfeld sehen. F\u00fcr Europa sind die R\u00fcckmeldungen jedoch etwas besorgniserregender, mit einem R\u00fcckgang von +15 % und -24 %.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Typischerweise korreliert diese Kennzahl eng mit der Entwicklung der Investitionsanfragen, wobei eine Verschlechterung bei ersterer normalerweise von einer Abschw\u00e4chung bei letzterer begleitet wird. Im ersten Quartal blieben die Investitionsanfragen gegen\u00fcber dem Vorquartal nahezu unver\u00e4ndert (Nettosaldo von +4 %). Diese historische Beziehung deutet auf einen schlechteren Ausblick in den kommenden Quartalen hin, falls sich der Kreditindikator in der n\u00e4chsten Umfrage nicht wieder verbessert. Vor diesem Hintergrund schw\u00e4chten sich die Erwartungen an die Kapitalwerte sowohl auf Sicht von drei Monaten als auch von 12 Monaten im Vergleich zu den Prognosen aus Q4 moderat ab \u2013 auf -10 % (von -1 %) bzw. -2 % (von +7 %). Im Gegensatz dazu erwiesen sich die Erwartungen an die Mietpreise als widerstandsf\u00e4higer: Die Drei-Monats-Prognose sank leicht von +3 % auf +1 %, w\u00e4hrend der 12-Monats-Ausblick auf einen Nettosaldo von +4 % auf +5 % stieg.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Bei den Prognosen f\u00fcr Kapitalwerte und Mieten im kommenden Jahr auf Sektorebene gelten Rechenzentren und Mehrfamilienimmobilien weiterhin als wahrscheinliche Outperformer, wenn auch mit einer moderaten Reduzierung der erwarteten Renditen. Zudem bleiben die Aussichten f\u00fcr Prime-Assets leicht positiv, w\u00e4hrend f\u00fcr sekund\u00e4re B\u00fcroimmobilien und Einzelhandelsobjekte insgesamt kaum Entlastung erwartet wird. Auf L\u00e4nderebene sind die Erwartungen f\u00fcr Spanien am positiven, w\u00e4hrend die f\u00fcr Frankreich am negativsten sind. Dennoch erwarten franz\u00f6sische Befragte weiterhin einen Kapitalwertanstieg von 4 % bei Rechenzentren, w\u00e4hrend Prime-B\u00fcros und Einzelhandel weitgehend stabil bleiben d\u00fcrften. Die Ergebnisse aus Deutschland zeichnen ein \u00e4hnliches Bild, wobei die Erwartungen dort insgesamt etwas robuster bzw. weniger pessimistisch sind als in Frankreich.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Deutschland: Kreditkonditionen verschlechtern sich deutlich, zudem sieht Mehrheit den Markt in einer Abschwungphase oder am Tiefpunkt im Zyklus<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Die aktuellen Ergebnisse f\u00fcr Deutschland zeigen, dass die Stimmung am Immobilienmarkt insgesamt weiterhin gedr\u00fcckt bleibt, sowohl mit Blick auf den Nutzermarkt als auch auf den Investmentmarkt, obwohl alle Werte leicht steigen. Demnach legt der Gesamtindex CPSI im ersten Quartal von -26 auf -21 zu. Zudem gibt eine Mehrheit der Befragten an, dass sich der Markt derzeit weiterhin entweder in einer Abschwungphase (21 %) oder am Tiefpunkt des Marktzyklus (42 %) befindet. Die Investorenstimmung steigt leicht von -24 auf -20; die Mieterstimmung verbessert sich ebenfalls leicht von -28 % auf -21.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Die Investorennachfrage \u00fcber alle Assetklassen ist weiterhin im negativen Bereich, sinkt leicht und erreicht ein Nettosaldo von -12 % (Q4: -11 %). Bei B\u00fcroimmobilien allerdings sinkt der Nettosaldo deutlich und verzeichnet jetzt einen Wert von -14 % (Q4: -5 %). Bei Industrieimmobilien ver\u00e4ndert sich der Nettosaldo der Investorennachfrage nicht und bleibt bei -2 % und bei Einzelhandelsimmobilien steigt er von -25 % auf -20 %. Der Nettosaldo der Mieternachfrage \u00fcber alle Assetklassen sinkt weiterhin und erreicht im ersten Quartal einen Wert von -25 % (Q4: -22 %). Dabei gab die Nutzernachfrage nach B\u00fcros von -21 % auf -34 % nach. Industrieimmobilien hingegen stiegen von -11 % auf -6 % und Einzelhandelsimmobilien von -35 % auf -34 %.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Bei der Einsch\u00e4tzung von Deutschland als Immobilieninvestitionsstandort haben sich leichte Ver\u00e4nderungen ergeben; als teuer sch\u00e4tzen ihn 30 % (Q4: 39 %) ein und 12 % als g\u00fcnstig (Q4: 13%). Doch die Zahl derer, die die Preise als angemessen ansehen, ist mit 56 % klar gestiegen (Q4: 44 %).<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Bei den Kapitalwerterwartungen f\u00fcr die n\u00e4chsten 12 Monate \u00fcber alle Assetklassen haben sich kaum Ver\u00e4nderungen ergeben, sie erreichen einen Wert von -17 % (Q4: -18 %). B\u00fcroimmobilien fielen stark von -15 % auf -24 %. Die Aussichten bei den Kapitalwerten von Industrieimmobilien stiegen leicht von -4 % auf -1 %. Einzelhandelsimmobilien verbesserten sich und erreichten einen Wert von -25 % (Q4: -35 %).<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Bei der Einsch\u00e4tzung der Befragten zu den Mieten in den n\u00e4chsten 12 Monaten hat sich die negative Stimmung nicht ge\u00e4ndert. Demnach verharren die Mieterwartungen drei Quartale in Folge konstant bei -14 % \u00fcber alle Assetklassen hinweg. B\u00fcroimmobilien fielen von -7 % auf -11 %. Bei Einzelhandelsimmobilien sank der Wert von -35 % auf -37 %. Industrieimmobilien allerdings sind weiter im positiven Bereich und stiegen von +1 % auf +5 %.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Seit dem zweiten Quartal 2020 nahmen die deutschen Teilnehmer durchg\u00e4ngig eine negative Ver\u00e4nderung bei den Kreditkonditionen wahr. Erst im ersten Quartal 2024 drehte der Wert mit +4 % ins Positive und blieb im Jahresverlauf 2024 deutlich dort. Das Jahr 2025 hingegen zeigte sich volatiler. Hier erreichten die Werte \u00fcber die vier Quartale hinweg -11 %, +25 %, 0 % und -6 %. Aktuell f\u00e4llt der Nettosaldo deutlich auf -42 %. Das spiegelt sich allerdings noch nicht in den Zahlen f\u00fcr den Beginn von Projektentwicklungen. Hier stieg der Nettosaldo \u00fcber alle Assetklassen hinweg von -42 % auf -26 % und verbleibt damit aber weiterhin im negativen Bereich. Das letzte Mal, dass dieser Wert im positiven Bereich lag, war im vierten Quartal 2019.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><strong>Fazit Europa: <\/strong><strong>Nahost-Konflikt beeinflusst auch die Immobilienm\u00e4rkte<\/strong><\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><strong>Susanne Eickermann-Riepe FRICS<\/strong>, Senior Vice President (SVP) der RICS weltweit: \u201eDas europ\u00e4ische Sentiment bleibt schwach. Beeinflusst durch den Nahost-Konflikt verschlechtern sich erneut die Kreditkonditionen und auch Inflationssorgen nehmen zu. Insbesondere Frankreich und Deutschland zeigen weiterhin ein sehr verhaltenes Sentiment. Auch die \u00fcbrigen L\u00e4nder sehen eine deutliche Verschlechterung der Kreditkonditionen. Die Investorenstimmung und die Mieterstimmung ver\u00e4ndern sich kaum. Allerdings deuten die verschlechterten Kreditkonditionen auf schlechteren Ausblick der Investitionsbereitschaft in den kommenden Quartalen hin. Die Erwartungen an die Kapitalwerte schw\u00e4chten sich vor diesem Hintergrund sowohl aus Sicht von 3- und 12-Monaten ab. Die Im Gegensatz dazu erweisen sich die Erwartungen an die Mietpreise widerstandsf\u00e4higer. Die Aussichten f\u00fcr Prime-Assets bleiben leicht positiv, w\u00e4hrend f\u00fcr sekund\u00e4re B\u00fcroimmobilien und Einzelhandelsobjekte kaum Entlastung erwartet wird. Die Stimmung an den europ\u00e4ischen Immobilienm\u00e4rkten bleibt gedr\u00fcckt. Eine schnelle Verbesserung ist nicht zu erwarten.\u201c<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Fazit Deutschland: Das Marktumfeld bleibt herausfordernd, eine Trendwende ist nicht in Sicht<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><strong>Jens B\u00f6hnlein MRICS<\/strong>, Vorstandsvorsitzender der RICS Deutschland: \u201eDas Marktumfeld in Deutschland bleibt herausfordernd, getrieben durch eine deutlich verschlechterte Stimmung bei den Kreditkonditionen, verhaltenen Marktaussichten bei den Kapitalwerten und eine weiterhin schwache Investorennachfrage, insbesondere bei B\u00fcroimmobilien. Auch die Mieternachfrage gab in diesem Segment deutlich nach, was sich auch bei den Mietpreiserwartungen widerspiegelt. Die Zahlen zu Projektentwicklungen haben sich leicht verbessert, verharren aber seit dem vierten Quartal 2019 im negativen Bereich. Die gedr\u00fcckte Stimmung bleibt und die Mehrheit sieht den Markt in einer Abschwungphase oder am Tiefpunkt des Zyklus. Mittlerweile wird die Preisbildung in Deutschland als angemessen eingesch\u00e4tzt. Allerdings sind die daraus folgenden positiven Impulse noch nicht zu erkennen und werden von steigenden Kreditzinsen und Inflationssorgen kompensiert.\u201c<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>* Die Befragung fand vom 18. M\u00e4rz bis 24. April 2026 statt, 1.300 Unternehmen haben daran teilgenommen.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>** Der Commercial Property Sentiment Index (CPSI) ist ein ungewichteter Durchschnitt aus OSI und ISI (s.u.). Die regionalen Indikatoren werden anhand der von LaSalle Investment Management bereitgestellten Sch\u00e4tzungen des Bestands an Gewerbeimmobilien gewichtet und j\u00e4hrlich angepasst.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>*** Der RICS Occupier Sentiment Index (OSI) wird aus dem ungewichteten Durchschnitt der Messwerte f\u00fcr drei Reihen gebildet, die sich auf den Nutzermarkt beziehen und per Saldo gemessen werden: Nutzernachfrage, H\u00f6he der Anreize und Mieterwartungen.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>**** Der RICS Investment Sentiment Index (ISI) wird als ungewichteter Durchschnitt der Messwerte f\u00fcr drei Reihen berechnet, die sich auf den Investitionsmarkt beziehen und per Saldo gemessen werden: Investitionsanfragen, Kapitalwerterwartungen und das Angebot an zum Verkauf stehenden Immobilien.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Der RICS Global Commercial Property Monitor f\u00fcr Q1 2026 zeigt weltweit stabile Gesamtwerte, doch die Kreditkonditionen verschlechtern sich in den meisten L\u00e4ndern. In Europa bleibt die Stimmung leicht negativ. In Deutschland sieht die Mehrheit einen Abschwung; der Kreditindikator f\u00e4llt auf -42 %.<\/p>\n","protected":false},"author":496,"featured_media":31868,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"_co_authors":[],"footnotes":""},"categories":[24,10],"tags":[],"type_content":[659,21],"class_list":["post-31819","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-markets","category-real-estate","type_content-analysis","type_content-report"],"acf":{"homepage_featured_article":false},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31819","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/496"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=31819"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31819\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":31867,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31819\/revisions\/31867"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/31868"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=31819"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=31819"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=31819"},{"taxonomy":"type_content","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/type_content?post=31819"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}