{"id":37753,"date":"2026-07-06T07:46:09","date_gmt":"2026-07-06T07:46:09","guid":{"rendered":"https:\/\/assetphysics.com\/?p=37753"},"modified":"2026-07-06T07:46:09","modified_gmt":"2026-07-06T07:46:09","slug":"deutscher-investmentmarkt-in-der-ersten-jahreshaelfte-mit-leichtem-umsatzplus","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/deutscher-investmentmarkt-in-der-ersten-jahreshaelfte-mit-leichtem-umsatzplus\/","title":{"rendered":"Deutscher Investmentmarkt in der ersten Jahresh\u00e4lfte mit leichtem Umsatzplus"},"content":{"rendered":"\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>F\u00fcr den deutschen Immobilieninvestmentmarkt wird im ersten Halbjahr 2026 ein Transaktionsvolumen von rund 16,6 Mrd. \u20ac registriert. Damit wurde das Ergebnis aus der Vorjahresperiode um 5 % \u00fcbertroffen. In einem Markt, f\u00fcr den insgesamt eine Seitw\u00e4rtsbewegung konstatiert werden kann, bleibt das Wohnsegment mit einem leichten Umsatzminus von knapp 3 % und einem Investmentvolumen von 4,4 Mrd. \u20ac die st\u00e4rkste Assetklasse. F\u00fcr den Gewerbeimmobilienmarkt (12,3 Mrd. \u20ac) wird ein Umsatzplus von 8 % registriert. Mit deutlich mehr als 700 Transaktionen war es das von der Abschlussdynamik her st\u00e4rkste erste Halbjahr seit 2022. Dies ergibt die aktuelle Analyse von BNP Paribas Real Estate.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>\u201eDas Geschehen auf dem deutschen Immobilieninvestmentmarkt stand im zweiten Quartal unter dem Eindruck der kriegerischen Auseinandersetzungen im Nahen Osten mit all ihren Implikationen auf die gesamtwirtschaftliche Entwicklung sowie auf die f\u00fcr Immobilieninvestments entscheidenden Finanzierungskonditionen. Die Abschlussdynamik war tempor\u00e4r stark gedrosselt, hat aber zur Halbjahresh\u00e4lfte wieder wesentlich angezogen, sodass wir ein Gesamtinvestmentvolumen von 16,6 Mrd. \u20ac und damit ein Plus von 5 % \u00fcber alle Assetklassen hinweg vermelden k\u00f6nnen\u201c, betont Marcus Zorn, CEO von BNP Paribas Real Estate Deutschland, und erl\u00e4utert: \u201eGerade zu Beginn des zweiten Quartals haben die geopolitischen Entwicklungen im Nahen Osten die Kapitalmarktannahmen \u00fcber steigende Energiepreis- und Inflationsrisiken noch einmal sp\u00fcrbar verschoben. Dabei haben sich nicht nur die Zinserwartungen und Finanzierungskonditionen ver\u00e4ndert \u2013 auch die Konjunkturprognosen wurden deutlich nach unten korrigiert. Viele Marktteilnehmer mussten Finanzierungen, Businesspl\u00e4ne und Kaufpreisvorstellungen erneut nachjustieren. Dadurch haben Kaufpreisverhandlungen vielerorts eine neue Richtung genommen, was Prozesse verz\u00f6gert und das Transaktionsgeschehen zwischenzeitlich deutlich gedrosselt hat. Mit der zwischen den USA und Iran unterzeichneten Absichtserkl\u00e4rung sowie dem sich abzeichnenden Zinskorridor der f\u00fchrenden Zentralbanken ist nun wieder mehr Handlungssicherheit und Abschluss-Momentum im Markt. K\u00e4ufer und Verk\u00e4ufer haben ihre Kalkulationen an das ver\u00e4nderte Umfeld angepasst.\u201c<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Wohnen mit Abstand umsatzst\u00e4rkste Assetklasse<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Mit einem Investmentvolumen von rund 4,4 Mrd. \u20ac bleibt Wohnen die umsatzst\u00e4rkste Assetklasse im deutschen Immobilieninvestmentmarkt. Das Vorjahresergebnis wurde lediglich um knapp 3 % verfehlt. Ma\u00dfgeblich getragen wurde das Halbjahresresultat von einem deutlich st\u00e4rkeren zweiten Quartal, in dem rund 2,4 Mrd. \u20ac platziert wurden. \u201eGerade im zuletzt wieder volatileren Investmentumfeld zeigt sich die hohe Relevanz von Wohnimmobilien f\u00fcr nationale, aber auch internationale Investoren. Ausschlaggebend ist dabei vor allem die robuste Nutzerseite. In vielen Regionen treffen steigende Mietnachfrage, begrenzte Verf\u00fcgbarkeit und sinkende Neubaufertigstellungen aufeinander. Entsprechend sehen wir, dass Investoren wieder bereit sind, sich auch gr\u00f6\u00dfere Wohnungsbest\u00e4nde zu sichern. Allein in den vergangenen drei Monaten wurden durch Paketverk\u00e4ufe im dreistelligen Euro-Millionenbereich rund 900 Mio. \u20ac im deutschen Wohn-Investmentmarkt platziert\u201c, f\u00fchrt Marcus Zorn aus.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Gewerblicher Investmentumsatz leicht gestiegen \u2013 gedrosselte Transaktionsdynamik in Q2<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Das gewerbliche Investitionsvolumen belief sich im ersten Halbjahr 2026 auf insgesamt 12,3 Mrd. \u20ac und notiert damit 8 % \u00fcber Vorjahresniveau. Auf ein belebtes Jahresauftaktquartal, in dem rund 6,9 Mrd. \u20ac platziert wurden, folgte ein in der Transaktionsdynamik deutlich gedrosseltes zweites Quartal (5,4 Mrd. \u20ac).<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>\u201eDas zweite Quartal war jedoch kein Stillstand, sondern eher eine erneute Kalibrierung des Marktes. Risiken werden im aktuellen Umfeld neu eingepreist. Refinanzierungsthemen, defensivere Nutzermarktannahmen und h\u00f6here Risikoaufschl\u00e4ge haben Verhandlungen in einigen Assetklassen noch einmal neu ausgerichtet. Das hat Tempo gekostet, war aber letztlich notwendig. Denn der Markt kommt nicht allein durch die Hoffnung auf niedrigere Zinsen zur\u00fcck, sondern durch Preise, die Finanzierung, Mietperspektive und Objektkomplexit\u00e4t realistisch abbilden. Wo dies gelingt und Verk\u00e4ufer mit einem klaren Handlungsrahmen in die Prozesse gehen, kommen Transaktionen erfolgreich zustande, wie wir insbesondere am Ende des zweiten Quartals gesehen haben. Refinanzierungen, strategische Portfolioanpassungen oder hart definierte Exit-Zeitfenster k\u00f6nnen dabei die Treiber sein\u201c, erl\u00e4utert Nico Keller, Deputy CEO von BNP Paribas Real Estate Deutschland.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>B\u00fcro bleibt st\u00e4rkste gewerbliche Assetklasse. Logistik und Retail nahezu gleichauf<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Mit einem Transaktionsvolumen von knapp 3,2 Mrd. \u20ac (+19 % gg\u00fc. H1 2025) und einem Marktanteil von 26 % belegen B\u00fcroimmobilien im ersten Halbjahr 2026 die Spitzenposition unter den gewerblichen Assetklassen. Zwar bewegt sich der Markt weiterhin deutlich unter dem langfristigen Durchschnitt, seit dem zyklischen Tiefpunkt 2024 ist jedoch eine sukzessive Aufw\u00e4rtsbewegung erkennbar. Besonders im gro\u00dfvolumigen Segment ist wieder mehr Bewegung zu verzeichnen: B\u00fcrotransaktionen im dreistelligen Millionenbereich summierten sich im ersten Halbjahr auf rund 1,2 Mrd. \u20ac, womit sich das Investmentvolumen im Gro\u00dfsegment gegen\u00fcber dem Vorjahreszeitraum verdoppelt hat.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Logistik-Investments folgen mit knapp 2,5 Mrd. \u20ac. Damit wurde das Vorjahresergebnis um 10 % verfehlt, was in erster Linie auf die tempor\u00e4r gesunkene Transaktionsdynamik im mittleren Gr\u00f6\u00dfensegment zur\u00fcckzuf\u00fchren ist. Gleichzeitig belegen fast 70 Abschl\u00fcsse in den letzten drei Monaten sowie ein gegen\u00fcber dem Vorquartal um 16 % gestiegenes Investmentvolumen eine wachsende Marktaktivit\u00e4t. Auch gr\u00f6\u00dfere Transaktionen werden vermehrt erfolgreich abgeschlossen: Das Investmentvolumen von Deals \u00fcber 100 Mio. \u20ac bel\u00e4uft sich im ersten Halbjahr auf fast 750 Mio. \u20ac.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Einzelhandelsinvestments belaufen sich auf knapp 2,3 Mrd. \u20ac. Der R\u00fcckgang von rund 21 % gegen\u00fcber dem Vorjahr ist vor allem auf niedrigere Volumina bei Shoppingcentern sowie im Segment der Discounter, Fach- und Superm\u00e4rkte zur\u00fcckzuf\u00fchren. Gerade bei lebensmittelgeankerten Formaten ist dies jedoch weniger Ausdruck nachlassender Nachfrage als vielmehr eines begrenzten Angebots. Dass zum Halbjahr die H\u00e4lfte des gesamten Retail-Volumens auf dieses Segment zur\u00fcckgeht, ist ein deutlicher Beleg f\u00fcr das hohe Interesse an Nahversorgungsobjekten mit stabilen Nutzerstrukturen.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Die Investmentaktivit\u00e4t im Healthcare-Segment hat sich in den vergangenen Monaten weiter beschleunigt. Mit platzierten 1,6 Mrd. \u20ac notiert das Ergebnis 71 % \u00fcber Vorjahresniveau und 30 % \u00fcber dem 10-Jahresdurchschnitt. Neben der im ersten Quartal unterzeichneten \u00dcbernahme von 80 % der Cofinimmo-Anteile durch Aedifica haben weitere gro\u00dfvolumige Portfoliotransaktionen zum starken Ergebnis beigetragen.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Einzeltransaktionen dominierend<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Im aktuellen Marktumfeld dominieren Einzeltransaktionen mit rund 9,2 Mrd.&nbsp;\u20ac (+7 % gg\u00fc. Vorjahr) und einem Marktanteil von rund 75 % eindeutig das Marktgeschehen. Portfoliotransaktionen summieren sich auf 3,0 Mrd. \u20ac, wobei sich die Bedeutung von Paketverk\u00e4ufen zwischen den Assetklassen deutlich unterscheidet. Im B\u00fcrosegment spielen klassische Portfoliotransaktionen aktuell nahezu keine Rolle und erreichen lediglich einen Anteil von rund 5 % am Volumen. Am anderen Ende des Spektrums steht das Healthcare-Segment, in dem Portfoliotransaktionen rund 80 % des Volumens ausmachen.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Ausl\u00e4ndische Investoren mit starker Pr\u00e4senz im Logistik- und Healthcare-Segment<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Das Engagement ausl\u00e4ndischer Investoren variiert aktuell stark zwischen den Assetklassen. Bezogen auf den Gesamtmarkt liegt ihr Marktanteil bei 44 % und damit im langj\u00e4hrigen Durchschnitt. W\u00e4hrend der Markt f\u00fcr B\u00fcro- und Einzelhandelsinvestments klar von inl\u00e4ndischen K\u00e4ufern gepr\u00e4gt ist (Marktanteil jeweils bei 80 %), dominieren ausl\u00e4ndische Investoren bei Logistik (75 %) und Healthcare (87 %).<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>M\u00fcnchen unangefochtene Nr. 1 der deutschen A-Standorte<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>An der Spitze der A-Standorte steht M\u00fcnchen mit gut 1,2 Mrd. \u20ac (+35 % gg\u00fc. H1 2025). Hier wurden im zweiten Quartal mit dem Prinzregentenplatz 7\u20139 und dem Lindberg-Haus gleich zwei B\u00fcrotransaktionen im dreistelligen Millionenbereich registriert. Es folgen Hamburg mit knapp 970 Mio. \u20ac (+19 %), D\u00fcsseldorf mit 750 Mio. \u20ac (+34 %) und Berlin mit 630 Mio. \u20ac (-52 %). Das schwache Berliner Resultat ist vor allem dem Mangel an B\u00fcrotransaktionen geschuldet. Das Office-Volumen der Hauptstadt liegt zur Jahresmitte lediglich bei rund 85 Mio. \u20ac, was einen historischen Tiefstwert markiert. Dahinter ordnen sich Frankfurt mit rund 600 Mio. \u20ac (+153 %), K\u00f6ln mit rund 350 Mio. \u20ac (+12 %) und Stuttgart mit 250 Mio. \u20ac (+35 %) ein.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Erstmals seit Ende 2023 Renditeanstiege in s\u00e4mtlichen Assetklassen<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Bei den Netto-Spitzenrenditen waren im zweiten Quartal erstmals seit Ende 2023 wieder \u00fcber s\u00e4mtliche Assetklassen hinweg sp\u00fcrbare Anstiege zu verzeichnen. Ausschlaggebend ist vor allem, dass sich das Finanzierungsumfeld nach der zwischenzeitlich erh\u00f6hten Kapitalmarktvolatilit\u00e4t wieder anspruchsvoller dargestellt hat und h\u00f6here Fremdkapitalkosten in die Kaufpreiskalkulationen eingeflossen sind. Auch werden Risiken im aktuellen Umfeld neu eingepreist. Gleichzeitig bleibt die Bewertung innerhalb der Assetklassen differenziert: Renditeanpassungen zeigen sich vor allem dort, wo Finanzierungskosten auf h\u00f6here Unsicherheit bei Mietentwicklung, Objektqualit\u00e4t, Betreiberstruktur oder konjunktureller Sensitivit\u00e4t treffen.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Im B\u00fcrosegment ist die Netto-Spitzenrendite im Durchschnitt der A-Standorte um 11 Basispunkte auf 4,49&nbsp;% gestiegen. M\u00fcnchen bleibt mit unver\u00e4ndert 4,20 % der teuerste B\u00fcro-Investmentmarkt, auch Frankfurt zeigt sich mit 4,50 % stabil. Anstiege um 15 Basispunkte (bp) wurden in Berlin (4,50 %), D\u00fcsseldorf (4,65 %) und Stuttgart (4,65 %) verzeichnet. In Hamburg stieg die Netto-Spitzenrendite um 10 bp auf 4,35&nbsp;%, in K\u00f6ln um 20 bp auf 4,60 %.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Im Logistiksegment ist die Spitzenrendite im zweiten Quartal leicht gestiegen und liegt im Durchschnitt der A-Standorte nun bei 4,60 % (+10 bp). Die Nachfrage nach modernen Logistik-Immobilien ist intakt, allerdings schlagen sich die h\u00f6heren Finanzierungskosten auch hier in den Ankaufsrechnungen nieder.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Im Healthcare-Segment wurde mit einem Plus um 30 bp auf 5,20 % die deutlichste Anpassung registriert. Hier treffen gestiegene Finanzierungskosten auf ein Marktumfeld, das bereits zuvor durch sektorspezifische Themen wie Betreiberbonit\u00e4t, Kostenentwicklung und regulatorische Anforderungen gepr\u00e4gt war.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Im Wohnsegment f\u00fcr Neubauobjekte ist die Netto-Spitzenrendite im Durchschnitt der A-Standorte auf 3,65 % gestiegen.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Im Einzelhandel zeigt sich ein differenziertes Bild. Shoppingcenter rentieren mit 6,00 % um 10 Basispunkte h\u00f6her als im Vorquartal, Baum\u00e4rkte als stark konjunkturabh\u00e4ngiges Format mit 6,20 % sogar um 25 Basispunkte h\u00f6her. Im Highstreet-Segment ist dagegen eine Seitw\u00e4rtsbewegung zu beobachten. Die Netto-Spitzenrendite liegt im Durchschnitt der A-Standorte unver\u00e4ndert bei 3,85 %. Ebenfalls stabil sind die Spitzenrenditen von lebensmittelgeankerten Fachmarktzentren sowie von Superm\u00e4rkten und Discountern mit Spitzenrenditen von 4,65 % beziehungsweise 4,90 %.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Perspektiven<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Das Investmentmarktumfeld d\u00fcrfte sich in den kommenden Monaten sukzessive aufhellen. Zwar werden geopolitische Unsicherheiten ein \u00fcbergeordnetes Thema bleiben, und die Wirtschaftsdynamik d\u00fcrfte vorerst weiter entt\u00e4uschen, aber der Korridor nach vorn ist f\u00fcr die Marktteilnehmer sowohl hinsichtlich der Entwicklung auf den Kapitalm\u00e4rkten als auch der Realwirtschaft enger gefasst und kalkulierbarer.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>F\u00fcr die deutsche Wirtschaft wird entscheidend sein, wie der aktuelle Transformationsprozess positiv gestaltet wird. Mit dem jetzt vorgestellten Reformpaket ist ein erster Schritt getan, um Zukunftsf\u00e4higkeit und Wachstum zu f\u00f6rdern. Wirtschaftlich prosperierende Regionen wie der Raum M\u00fcnchen mit seinem starken Technologiesektor sowie weltweit beachtete Erfolge bei der Robotik zeigen, \u00fcber welches Potenzial die deutsche Wirtschaft und Unternehmen verf\u00fcgen k\u00f6nnen. Insbesondere ausl\u00e4ndische Investoren monitoren, wo sich attraktive Investitionschancen bieten. Zus\u00e4tzliche Sicherheit bei Investments bieten die soliden Nutzerm\u00e4rkte \u2013 wo Standort und Objekt passen, mit umfangreichem Mietwachstumspotenzial.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Die ausschlaggebende Komponente f\u00fcr das weitere Investmentjahr wird die Entwicklung der Finanzierungskosten sein. \u00dcberraschende Richtungswechsel werden nicht erwartet. Ein m\u00f6glicher weiterer Zinsschritt der EZB ist eingepreist und die j\u00fcngsten Inflationsdaten im Euroraum haben die Sorgen einer weiter anziehenden Teuerung ged\u00e4mpft. Eine vollst\u00e4ndige Entwarnung ist damit aber nicht verbunden und eine nachhaltige Verg\u00fcnstigung bei den Finanzierungsbedingungen unwahrscheinlich. Entsprechend bleiben defensive Finanzierungsannahmen, erh\u00f6hte Risikopr\u00e4mien und Objektqualit\u00e4t transaktionsbestimmend.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>\u201eEntscheidend wird weniger die reine Verf\u00fcgbarkeit von Kapital sein, sondern, ob K\u00e4ufer und Verk\u00e4ufer die ver\u00e4nderten Rahmenbedingungen in einem abschlussf\u00e4higen Preisniveau zusammenf\u00fchren. Die aktuellen Transaktionsprozesse zeigen, dass Verk\u00e4ufer und K\u00e4ufer in der Kaufpreisfindung wieder etwas leichter zusammenfinden. Vorerst d\u00fcrfte sich diese Entwicklung noch nicht direkt in einer umfangreichen Ausweitung des Investmentvolumens niederschlagen, aber wir gehen zum Jahresende hin von einer deutlichen Beschleunigung der Transaktionsdynamik auch im gro\u00dfvolumigen Segment aus. \u00dcber weite Strecken d\u00fcrfte sich der Markt damit gegen\u00fcber 2025 seitw\u00e4rts bewegen, mit Chance auf ein st\u00e4rkeres Jahresende. Das Gesamtjahresvolumen wird mit gro\u00dfer Wahrscheinlichkeit Kurs auf die 40-Mrd.-\u20ac-Marke nehmen. Punktuelle Renditeanstiege sind dabei durchaus noch zu erwarten\u201c, fasst Marcus Zorn die Aussichten zusammen.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>BNP Paribas Real Estate meldet f\u00fcr H1 2026 ein Investmentvolumen von 16,6 Mrd. \u20ac (+5 %). Wohnen bleibt mit 4,4 Mrd. \u20ac st\u00e4rkste Assetklasse, gewerblich 12,3 Mrd. \u20ac (+8 %); B\u00fcro f\u00fchrt (3,2 Mrd. \u20ac). M\u00fcnchen liegt vorn (1,2 Mrd. \u20ac). Netto-Spitzenrenditen stiegen im Q2 branchenweit.<\/p>\n","protected":false},"author":64,"featured_media":37868,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"_co_authors":[],"footnotes":""},"categories":[24,10],"tags":[],"type_content":[659,34,21],"class_list":["post-37753","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-markets","category-real-estate","type_content-analysis","type_content-quarterly","type_content-report"],"acf":{"homepage_featured_article":false},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/37753","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/64"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=37753"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/37753\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":37867,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/37753\/revisions\/37867"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/37868"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=37753"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=37753"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=37753"},{"taxonomy":"type_content","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/type_content?post=37753"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}