{"id":33704,"date":"2026-06-05T15:57:11","date_gmt":"2026-06-05T15:57:11","guid":{"rendered":"https:\/\/assetphysics.com\/open-vs-closed-ended-funds-do-the-returns-differ\/"},"modified":"2026-07-03T12:40:35","modified_gmt":"2026-07-03T12:40:35","slug":"open-vs-closed-ended-funds-do-the-returns-differ","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/open-vs-closed-ended-funds-do-the-returns-differ\/","title":{"rendered":"Offene vs. geschlossene Fonds \u2013 unterscheiden sich die Renditen?"},"content":{"rendered":"\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\t\t\t\t<h2 class=\"snk-section-headline\">Von Lushan Sun und Miriam Uebel, L&#038;G<\/h2>\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Da immer mehr Anleger nach Exponierung auf private M\u00e4rkte suchen, pr\u00fcfen wir, ob die Wahl zwischen offenen und geschlossenen Fonds f\u00fcr die Performance eine Rolle spielt.  <\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Die Nachfrage nach privaten Marktwerten von einer wachsenden Zahl von Investoren ist in den letzten Jahren stark gewachsen, angetrieben von DC-Renten- und Verm\u00f6genskunden.<\/p>\n<p>Historisch gesehen war diese Investorenbasis eher liquiden Vehikeln ausgesetzt, im Gegensatz zur traditionell von privaten Marktmanagern verwendeten geschlossenen, allgemeinen Partnerschaftsstruktur. Als Reaktion darauf gab es in den letzten zwei Jahren einen Anstieg bei den Einf\u00fchrung halbliquider Produkte, darunter offene Fonds, Gesch\u00e4ftsentwicklungsunternehmen (BDCs), langfristige alternative Fonds (LTAFs) und Intervallfonds. <\/p>\n<p>W\u00e4hrend diese &#8218;halbliquiden&#8216; Fonds immer mehr wachsen, haben wir einige Investoren geh\u00f6rt, die sich fragen, ob bessere Liquidit\u00e4tsvorsorge m\u00f6glicherweise ein Renditenopfer bedeuten k\u00f6nnten. Deshalb haben wir uns die Langzeitdaten angesehen \u2013 wo sie verf\u00fcgbar sind \u2013 und untersucht, ob geschlossene Strukturen eine andere historische Leistung als offene Pendants*. <\/p>\n<p>Wir konzentrierten unsere Analyse auf zwei Bereiche \u2013 US-amerikanische und europ\u00e4ische Immobilien sowie US-Direktkreditvergabe \u2013, wobei unsere Datenquellen f\u00fcr beide in der untenstehenden Tabelle dargestellt sind.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_noPadding\">\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\t\t\t<div class=\"snk-media snk-media_image\">\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" data-src=\"https:\/\/assetphysics.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/Bild-1.png\" alt=\"\" title=\"Bild 1\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" class=\"lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1040px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1040\/720;\" \/>\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-media-caption\">Quelle: L&#038;G<\/div>\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t<\/section>\n\t\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Bevor wir auf die Daten eingehen, ein paar Dinge zu beachten:<\/p>\n<ul>\n<li>Immobilien haben eine lange Geschichte darin, sowohl offene als auch geschlossene Fonds anzubieten. So konnten wir langfristige, offene und geschlossene Leistungsstatistiken von verschiedenen Datenanbietern beziehen. <\/li>\n<li>US-Privatanleger k\u00f6nnen \u00fcber BDCs Direktkreditvergabe erhalten. Diese bieten Liquidit\u00e4t entweder durch b\u00f6rsennotierte Aktien oder periodische R\u00fcckzahlungen. Detaillierte Investitionsdaten sind aus viertelj\u00e4hrlichen BDC-Regulierungsberichten verf\u00fcgbar.  <\/li>\n<\/ul>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>US-Immobilien<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Wir haben die Entwicklung des NCREIF Open-End-Fondsindex mit dem US Real Estate Closed-Ended Index von Preqin seit 2001 verglichen. Die Erwartung war, dass der Preqin-Index besser abschneidet. <\/p>\n<p>Tats\u00e4chlich haben Closed-End-Immobilienfonds tendenziell ein h\u00f6heres Risikoprofil. Sie k\u00f6nnten zu Einzelsektor-Strategien tendieren, eine h\u00f6here Verschuldung nutzen und in komplexere Verm\u00f6genswerte investieren. Dies steht im Gegensatz zu offenen Fonds, die oft diversifizierte, sektor\u00fcbergreifende Strategien sind, die sich auf Einkommensgenerierung konzentrieren.  <\/p>\n<p>Was die Daten betrachtet, so lagen beide Indizes zwischen 2001 und 2018 ungef\u00e4hr \u00fcbereinstimmend, woraufhin der Preqin-Index deutlich bessere Ergebnisse erzielte. Eine detaillierte Leistungszuordnung ist aufgrund fehlender Informationen der Preqin-Indexbestandteile nicht m\u00f6glich. Es ist m\u00f6glich, dass offene Fonds w\u00e4hrend der j\u00fcngsten Korrektur st\u00e4rkere Abschreibungen erlitten, da sie empfindlicher auf Marktbewegungen reagieren. Davon abgesehen schnitt der offene US-Immobilienindex risikoadjustiert besser ab \u2013 vielleicht profitiert von einer st\u00e4rkeren Portfoliodiversifikation^.   <\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_noPadding\">\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\t\t\t<div class=\"snk-media snk-media_image\">\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" data-src=\"https:\/\/assetphysics.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/Bild-2.png\" alt=\"Image: US Real Estate\" title=\"Bild 2\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" class=\"lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1040px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1040\/720;\" \/>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t<\/section>\n\t\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Europ\u00e4ische Immobilien<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Wir analysierten europ\u00e4ische Immobiliendaten, die aus den offenen und geschlossenen Indizes von INREV sowie den europ\u00e4ischen Immobilienindizes von Preqin stammen. Die Ergebnisse waren gemischt. <\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_noPadding\">\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\t\t\t<div class=\"snk-media snk-media_image\">\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" data-src=\"https:\/\/assetphysics.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/Bild-3.png\" alt=\"Image: European Real Estate\" title=\"Bild 3\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" class=\"lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1040px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1040\/720;\" \/>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t<\/section>\n\t\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Angesichts des h\u00f6heren Risikoprofils erwarteten wir, dass der Preqin-Index w\u00e4hrend der globalen Finanzkrise 2008 und von 2022 bis 2023 unterdurchschnittlich unter dem INREV-Open-End-Index abschneiden und in anderen Jahren deutlich besser abschneidet. Dadurch konnte der Preqin Closed-End-Index eine bessere absolute, aber weniger \u00fcberlegene, risikobereinigte Rendite erzielen als der offene Index. <\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Die Sektorallokation kann ein gro\u00dfer Renditetreiber sein<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>In Europa haben strukturelle und sektorale Unterschiede eine gr\u00f6\u00dfere Rolle bei der Gestaltung der Ergebnisse gespielt. Es gab eine erhebliche Renditenverteilung in den Sektoren, in denen Industrie und Wohnwirtschaft in den letzten zehn Jahren deutlich besser abschnitten als B\u00fcros und Einzelhandel. <\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_noPadding\">\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\t\t\t<div class=\"snk-media snk-media_image\">\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" data-src=\"https:\/\/assetphysics.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/Bild-4.png\" alt=\"Image: European Real Estate by Sector\" title=\"Bild 4\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" class=\"lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1040px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1040\/720;\" \/>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t<\/section>\n\t\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Da INREV historische Daten zur Sektoraufteilung liefert, konnten wir die Auswirkungen der Sektorallokation detailliert analysieren. Wir sch\u00e4tzen, dass die Sektorallokation etwa 90 % der Unterperformance des INREV-Index-Close-Ends in den letzten 15 Jahren ausmacht. Der verbleibende Unterschied beruht auf anderen Faktoren wie Geb\u00fchren, Landzuteilung und Managerf\u00e4higkeiten.  <\/p>\n<p>Bis Mitte der 2010er Jahre waren geschlossene europ\u00e4ische Fonds stark auf Einzelhandelsimmobilien ausgerichtet. Die durchschnittliche Zuteilung zwischen 2010 und 2018 lag bei ca,50 %. Obwohl seitdem stark reduziert, lag die durchschnittliche Einzelhandelsallokation von geschlossenen Immobilienfonds Ende 2025 immer noch deutlich h\u00f6her als bei offenen Fonds (15 % gegen\u00fcber 10 %). Dies wird haupts\u00e4chlich durch Retail-Spezialistenfonds vorangetrieben, die nicht in andere Sektoren diversifizieren. Es spiegelt daher nicht die Liquidit\u00e4t des Fonds oder die F\u00e4higkeit des Managers wider.    <\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>BDCs vs. geschlossene Fonds<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Cliffwater, das neben der T\u00e4tigkeit als BDC-Manager auch direkte Kreditdaten bereitstellt, erstellt n\u00fctzlicherweise einen Index, der die BDC-Performance auf einer gehebelten, geb\u00fchrenbezogenen Basis misst. Dies erm\u00f6glicht einen konsistenten Vergleich mit Preqins geschlossenen Daten. <\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_noPadding\">\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\t\t\t<div class=\"snk-media snk-media_image\">\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" data-src=\"https:\/\/assetphysics.com\/wp-content\/uploads\/2026\/06\/Bild-5.png\" alt=\"Image: US direct lending\" title=\"Bild 5\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" class=\"lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1040px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1040\/720;\" \/>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t<\/section>\n\t\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Wir verf\u00fcgen nicht \u00fcber ausreichend detaillierte Daten, um ein gutes Verst\u00e4ndnis daf\u00fcr zu bekommen, warum BDCs besser abschnitten als geschlossene Direktkreditfonds. Ein m\u00f6glicher Treiber k\u00f6nnte Hebelwirkung sein. Basierend auf den Meldungsdaten betr\u00e4gt die BDC-Verschuldung im Durchschnitt etwa 0,5-fach (Schulden\/Kapital). Geschlossene Fonds ver\u00f6ffentlichen ihre Finanzinformationen nicht, aber Forschungsberichte und Fondsfinanzierungstransaktionen deuten darauf hin, dass sie eine geringere Verschuldung einsetzen. Ein weiterer Faktor k\u00f6nnte die Gr\u00f6\u00dfe sein \u2013 BDCs werden sich voraussichtlich st\u00e4rker auf Mid-Market-Kreditvergabe konzentrieren, w\u00e4hrend geschlossene Fonds ihre Exponierung gegen\u00fcber gro\u00dfen und Mega-Cap-Kreditnehmern erh\u00f6ht haben, wo starke Konkurrenz in den letzten Jahren die Spreads verringert hat.    <\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Die Quintessenz<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Verbessert das Sichern von Kapital also die Renditen? Die Beweise deuten darauf hin, dass es nicht konsistent war. <\/p>\n<p>Die Vorstellung, dass Anleger Renditen f\u00fcr Liquidit\u00e4t opfern m\u00fcssen, wird durch die Daten nicht stark gest\u00fctzt.<\/p>\n<p>Im Immobilien- und Direktkreditvergabewesen finden wir keine konsistenten Belege daf\u00fcr, dass geschlossene Geb\u00e4ude einen strukturellen Leistungsvorteil bieten. Tats\u00e4chlich l\u00e4sst sich ein Gro\u00dfteil der Variation der Ergebnisse durch Faktoren wie die Sektorallokation erkl\u00e4ren \u2013 und nicht durch die Frage, ob das Kapital gebunden ist. <\/p>\n<p>Das deutet darauf hin, dass die Debatte fehl am Platz sein k\u00f6nnte: Am wichtigsten ist, worin Sie investieren, nicht wie der Fonds strukturiert ist.<\/p>\n<p><em><strong>*Vergangene Leistungen sind kein Indikator f\u00fcr die Zukunft.<\/strong><\/em><\/p>\n<p><em><strong>^ Es sollte beachtet werden, dass Diversifikation keine Garantie gegen einen Verlust in einem r\u00fcckl\u00e4ufigen Markt ist.  <\/strong><\/em><\/p>\n<p><em><strong>Annahmen, Meinungen und Sch\u00e4tzungen dienen nur zu illustrativen Zwecken. Es gibt keine Garantie, dass irgendeine Prognose eintrifft.<\/strong><\/em><\/p>\n<p>[1]NCREIF (National Council of Real Estate Investment Fiduciaries) ist der f\u00fchrende Anbieter von Unternehmensimmobilienleistungen in den USA, dessen Geschichte bis ins Jahr 1978 zur\u00fcckreicht.<\/p>\n<p>[2]INREV (European Association for Investors In Non-Listed Real Estate Vehicles) ist eine f\u00fchrende europ\u00e4ische Immobilienplattform. Seine Datenbank enth\u00e4lt \u00fcber 500 Fahrzeuge mit einem Betriebswert von fast 475 Mrd. \u20ac. Sein viertelj\u00e4hrlicher Performance-Index hat eine 20-j\u00e4hrige Geschichte.  <\/p>\n<p>[3]Preqin (Teil von BlackRock) ist weltweit f\u00fchrend im Bereich privater Marktdaten und -analysen und deckt eine Vielzahl von Anlageklassen ab. Seine Quartalsindizes liefern zeitgewichtete Renditedaten f\u00fcr geschlossene Fonds. <\/p>\n<p>Lushan Sun Leiter<br \/>\nf\u00fcr Cross-Asset Research, Private Markets, Asset Management, L&#038;G<br \/>\nLushan Sun konzentriert sich auf Markterkenntnisse, taktische Sichtweisen und langfristige thematische Trends entlang der Anlageklassen des privaten Marktes.<br \/>\nMehr \u00fcber Lushan Sun: <a href=\"https:\/\/blog.landg.com\/authors\/private-markets\/lushan-sun\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">LGIM Blog \u2013 Lushan Sun, Private Credit Research Manager<\/a><\/p>\n<p><strong>Disclaimer:<\/strong> Views in this blog do not promote, and are not directly connected to any L&#038;G product or service. Views are from a range of L&#038;G investment professionals, may be specific to an author\u2019s particular investment region or desk, and do not necessarily reflect the views of L&#038;G. For investment professionals only.  <\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Da immer mehr Anleger nach Exponierung auf private M\u00e4rkte suchen, pr\u00fcfen wir, ob die Wahl zwischen offenen und geschlossenen Fonds f\u00fcr die Performance eine Rolle spielt.<\/p>\n","protected":false},"author":100,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"_co_authors":[],"footnotes":""},"categories":[7,677,8,10],"tags":[1028,1029,713],"type_content":[659,18,35],"class_list":["post-33704","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-cases","category-developments","category-infrastructure","category-real-estate","tag-alternative-investitionen","tag-gelistete-alternativen","tag-private-markte","type_content-analysis","type_content-article","type_content-comment"],"acf":{"homepage_featured_article":false},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33704","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/100"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=33704"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33704\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":34117,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33704\/revisions\/34117"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=33704"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=33704"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=33704"},{"taxonomy":"type_content","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/type_content?post=33704"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}