{"id":37015,"date":"2026-07-01T07:24:58","date_gmt":"2026-07-01T07:24:58","guid":{"rendered":"https:\/\/assetphysics.com\/?p=37015"},"modified":"2026-07-03T10:53:14","modified_gmt":"2026-07-03T10:53:14","slug":"hotelwertgutachten-deutsche-hotellerie-profitiert-von-binnentourismus-immobilienwerte-legen-moderat-zu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/hotelwertgutachten-deutsche-hotellerie-profitiert-von-binnentourismus-immobilienwerte-legen-moderat-zu\/","title":{"rendered":"Hotelwertgutachten \u2013 Deutsche Hotellerie profitiert von Binnentourismus \u2013 Immobilienwerte legen moderat zu"},"content":{"rendered":"\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Im Jahr 2025 verzeichnete Deutschland mit 497,5 Mio. G\u00e4ste\u00fcbernachtungen erneut einen \u00dcbernachtungsrekord. Getragen wurde diese positive Entwicklung wie schon im Vorjahr von einer robusten touristischen Nachfrage. Vor diesem Hintergrund hat sich auch der Hotelinvestmentmarkt weiter stabilisiert. Auch zum Jahresbeginn 2026 entwickelte sich die \u00dcbernachtungsnachfrage weiter moderat positiv. Insbesondere die Inlandsnachfrage stieg zuletzt an; die Auslandsnachfrage legte demgegen\u00fcber allerdings nur geringf\u00fcgig zu. <\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>\u201eF\u00fcr die Hotellerie hierzulande bedeutet dies: Die Nachfragebasis ist weiterhin solide, die operative Entwicklung wird jedoch nicht mehr allein von Nachholeffekten oder Gro\u00dfereignissen getragen\u201c, erl\u00e4utert Martin Schaller, Leiter Asset Management Hospitality bei Union Investment, die aktuellen Ergebnisse der gemeinsam mit bulwiengesa durchgef\u00fchrten Marktanalyse. Anders als im Jahr 2024, als unter anderem das Messe- und Kongressgesch\u00e4ft sowie Gro\u00dfevents wie die Fu\u00dfball-Europameisterschaft die Auslastung der Stadthotellerie deutlich st\u00fctzten, r\u00fcckt seit 2025 die nachhaltige Ertragsqualit\u00e4t der Betriebe st\u00e4rker in den Vordergrund. \u201eReales Umsatzwachstum, steigende Kosten, differenzierte Standortentwicklungen und die Qualit\u00e4t der Betreiberkonzepte gewinnen damit f\u00fcr die Bewertung von Hotelimmobilien weiter an Bedeutung\u201c, so Martin Schaller.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Hotel-Transaktionsmarkt mit Belebung<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>In diesem dynamischen Marktumfeld belebte sich das Transaktionsgeschehen im Jahr 2025 deutlich. Das finale Transaktionsvolumen f\u00fcr das Gesamtjahr 2025 belief sich in Deutschland auf rund 1,9 Mrd. Euro und lag damit in etwa auf dem Durchschnittsniveau der Jahre 2020 bis 2024. Gegen\u00fcber 2024 wurde damit ein Plus von mehr als einem Drittel erzielt. Getragen wurde der Markt prim\u00e4r von gro\u00dfvolumigen Einzeltransaktionen, die etwa drei Viertel aller Transaktionsabschl\u00fcsse umfassten. Zugleich erlebten strategische Portfoliodeals ein Comeback.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Die Spitzenrenditen im deutschen Hotelsegment zeigten sich 2025 gegen\u00fcber 2024 insgesamt stabil bis leicht sinkend. W\u00e4hrend diese im deutschen Durchschnitt weiterhin bei rund 5,25 Prozent lag, f\u00fchrten die deutlich gestiegene Marktliquidit\u00e4t, gr\u00f6\u00dfere Transaktionen und die R\u00fcckkehr von Core- und Core-plus-Investoren in ausgew\u00e4hlten Toplagen zu einem moderaten Abw\u00e4rtsruck auf die Spitzenrenditen. Eine fl\u00e4chendeckende Renditekompression ist jedoch nicht erkennbar; die Preisbildung blieb vielmehr stark objekt-, lage-, betreiber- und vertragsabh\u00e4ngig.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Knapp 10.000 neue Zimmer \u2013 Hotelwert steigt um rund 2,8 %<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>\u201eDer positive Wertentwicklungstrend der deutschen Hotelimmobilien bleibt vor diesem Hintergrund weiterhin intakt, wenngleich sich die Dynamik gegen\u00fcber dem Vorjahr abgeschw\u00e4cht hat\u201c, sagt Dr. Joseph Frechen, Bereichsleiter bei bulwiengesa. Nach der gemeinsam mit Union Investment durchgef\u00fchrten Berechnung wurde f\u00fcr das investmentrelevante Hotelmarktsegment auf Basis von Daten zu Marktentwicklung und operativer Performance der Hotelbetriebe ein moderater Wertanstieg von rund 2,8 Prozent ermittelt.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Ausgehend von einem investmentrelevanten Hotelmarktvolumen von 64,3 Mrd. Euro im Jahr 2024 wurde f\u00fcr das Jahr 2025 ein Volumen von rund 66,1 Mrd. Euro errechnet. W\u00e4hrend sich die Werte der Bestandshotels \u00fcber alle Standorte und Marktsegmente hinweg nur leicht um rund 0,5 Prozent erh\u00f6hten, stammt der gr\u00f6\u00dfte Teil des Wertzuwachses aus der Fertigstellung neuer Zimmer. Nach Auswertung der bulwiengesa-Datenbanken wurden im Jahr 2025 knapp 10.000 Zimmer im investmentrelevanten Hotelsegment fertiggestellt und an den Markt gebracht. \u201eDaraus ergibt sich ein zus\u00e4tzliches Marktvolumen von rund 1,5 Mrd. Euro\u201c, so Dr. Joseph Frechen. <\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Schwerpunkt der Neuer\u00f6ffnungen au\u00dferhalb der A-St\u00e4dte<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Bemerkenswert ist, dass die hochwertigen Luxury- und Upper Upscale-Segmente im Jahr 2025 bei den Neuer\u00f6ffnungen weniger stark vertreten waren als die preisg\u00fcnstigeren Economy- und Midscale-Segmente. Entsprechend blieb der Wertzuwachs aus neu er\u00f6ffneten Zimmern hinter der Dynamik des Jahres 2024 zur\u00fcck. Zudem konzentrierte sich das Neuer\u00f6ffnungsvolumen nur zu rund 20 Prozent auf die A-St\u00e4dte; der gr\u00f6\u00dfere Teil entfiel auf kleinere St\u00e4dte sowie l\u00e4ndliche Tourismusregionen. \u201eDies unterstreicht das Bestreben der Hotelkonzerne mit ihren Marken eine breitere Marktdurchdringung aufzubauen und auch abseits der gewachsenen Metropolen Nachfragepotenziale zu erschlie\u00dfen\u201c, sagt Martin Schaller.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Transformation und Konversionsprojekte gewinnen weiter an Relevanz<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Gem\u00e4\u00df der Daten aus dem bulwiengesa Development Monitor entfiel rund ein Drittel der im Jahr 2025 neu auf den Markt gekommenen Hotelzimmer auf Transformations- und Konversionsprojekte. Der Entwicklungsschwerpunkt lag dabei insbesondere in den Segmenten Midscale und Upscale; zugleich wurden auch im Luxury-Segment hochwertige Repositionierungen umgesetzt. Beispielhaft stehen daf\u00fcr das \u201eConrad Hamburg\u201c im Levantehaus sowie \u201eThe Florentin\u201c in der ehemaligen Villa Kennedy in Frankfurt. Als aktive Nutzer von Bestandsimmobilien treten zudem Serviced-Apartment-Betreiber und hybride Beherbergungsmarken auf. Besonders Anbieter wie beispielsweise \u201eSTAYERY\u201c und \u201elimehome\u201c nutzen ehemalige Hotels, B\u00fcrogeb\u00e4ude und Mixed-use-Objekte f\u00fcr neue Apartment- und Longstay-Konzepte. Erg\u00e4nzend zeigen in Realisierung befindliche Projekte wie die der Marke Ruby oder \u201eThe Cloud One\u201c, dass auch Lifestyle- und Lean-Luxury-Marken gezielt auf Revitalisierung, Umnutzung und architektonische Identit\u00e4t setzen.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>\u201eAuffallend ist, dass Transformations- und Konversionsprojekte insbesondere in den A-St\u00e4dten realisiert werden, w\u00e4hrend St\u00e4dte abseits der gro\u00dfen Metropolen geringer repr\u00e4sentiert sind\u201c, erl\u00e4utert Dr. Joseph Frechen. \u201eIn den A-St\u00e4dten sind die Projekte zudem \u00fcberwiegend hochwertig positioniert. Hier dominieren Midscale-, Upscale-, Upper-Upscale- und Luxury-Konzepte; reine Economy-Projekte spielen in dieser Gruppe der Transformations- und Sanierungsvorhaben keine pr\u00e4gende Rolle.\u201c<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Ein wesentlicher Grund f\u00fcr diese Entwicklung ist die eingeschr\u00e4nkte Fl\u00e4chenverf\u00fcgbarkeit f\u00fcr klassische Hotelneubauten in A-St\u00e4dten. Zentrale Grundst\u00fccke sind knapp, teuer und h\u00e4ufig bereits bebaut. \u201eNeue Hotelkapazit\u00e4ten entstehen daher vermehrt durch Revitalisierung, Repositionierung und Umnutzung bestehender Immobilien\u201c, so der bulwiengesa-Experte. Gleichzeitig sind A-St\u00e4dte durch hohe touristische und gesch\u00e4ftliche Nachfrage, starke MICE- und Corporate-Nachfrage, internationale Markenpr\u00e4senz, ein professionelles Betreiberumfeld sowie hohe Liquidit\u00e4t am Investmentmarkt gepr\u00e4gt. Diese Standortqualit\u00e4ten rechtfertigen h\u00f6here Investitionen in Sanierung, Entkernung, technische Ert\u00fcchtigung und gestalterische Aufwertung. \u201eSanierungen und Konversionen sind in A-St\u00e4dten nicht nur eine Reaktion auf mangelnde Neubaufl\u00e4chen, sondern h\u00e4ufig auch ein Instrument zur wertsteigernden Repositionierung bestehender Immobilien\u201c, sagt Martin Schaller. <\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>F\u00fcr das Jahr 2026 erwarten bulwiengesa und Union Investment einen Zimmerzuwachs auf mindestens identischem Niveau und damit eine Verstetigung des Konversionstrends. <\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>bulwiengesa und Union Investment sehen 2025 einen moderaten Wertanstieg deutscher Hotelimmobilien von rund 2,8 %. Das investmentrelevante Marktvolumen w\u00e4chst auf 66,1 Mrd. Euro; Transaktionen summieren sich auf 1,9 Mrd. Euro. Konversions- und Transformationsprojekte gewinnen weiter an Relevanz.<\/p>\n","protected":false},"author":155,"featured_media":37012,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"_co_authors":[261],"footnotes":""},"categories":[24,10],"tags":[152],"type_content":[659],"class_list":["post-37015","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-markets","category-real-estate","tag-hotel","type_content-analysis"],"acf":{"homepage_featured_article":true},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/37015","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/155"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=37015"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/37015\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":37109,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/37015\/revisions\/37109"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/37012"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=37015"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=37015"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=37015"},{"taxonomy":"type_content","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/type_content?post=37015"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}