{"id":39537,"date":"2026-07-14T05:51:39","date_gmt":"2026-07-14T05:51:39","guid":{"rendered":"https:\/\/assetphysics.com\/?p=39537"},"modified":"2026-07-15T02:00:35","modified_gmt":"2026-07-15T02:00:35","slug":"ist-das-der-wendepunkt-am-immobilienmarkt","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/ist-das-der-wendepunkt-am-immobilienmarkt\/","title":{"rendered":"Ist das der Wendepunkt am Immobilienmarkt?"},"content":{"rendered":"\n\t<section class=\"snk-section snk-section_noPadding\">\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\t\t\t<div class=\"snk-media snk-media_image\">\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" data-src=\"https:\/\/assetphysics.com\/wp-content\/uploads\/2025\/07\/Moronis_Kolumne-1.png\" alt=\"\" title=\"\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" class=\"lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1890px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1890\/720;\" \/>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t<\/section>\n\t\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Zwei Beobachtungen zu den aktuellen Halbjahreszahlen von JLL und CBRE.<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Dass der Immobilienmarkt weiterhin vor Herausforderungen bei der Preisfindung steht, d\u00fcrfte kaum jemand bestreiten. Interessant ist allerdings, dass sich in den aktuellen Halbjahresberichten der gro\u00dfen Maklerh\u00e4user erste Unterschiede in der Einordnung zeigen.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Mehr Transaktionen bedeuten erst mal noch keinen neuen Marktpreis<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>JLL und CBRE haben in den vergangenen Tagen ihre Halbjahresanalysen zum deutschen Immobilieninvestmentmarkt ver\u00f6ffentlicht. Beide beobachten eine sp\u00fcrbare Belebung des Marktgeschehens. JLL beziffert das Transaktionsvolumen im ersten Halbjahr 2026 auf rund 17,6 Milliarden Euro (+15 %), CBRE auf 16,2 Milliarden Euro (+13 %). Betrachtet wird jeweils der deutsche Immobilieninvestmentmarkt mit einer Einordnung nach Assetklassen, Investorenstruktur und regionalen Schwerpunkten. Einig sind sich beide H\u00e4user auch darin, dass die Erholung bislang vor allem von hochwertigen Einzeltransaktionen und liquiden Core-M\u00e4rkten getragen wird.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Die Schlagzeilen klingen eindeutiger, als der Markt derzeit tats\u00e4chlich ist: Der Markt kommt zur\u00fcck. Denn ganz so einfach ist es leider nicht. Ein h\u00f6heres Transaktionsvolumen bedeutet noch nicht per se, dass sich der Markt auf ein neues Preisniveau verst\u00e4ndigt hat. Es bedeutet zun\u00e4chst nur, dass \u2013 relativ \u2013 wieder mehr K\u00e4ufer und Verk\u00e4ufer als noch vor einem Jahr zueinanderfinden. Immerhin kann man sagen. <strong>Der Markt wird breiter \u2013 nicht zwangsl\u00e4ufig einheitlicher.<\/strong> Manche Preisverhandlungen f\u00fchren heute zum Abschluss, andere scheitern weiterhin an unterschiedlichen Preisvorstellungen. Das erkl\u00e4rt, weshalb ein steigendes Transaktionsvolumen und ein nach wie vor sehr selektiver Markt kein Widerspruch sein m\u00fcssen.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Warten hat seinen Preis<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Relevant ist es daher der Frage nachzugehen, warum heute trotz immer noch auseinander liegender Preisvorstellungen wieder mehr Transaktionen als noch vor einem Jahr gelingen.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Eine m\u00f6gliche Erkl\u00e4rung lautet: Nicht die Unsicherheit ist verschwunden \u2013 sondern das Warten ist schlicht teurer geworden: Refinanzierungen laufen aus. Eigenkapital findet zwar auch au\u00dferhalb von Immobilien attraktive Anlagem\u00f6glichkeiten. Viele institutionelle Investoren unterliegen jedoch strategischen Immobilienquoten. Dass institutionelle Investoren ihre Immobilienquoten wieder st\u00e4rker erf\u00fcllen, lie\u00df sich zuletzt auch bei gro\u00dfvolumigeren Bieterverfahren beobachten, bei denen sie neben opportunistisch orientierten Investoren wieder h\u00e4ufiger in Erscheinung traten.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Der Wendepunkt?<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Ein Augenmerk sollte daher nicht nur auf die absolute H\u00f6he des Transaktionsvolumens allein, sondern auch auf eine m\u00f6gliche Ver\u00e4nderung des Marktverhaltens gelegt werden.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>JLL weist darauf hin, dass sich die L\u00fccke zwischen den Angebotspreisen und den Preisvorstellungen der K\u00e4ufer zuletzt nicht weiter verkleinert hat. CBRE sieht die Preisfindung dagegen bereits deutlich fortgeschritten, betont aber ebenfalls, dass sich das Marktgeschehen weiterhin auf ausgew\u00e4hlte Objekte und liquide Core-M\u00e4rkte konzentriert. Beide Beobachtungen erg\u00e4nzen sich und beschreiben in der Gesamtheit einen Markt, der wieder zu seiner Funktionsweise zur\u00fcckfindet \u2013 allerdings noch nicht in seiner ganzen Breite. Eine m\u00f6gliche Interpretation lautet daher: Nicht weil der Markt heute alle Preisfragen beantworten kann, wird wieder mehr gehandelt. Sondern weil die Kosten des Nicht-Handelns inzwischen f\u00fcr immer mehr Marktteilnehmer h\u00f6her geworden sind.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>\ud83d\udccc Fazit:<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Die steigenden Transaktionszahlen scheinen eher nicht darauf hinzudeuten, dass der Immobilienmarkt bereits einen neuen Gleichgewichtspreis gefunden h\u00e4tte. Sie k\u00f6nnen ebenso Ausdruck eines Marktes sein, in dem wieder mehr K\u00e4ufer und Verk\u00e4ufer zueinanderfinden \u2013 obwohl viele andere weiterhin unterschiedliche Preisvorstellungen haben. <strong>Wer die aktuellen Entwicklungen optimistisch interpretieren m\u00f6chte, k\u00f6nnte darin eine Beobachtung erkennen, die sich in der Vergangenheit h\u00e4ufig vor Wendepunkten eines Zyklus gezeigt hat:<\/strong><\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<ul>\n<li aria-setsize=\"-1\" data-leveltext=\"\uf0a7\" data-font=\"Wingdings\" data-listid=\"31\" data-list-defn-props=\"{&quot;335552541&quot;:1,&quot;335559685&quot;:720,&quot;335559991&quot;:360,&quot;469769226&quot;:&quot;Wingdings&quot;,&quot;469769242&quot;:[9642],&quot;469777803&quot;:&quot;left&quot;,&quot;469777804&quot;:&quot;\uf0a7&quot;,&quot;469777815&quot;:&quot;hybridMultilevel&quot;}\" data-aria-posinset=\"1\" data-aria-level=\"1\"><b><span data-contrast=\"auto\">Ein Zyklus\u00a0findet\u00a0seinen Wendepunkt nicht erst dann, wenn Unsicherheit\u00a0verschwindet.<\/span><\/b><span data-ccp-props=\"{&quot;134233117&quot;:true,&quot;134233118&quot;:true,&quot;201341983&quot;:0,&quot;335559740&quot;:240}\">\u00a0<\/span><\/li>\n<li aria-setsize=\"-1\" data-leveltext=\"\uf0a7\" data-font=\"Wingdings\" data-listid=\"31\" data-list-defn-props=\"{&quot;335552541&quot;:1,&quot;335559685&quot;:720,&quot;335559991&quot;:360,&quot;469769226&quot;:&quot;Wingdings&quot;,&quot;469769242&quot;:[9642],&quot;469777803&quot;:&quot;left&quot;,&quot;469777804&quot;:&quot;\uf0a7&quot;,&quot;469777815&quot;:&quot;hybridMultilevel&quot;}\" data-aria-posinset=\"1\" data-aria-level=\"1\"><b><span data-contrast=\"auto\">Sondern bereits dann, wenn f\u00fcr eine wachsende Zahl von Marktteilnehmern die Kosten des Wartens h\u00f6her\u00a0werden\u00a0als die Kosten des Handelns.<\/span><\/b><span data-ccp-props=\"{&quot;134233117&quot;:true,&quot;134233118&quot;:true,&quot;201341983&quot;:0,&quot;335559740&quot;:240}\">\u00a0<\/span><\/li>\n<\/ul>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Quellen<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>JLL (2026): <a href=\"https:\/\/www.jll.com\/de-de\/newsroom\/der-deutsche-investmentmarkt-bestaetigt-seinen-moderaten-aufwaertstrend\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Der deutsche Investmentmarkt best\u00e4tigt seinen moderaten Aufw\u00e4rtstrend \u2013 Halbjahresanalyse H1 2026<\/a>.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>CBRE (2026): <a href=\"https:\/\/www.cbre.de\/press-releases\/immobilieninvestmentmarkt-legte-im-ersten-halbjahr-zu\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Immobilieninvestmentmarkt legte im ersten Halbjahr zu \u2013 Deutschland H1 2026<\/a><\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>JLL und CBRE melden f\u00fcr H1 2026 ein h\u00f6heres Transaktionsvolumen (JLL: 17,6 Mrd. Euro, +15 %; CBRE: 16,2 Mrd. Euro, +13 %). Dennoch ist die Preisfindung uneinheitlich; der Markt wird breiter, bleibt aber selektiv. Steigende Opportunit\u00e4tskosten treiben Abschl\u00fcsse.<\/p>\n","protected":false},"author":153,"featured_media":39534,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"_co_authors":[],"footnotes":""},"categories":[24,10],"tags":[],"type_content":[659,35,33],"class_list":["post-39537","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-markets","category-real-estate","type_content-analysis","type_content-comment","type_content-weekly"],"acf":{"homepage_featured_article":false},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/39537","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/153"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=39537"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/39537\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":39541,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/39537\/revisions\/39541"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/39534"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=39537"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=39537"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=39537"},{"taxonomy":"type_content","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/type_content?post=39537"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}