{"id":43609,"date":"2026-08-20T07:17:41","date_gmt":"2026-08-20T07:17:41","guid":{"rendered":"https:\/\/assetphysics.com\/?p=43609"},"modified":"2026-08-21T00:01:28","modified_gmt":"2026-08-21T00:01:28","slug":"rics-stimmung-verbessert-sich-trotz-turbulentem-geopolitischen-umfeld-leicht-da-gegenwind-nachlaesst-deutschland-kreditkonditionen-verschlechtern-sich-extrem-zudem-sieht-mehrheit-den-markt-in-ei","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/rics-stimmung-verbessert-sich-trotz-turbulentem-geopolitischen-umfeld-leicht-da-gegenwind-nachlaesst-deutschland-kreditkonditionen-verschlechtern-sich-extrem-zudem-sieht-mehrheit-den-markt-in-ei\/","title":{"rendered":"RICS: Stimmung verbessert sich trotz turbulentem geopolitischen Umfeld leicht, da Gegenwind nachl\u00e4sst \/ Deutschland: Kreditkonditionen verschlechtern sich extrem, zudem sieht Mehrheit den Markt in einer Abschwungphase oder am Tiefpunkt im Zyklus"},"content":{"rendered":"\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Die Ergebnisse des RICS Global Commercial Property Monitor (GCPM)* f\u00fcr das zweite Quartal 2026 zeichnen auf aggregierter Ebene ein weitgehend stabiles und leicht verbessertes Bild. Der zentrale Commercial Property Sentiment Index (CPSI)** stieg geringf\u00fcgig auf -1 (nach -3 im ersten Quartal 2026). Damit n\u00e4hert er sich weiter dem neutralen Bereich und setzt den seit der zweiten Jahresh\u00e4lfte 2024 zu beobachtenden Aufw\u00e4rtstrend fort, trotz des R\u00fcckschlags infolge der Eskalation der Spannungen im Nahen Osten zu Beginn des Jahres.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Unterhalb der aggregierten Betrachtung zeigen die Ergebnisse auf L\u00e4nderebene eine deutliche Verschiebung. Einige zuvor st\u00e4rkere M\u00e4rkte schw\u00e4chen sich ab, w\u00e4hrend mehrere M\u00e4rkte, die mit schwierigen Bedingungen zu k\u00e4mpfen hatten, deutliche Verbesserungen verzeichnen. Die Kreditbedingungen sind weiterhin alles andere als einheitlich, auch wenn in einigen M\u00e4rkten eine teilweise Umkehr der im ersten Quartal gemeldeten Versch\u00e4rfung eingesetzt hat.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Regionale Besonderheiten: Amerika gewinnt an St\u00e4rke, w\u00e4hrend MEA nachl\u00e4sst<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Der CPSI f\u00fcr die Region Amerika liegt weiterhin vorn. Er stieg im zweiten Quartal auf +12 (nach +10 im ersten Quartal) und setzt damit die positive Dynamik der vergangenen zwei Jahre fort. In den Vereinigten Staaten, die den Wert f\u00fcr Amerika ma\u00dfgeblich bestimmen, stieg der CPSI auf +13 (nach +10), w\u00e4hrend Kanada mit +3 (nach -1) leicht in den positiven Bereich wechselte. R\u00fcckmeldungen von US-Teilnehmern betonen die St\u00e4rke des Industriesegments und eine weitere Verbesserung im B\u00fcrobereich. Als wesentliche St\u00fctzen werden die Erholung der Kreditvergabe und die reichlich vorhandene Liquidit\u00e4t genannt.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Auch Europa verzeichnete ein etwas g\u00fcnstigeres Ergebnis. Hier bewegte sich der CPSI sich -6 (nach -8) wieder in Richtung null. Frankreich und Italien, die im ersten Quartal die schw\u00e4chsten europ\u00e4ischen Werte verzeichnet hatten, verbesserten sich beide. Der franz\u00f6sische CPSI stieg auf -32 (nach -39), w\u00e4hrend der italienische Wert mit +4 (nach -8) wieder in den positiven Bereich zur\u00fcckkehrte. Irland verbesserte sich auf +14 (nach +6), Gro\u00dfbritannien auf -8 (nach -12). Deutschland hingegen gab leicht auf -23 (nach -20) nach, was die anhaltende Zur\u00fcckhaltung in den gr\u00f6\u00dften Metropolen des Landes widerspiegelt. Polen und Spanien geh\u00f6ren mit +27 beziehungsweise +26 weiterhin zu den st\u00e4rksten europ\u00e4ischen M\u00e4rkten.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Im Gegensatz dazu verzeichnete die Region Middle East Africa (MEA) den st\u00e4rksten R\u00fcckgang gegen\u00fcber dem Vorquartal und fiel auf -1 (nach +3 im ersten Quartal und +11 im vierten Quartal 2025), belastet durch die anhaltenden Beeintr\u00e4chtigungen infolge der Konflikte in der Region. Die Vereinigten Arabischen Emirate verzeichneten weltweit den st\u00e4rksten R\u00fcckgang eines einzelnen Landes und fielen auf -32 (nach -12 im ersten Quartal und +37 Ende 2025). Saudi-Arabiens CPSI war hingegen nicht im gleichen Ausma\u00df betroffen, auch wenn der aktuelle Wert von +15 weiterhin unter den H\u00f6chstst\u00e4nden von 2024 und Anfang 2025 liegt. Insgesamt weist der Markt bei den zugrunde liegenden Nutzer- und Investmentkennzahlen jedoch weiterhin solide Fundamentaldaten auf. Die Stimmung im Gewerbeimmobilienmarkt S\u00fcdafrikas bleibt unterdessen positiv; der CPSI stieg leicht auf +13 (nach +11).<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Der CPSI f\u00fcr die Region APAC blieb mit -12 (nach -11) weitgehend unver\u00e4ndert und belastet damit weiterhin leicht den globalen Gesamtwert. China (-32 nach -38) und Hongkong (-12 nach -14) verzeichneten jeweils leichte Verbesserungen, auch wenn die Stimmung weiterhin deutlich negativ ist. Die Dynamik in Japan schw\u00e4chte sich ab; der zentrale Index sank auf +27 (nach +40), bleibt im globalen Vergleich jedoch stark. Indien und Sri Lanka entwickeln sich weiterhin solide und weisen bei allen wichtigen Nachfrageindikatoren deutlich positive Werte auf.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Nutzerm\u00e4rkte zeigen weiterhin Widerstandsf\u00e4higkeit<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Die relative Stabilit\u00e4t zeigt sich auch in den Kennzahlen der Nutzerm\u00e4rkte. Der globale Occupier Sentiment Index (OSI)*** stieg im zweiten Quartal auf null (nach -2 im ersten Quartal). Die Nutzernachfrage \u00fcber alle Immobiliensegmente hinweg hielt sich gut; der Nettosaldo lag bei +10 % (nach +12 %) und deutet damit auf eine weiterhin positive Dynamik bei den Vermietungsaktivit\u00e4ten hin.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Die Region Amerika weist weiterhin die st\u00e4rksten Fundamentaldaten auf den Nutzerm\u00e4rkten auf. Der OSI stieg auf +15 (nach +11), w\u00e4hrend sich die Nutzernachfrage auf einen Nettosaldo von +36 % (nach +32 %) erh\u00f6hte. Dies deckt sich mit Branchenkommentaren, die auf eine st\u00e4rkere B\u00fcropr\u00e4senz sowie eine anhaltende Dynamik bei der Vermietung von Industrie- und Logistikfl\u00e4chen hinweisen. Auch die Nutzernachfrage in MEA blieb mit +11 % deutlich positiv, wenngleich dies eine Abschw\u00e4chung gegen\u00fcber +24 % im vierten Quartal darstellt. Der Nettosaldo der europ\u00e4ischen Nutzernachfrage verbesserte sich leicht auf -2 % (nach -3 %), w\u00e4hrend APAC mit -6 % (nach +4 %) leicht ins Negative drehte, bedingt durch schw\u00e4chere Werte in Australien, Hongkong und Festlandchina.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Trendwende bei Kreditbedingungen in einigen M\u00e4rkten, Unterschiede bleiben jedoch bestehen<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>W\u00e4hrend sich die zu Jahresbeginn gemeldete starke Verschlechterung der Kreditbedingungen im zweiten Quartal in einigen M\u00e4rkten teilweise abschw\u00e4chte, stellten die Finanzierungsbedingungen in anderen M\u00e4rkten weiterhin einen erheblichen Gegenwind dar. Dar\u00fcber hinaus bleibt das globale Umfeld unsicher. Die j\u00fcngsten Energiepreissteigerungen und die anhaltenden geopolitischen Spannungen haben die Sorgen hinsichtlich Inflation, Zinserwartungen und Volatilit\u00e4t an den Anleihem\u00e4rkten erneut verst\u00e4rkt.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Die st\u00e4rksten Verbesserungen im zweiten Quartal verzeichneten Ungarn, wo der Nettosaldo auf +72 % (nach +11 %) stieg, Singapur (+33 % nach -14 %), Polen (+50 % nach +15 %) und China (+37 % nach +7 %). Auch in Gro\u00dfbritannien wurden die Kreditbedingungen weniger restriktiv. Hier verbesserte sich der Nettosaldo auf -23 % (nach -44 %).<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Im Gegensatz dazu verschlechterten sich die Finanzierungsbedingungen deutlich in Saudi-Arabien (+8 % nach +71 %), Belgien (-67 % nach -25 %) und Deutschland (-70 % nach -42 %). Dies unterstreicht, dass die Kreditbedingungen zunehmend marktspezifisch gepr\u00e4gt sind. W\u00e4hrend bestimmte europ\u00e4ische M\u00e4rkte mit den Auswirkungen volatiler Energiepreise konfrontiert sind, werden die Volkswirtschaften des Nahen Ostens weiterhin durch regionale Konflikte beeintr\u00e4chtigt, insbesondere durch St\u00f6rungen wichtiger Energieinfrastrukturen und \u00d6ltransportrouten. Der MEA-Wert f\u00fcr die Kreditbedingungen sank auf +7 % (nach +17 % im ersten Quartal und +34 % Ende 2025) und spiegelt damit den Dynamikverlust beim zentralen CPSI der Region wider.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Erwartungen an Kapitalwerte steigen auf Sicht von 12 Monaten leicht<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Auf globaler Ebene stieg der Nettosaldo der Kapitalwerterwartungen f\u00fcr die kommenden 12 Monate auf +13 % (nach +4 % im ersten Quartal). Gemessen an konkreten Punktsch\u00e4tzungen liegt die globale Prognose f\u00fcr alle Immobiliensegmente f\u00fcr die kommenden 12 Monate nun bei +0,2 % (gegen\u00fcber zuvor -0,2 %). F\u00fcr erstklassige B\u00fcroimmobilien wird ein Wachstum von +2,2 % erwartet (nach zuvor rund +1,5 %), f\u00fcr erstklassige Industrieimmobilien +1,6 % und f\u00fcr erstklassige Einzelhandelsimmobilien +1,6 % (nach +0,9 %). Sekund\u00e4re Segmente zeigen weiterhin ein schw\u00e4cheres Bild, das Tempo des erwarteten R\u00fcckgangs hat sich jedoch verlangsamt.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Auf Basis des Nettosaldos f\u00fchren Indien (+68 %), Sri Lanka (+82 %) und die Schweiz (+56 %) die Rangliste der Kapitalwertprognosen auf L\u00e4nderebene an, w\u00e4hrend China (-41 %), \u00d6sterreich (-39 %) und Deutschland (-31 %) am anderen Ende der Skala liegen. Zu den auff\u00e4lligsten Ver\u00e4nderungen z\u00e4hlen Italien (von -7 % auf +15 %) und Malaysia (von +13 % auf +40 %), w\u00e4hrend Neuseeland (von +21 % auf -9 %) und Bulgarien (von +41 % auf +17 %) die st\u00e4rksten Abw\u00e4rtskorrekturen verzeichneten.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Die Erwartungen f\u00fcr die Mieten in den kommenden 12 Monaten folgen einem \u00e4hnlichen Muster. Der globale Nettosaldo \u00fcber alle Immobiliensegmente hinweg stieg auf +14 % (nach +9 %). F\u00fcr die kommenden 12 Monate wird bei erstklassigen B\u00fcroimmobilien ein Mietwachstum von 2,1 % erwartet, bei erstklassigen Industrie- und Einzelhandelsimmobilien von 2,2 % bzw. 1,8 %. Rechenzentren bleiben im Bereich der alternativen Immobiliensegmente herausragend, mit einem Mietwachstum von 4,3 % und einem Kapitalwertwachstum von 4,9 % (nach zuvor 4,1 % bzw. 4,0 %). Pflegeeinrichtungen, Hotels, Studierendenwohnheime und Mehrfamilienh\u00e4user weisen weiterhin positive Wachstumsprognosen auf, w\u00e4hrend die Erwartungen f\u00fcr Life-Sciences-Immobilien im Vergleich etwas verhaltener ausfallen.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Fr\u00fche Aufschwungphase des Zyklus wird h\u00e4ufiger genannt<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Die Einsch\u00e4tzung der Befragten zur aktuellen Phase des Immobilienzyklus verschob sich im zweiten Quartal leicht in eine positivere Richtung. Der Anteil derjenigen, die die derzeitigen Bedingungen als fr\u00fche Aufschwungphase einstuften, stieg auf 28 % (nach 24 %) und \u00fcbertraf damit die Kategorien \u201emittlere Abschwungphase\u201c (19 %) und \u201eTalsohle\u201c (18 %), womit er die gr\u00f6\u00dfte Einzelgruppe bildet.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Zusammen mit der leichten Festigung der zentralen Stimmungsindizes deutet dies darauf hin, dass die Befragten vorsichtig optimistisch sind, dass die Talsohle des aktuellen Zyklus inzwischen durchschritten sein k\u00f6nnte, auch wenn das Tempo einer m\u00f6glichen Erholung von Markt zu Markt weiterhin unterschiedlich ausf\u00e4llt.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Die Einsch\u00e4tzungen des aktuellen Bewertungsniveaus blieben weitgehend stabil. 49 % der Befragten bezeichneten den Markt als fair bewertet (gegen\u00fcber 47 % im ersten Quartal), 30 % hielten ihn f\u00fcr teuer (nahezu unver\u00e4ndert) und 16 % stuften die Bedingungen als g\u00fcnstig ein. Der Anteil derjenigen, die den Markt als sehr teuer bezeichneten, sank leicht auf 5 % (nach 7 %). Dies steht im Einklang mit einer allgemeinen Abschw\u00e4chung der Preissorgen nach der st\u00e4rkeren Korrektur zu Beginn des Jahres 2026.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Europa: Zentrale Nachfrageindikatoren bleiben weitgehend unver\u00e4ndert, doch das Kreditumfeld verschlechtert sich weiter<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Der europ\u00e4ische CPSI machte einen Teil der im ersten Quartal verlorenen Boden gut und stieg leicht von zuvor -8 auf einen Wert von -6. Damit liegt der Index wieder weitgehend auf dem Niveau vom Ende des vergangenen Jahres, wenngleich er sich weiterhin in leicht negativem Bereich befindet. Die geringf\u00fcgig weniger pessimistische Stimmung zeigte sich sowohl auf Nutzer- als auch auf Investorenseite des Marktes.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Sowohl der Occupier Sentiment Index (OSI)*** als auch der Investment Sentiment Index (ISI)**** haben sich in den vergangenen Jahren zu verschiedenen Zeitpunkten auseinanderentwickelt. Die j\u00fcngsten Werte zeigen jedoch, dass sie sich in den vergangenen beiden Quartalen wieder angen\u00e4hert haben. Noch ist keiner der beiden Indizes in den positiven Bereich zur\u00fcckgekehrt, allerdings war die Entwicklung im vergangenen Jahr eher von einer allm\u00e4hlichen Stabilisierung als von einem erneuten R\u00fcckgang gepr\u00e4gt.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Unterschiede innerhalb Europas werden ausgepr\u00e4gter<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Die Analyse auf L\u00e4nderebene zeigt weiterhin deutliche Unterschiede bei der Stimmung innerhalb Europas, wobei sich dieses Muster im aktuellen Quartal noch verst\u00e4rkt hat. Polen weist inzwischen die positivsten Werte aller untersuchten europ\u00e4ischen M\u00e4rkte auf. Der CPSI stieg dort auf +27, dicht gefolgt von Spanien mit +26. Auch Portugal und Irland liegen weiterhin deutlich im positiven Bereich. Zudem sind Ungarn, Griechenland, die Schweiz, Zypern und Italien in diesem Quartal ebenfalls in den expansiven Bereich vorger\u00fcckt.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Am anderen Ende des Spektrums bleibt der CPSI-Wert in Frankreich mit -32 der schw\u00e4chste in der gesamten Region, wenngleich dies gegen\u00fcber den im ersten Quartal verzeichneten -39 eine leichte Abschw\u00e4chung des Pessimismus darstellt. \u00d6sterreich fiel deutlich von -9 auf -24, w\u00e4hrend Deutschland mit -23 noch tiefer in den negativen Bereich rutschte. In Gro\u00dfbritannien verbesserte sich der zentrale Stimmungsindex von -12 auf -8 und fiel damit weniger pessimistisch aus.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Kreditbedingungen verschlechtern sich weiter<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Unterhalb des stabileren Gesamtindikators verschlechtert sich das Kreditumfeld weiter. Der Nettosaldo f\u00fcr die Kreditbedingungen sank weiter auf -27 %, verglichen mit -24 % im ersten Quartal und einem eindeutig positiven Wert von +15 % Ende des vergangenen Jahres. Damit weist Europa weltweit den negativsten Wert auf, w\u00e4hrend der globale Durchschnitt bei +3 % liegt.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Die anhaltende Verschlechterung in Europa deutet darauf hin, dass sich die im ersten Quartal beobachtete Versch\u00e4rfung auf regionaler Ebene nicht wesentlich zur\u00fcckgebildet hat, wobei die Auswirkungen des Energiepreisschocks auf die Inflation weiterhin Anlass zur Sorge geben. Dar\u00fcber hinaus unterstreicht die j\u00fcngste Entscheidung der EZB, die Zinss\u00e4tze anzuheben, die anhaltenden Inflationssorgen in der Region und d\u00fcrfte das schwierige Kreditumfeld kurzfristig weiter versch\u00e4rfen.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Wichtig ist, dass einige der in der vorherigen Umfrage m\u00f6glichen Probleme nun tats\u00e4chlich eintreten. Im ersten Quartal wurde festgestellt, dass die Investitionsanfragen trotz der deutlichen Verschlechterung der Kreditbedingungen stabil geblieben waren und dass der historische Zusammenhang zwischen den beiden Datenreihen auf ein nachlassendes Investoreninteresse hindeutete, sollten sich die Kreditbedingungen nicht wieder verbessern. Die Kreditbedingungen haben sich nicht verbessert, und die Investitionsanfragen stagnieren nun entsprechend; der Nettosaldo sank von zuvor +4 % auf null. Am deutlichsten zeigt sich die Abschw\u00e4chung im B\u00fcrosegment, wo der Wert von +1 % auf -6 % fiel, w\u00e4hrend Industrieimmobilien unter den traditionellen Sektoren mit +8 % weiterhin das st\u00e4rkste Investoreninteresse auf sich ziehen.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Allerdings verl\u00e4uft die Verschlechterung der Kreditbedingungen innerhalb Europas keineswegs einheitlich. \u00d6sterreich verzeichnete die st\u00e4rkste Ver\u00e4nderung aller untersuchten M\u00e4rkte. Hier fiel der Nettosaldo deutlich von einer zuvor neutralen Position, w\u00e4hrend er in Deutschland weiter zur\u00fcckging und nun bei -70 % liegt. Auch Bulgarien und Rum\u00e4nien verzeichneten eine deutliche Versch\u00e4rfung.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Im Gegensatz dazu entwickelten sich mehrere M\u00e4rkte klar in die entgegengesetzte Richtung. Ungarn und Polen verbesserten sich deutlich, w\u00e4hrend sich ein Gro\u00dfteil der negativen Einsch\u00e4tzung in Gro\u00dfbritannien gegen\u00fcber dem ersten Quartal abschw\u00e4chte. Dennoch stellt die durch den anhaltenden Konflikt im Nahen Osten verursachte St\u00f6rung ein erhebliches Risiko dar und d\u00fcrfte kurzfristig weiterhin f\u00fcr Volatilit\u00e4t bei den Zinserwartungen sorgen.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Nutzerindikatoren stabil, allerdings verschiebt sich der Branchenmix<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Die Indikatoren f\u00fcr den Nutzermarkt blieben weitgehend stabil; der aggregierte Nettosaldo der Nachfrage ver\u00e4nderte sich mit -2 % nur geringf\u00fcgig. Die Zusammensetzung nach Sektoren verschob sich jedoch etwas. Die Nachfrage nach Industrieimmobilien stieg auf +6 %, und der Einzelhandel entwickelte sich mit -5 % weniger negativ als zuvor (-9 %), w\u00e4hrend sich die Nachfrage nach B\u00fcrofl\u00e4chen von -2 % auf einen Nettosaldo von -8 % verschlechterte.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>An anderer Stelle in den Nutzerdaten nimmt die Verf\u00fcgbarkeit weiterhin zu, wenn auch mit einem leicht nachlassenden Tempo (gemessen am Nettosaldo), und auch das Niveau der angebotenen Incentives stieg erneut. Beides entspricht einem Markt, in dem Vermieter au\u00dferhalb der Prime-Segmente weiterhin nur \u00fcber eine begrenzte Preissetzungsmacht verf\u00fcgen.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Zukunftsgerichtete Erwartungen verbessern sich leicht<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Was die Erwartungen betrifft, sind die zukunftsgerichteten Daten ermutigender, als es die Indikatoren f\u00fcr die aktuellen Bedingungen vermuten lassen. Die Mietprognosen f\u00fcr die kommenden 12 Monate verbesserten sich auf einen Nettosaldo von +13 % (nach +5 %), w\u00e4hrend die Erwartungen f\u00fcr die Kapitalwerte \u00fcber 12 Monate wieder in den positiven Bereich zur\u00fcckkehrten und nun bei +3 % liegen, verglichen mit zuvor -2 %. Auch die kurzfristigen Prognosen verbesserten sich. Der Wert f\u00fcr die Kapitalwerte \u00fcber drei Monate erholte sich von -10 % auf -4 %.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Der Gegensatz zwischen sich verschlechternden Kreditbedingungen und sich verbessernden Erwartungen deutet darauf hin, dass die Befragten das derzeitige Finanzierungsumfeld zunehmend eher als kurzfristige Einschr\u00e4nkung denn als l\u00e4nger anhaltendes Problem betrachten.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Bei den Prognosen f\u00fcr Kapitalwerte und Mieten in Europa in den kommenden 12 Monaten auf Sektorebene setzt sich das bekannte Muster. F\u00fcr Prime-Objekte werden moderate positive Renditen erwartet, w\u00e4hrend Sekund\u00e4robjekte weiterhin zur\u00fcckbleiben. Rechenzentren bleiben der Sektor mit der st\u00e4rksten prognostizierten Entwicklung. Hier wird ein Wachstum der Kapitalwerte von 4,4 % erwartet, gefolgt von Mehrfamilienh\u00e4usern mit 2,5 %. Sekund\u00e4re B\u00fcroimmobilien bleiben mit einem erwarteten Wertr\u00fcckgang von -2,8 % das schw\u00e4chste Segment, dicht gefolgt von sekund\u00e4ren Einzelhandelsimmobilien.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Auf L\u00e4nderebene befinden sich Polen und Spanien am positiveren Ende des Spektrums. Dort wird f\u00fcr die Kapitalwerte von Prime-B\u00fcroimmobilien ein Anstieg um 6,2 % bzw. 4,5 % erwartet. Auch die Schweiz erwartet ein solides Wachstum, insbesondere bei Prime-Industrieimmobilien. Im Gegensatz dazu bleiben die Erwartungen f\u00fcr Frankreich und Deutschland am ged\u00e4mpftesten. In beiden M\u00e4rkten wird f\u00fcr sekund\u00e4re B\u00fcroimmobilien ein R\u00fcckgang der Werte um mehr als 6 % prognostiziert. Doch selbst in diesen M\u00e4rkten wird f\u00fcr Rechenzentren ein deutliches Wachstum erwartet, das in beiden F\u00e4llen bei ann\u00e4hernd 5 % liegt.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Einsch\u00e4tzungen zur aktuellen Phase des Marktzyklus bleiben geteilt<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Schlie\u00dflich haben sich die Einsch\u00e4tzungen dar\u00fcber, in welcher Phase des Zyklus sich der Markt derzeit befindet, in diesem Quartal etwas ver\u00e4ndert. Europaweit sank der Anteil der Befragten, die den Markt in einer fr\u00fchen Aufschwungphase sehen, von 30 % auf 25 %. Dies wurde jedoch weitgehend durch einen Anstieg des Anteils derjenigen ausgeglichen, die von einer mittleren Aufschwungphase ausgehen. Dieser erh\u00f6hte sich von 10 % auf 15 %.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Auf L\u00e4nderebene sehen die Befragten in Polen, Ungarn und der Schweiz die Marktbedingungen am ehesten im Einklang mit einem Aufschwung, w\u00e4hrend sich die R\u00fcckmeldungen aus Frankreich und Deutschland weiterhin auf die mittlere Abschwungphase und die Talsohle konzentrieren. Spanien stellt eine bemerkenswerte Ausnahme dar. Dort ordnet der gr\u00f6\u00dfte einzelne Anteil der Befragten den Markt auf seinem H\u00f6hepunkt ein.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Deutschland: Kreditkonditionen verschlechtern sich extrem, zudem sieht Mehrheit den Markt in einer Abschwungphase oder am Tiefpunkt im Zyklus<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Die aktuellen Ergebnisse f\u00fcr Deutschland zeigen, dass die Stimmung am Immobilienmarkt insgesamt weiterhin gedr\u00fcckt bleibt, sowohl mit Blick auf den Nutzermarkt als auch auf den Investmentmarkt. Demnach fiel der Gesamtindex CPSI im zweiten Quartal von -20 auf -23. Zudem gibt eine Mehrheit der Befragten an, dass sich der Markt derzeit weiterhin entweder in einer Abschwungphase (39 %, nach 21 %) oder am Tiefpunkt des Marktzyklus (39 %, nach 42 %) befindet. Die Investorenstimmung fiel von -20 auf -27; die Mieterstimmung verharrt bei -20.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Die Investorennachfrage \u00fcber alle Assetklassen ist weiterhin im negativen Bereich, f\u00e4llt deutlich und erreicht ein Nettosaldo von -20 % (Q1: -12 %). Bei B\u00fcroimmobilien sinkt der Nettosaldo und verzeichnet jetzt einen Wert von -23 % (Q1: -16 %). Bei Industrieimmobilien ver\u00e4ndert sich der Nettosaldo der Investorennachfrage ebenfallt und sinkt auf -6 % (Q1: -2 %) und bei Einzelhandelsimmobilien ist der gr\u00f6\u00dfte Unterschied zu verzeichnen. Hier gibt der Nettosaldo deutlich von -19 % auf -33 % nach. Der Nettosaldo der Mieternachfrage \u00fcber alle Assetklassen hat sich etwas erholt und erreicht im zweiten Quartal einen Wert von -18 % (Q1: -24 %). Dabei stieg die Nutzernachfrage nach B\u00fcros von -33 % auf -13 %. Industrieimmobilien sanken leicht von -6 % auf -8 % und Einzelhandelsimmobilien stiegen fast unmerklich von -33 % auf -31 %.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Bei der Einsch\u00e4tzung von Deutschland als Immobilieninvestitionsstandort haben sich Ver\u00e4nderungen ergeben; als teuer sch\u00e4tzen ihn 46 % (Q1: 30 %) ein und 11 % als g\u00fcnstig (Q1: 12%). Doch die Zahl derer, die die Preise als angemessen ansehen, ist mit 43 % klar gefallen (Q1: 58 %).<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Bei den Kapitalwerterwartungen f\u00fcr die n\u00e4chsten 12 Monate \u00fcber alle Assetklassen haben sich ebenfalls deutliche Ver\u00e4nderungen ergeben, sie erreichen einen Wert von -31 % (Q1: -17 %). B\u00fcroimmobilien fielen stark von -24 % auf -39 %. Die Aussichten bei den Kapitalwerten von Industrieimmobilien sanken ebenfalls von Null auf -10 %. Bei Einzelhandelsimmobilien ist eine starke Verschlechterung eingetreten. Sie erreichten einen Wert von -43 % (Q1: -26 %).<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Bei der Einsch\u00e4tzung der Befragten zu den Mieten in den n\u00e4chsten 12 Monaten ist ein anderes Bild auszumachen. Dort verharrten die Mieterwartungen in den letzten drei Quartalen in Folge bei -14 % bzw. -13 % \u00fcber alle Assetklassen hinweg. Im zweiten Quartal ist eine Steigerung auf -5 % auszumachen. B\u00fcroimmobilien stiegen von -9 % auf Null. Bei Einzelhandelsimmobilien legten ebenfalls zu und erreichten einen Wert von -29 (Q1: -36 %). Industrieimmobilien allerdings sind weiter im positiven Bereich und stiegen von +6 % auf +12 %.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Seit dem zweiten Quartal 2020 nahmen die deutschen Teilnehmer durchg\u00e4ngig eine negative Ver\u00e4nderung bei den Kreditkonditionen wahr. Erst im ersten Quartal 2024 drehte der Wert mit +4 % ins Positive und blieb im Jahresverlauf 2024 deutlich dort. Das Jahr 2025 hingegen zeigte sich volatiler. Hier erreichten die Werte \u00fcber die vier Quartale hinweg -11 %, +25 %, 0 % und -6 %. Im ersten Quartal dieses Jahr sank der Nettosaldo dann deutlich auf -42 %. Jetzt gibt er erneut extrem nach und verzeichnet einen Wert von -70 %. Das spiegelt sich auch in den Zahlen f\u00fcr den Beginn von Projektentwicklungen. Hier fiel der Nettosaldo \u00fcber alle Assetklassen hinweg von -26 % auf -45 % und verbleibt damit aber weiterhin im negativen Bereich. Das letzte Mal, dass dieser Wert im positiven Bereich lag, war im vierten Quartal 2019.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Fazit Europa: Geopolitische Unsicherheit und Investitionszur\u00fcckhaltung dr\u00fccken den Markt in Europa<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Susanne Eickermann-Riepe FRICS, Senior Vice President (SVP) der RICS weltweit: \u201eZentrale Nachfrageindikatoren bleiben in Europa weitgehend unver\u00e4ndert und das europ\u00e4ische Sentiment zeigt sich schwach. Kreditkonditionen verschlechtern sich erneut und die Investitionszur\u00fcckhaltung verst\u00e4rkt sich. Unterschiede in Europa werden im Gesamtindex ausgepr\u00e4gter. W\u00e4hrend Polen, Spanien und Portugal deutlich im positiven Bereich liegen, bleiben Frankreich, Deutschland und \u00d6sterreich die Schlusslichter. Die Indikatoren f\u00fcr den Nutzermarkt blieben weitgehend stabil, aber die Verf\u00fcgbarkeit in mehreren Assetklassen nahm zu und das Niveau an angebotenen Incentives stieg erneut. Die Erwartungen an Mietprognosen und Kapitalwerte sind leicht gestiegen, allerdings werden moderate Renditen nur in Prime-M\u00e4rkten erwartet, sekund\u00e4re M\u00e4rkte bleiben weiterhin zur\u00fcck. Rechenzentren bleiben der Sektor mit den am st\u00e4rksten prognostizierten Entwicklungen. Die Aussichten f\u00fcr Prime\u2013Assets bleiben leicht positiv, w\u00e4hrend f\u00fcr sekund\u00e4re B\u00fcroimmobilien und Einzelhandelsobjekte kaum Entlastung erwartet wird. Die Einsch\u00e4tzungen zum Marktzyklus bleiben in Europa stark geteilt, nur wenige L\u00e4nder sehen eine beginnende Aufschwungphase.\u201c<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Fazit Deutschland: Nutzer gibt ein Zeichen der Hoffnung, Kapitalmarkt bleibt skeptisch<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><strong>Jens B\u00f6hnlein MRICS<\/strong>, Vorstandsvorsitzender der RICS Deutschland: \u201eDer Nutzer gibt ein Zeichen der Hoffnung, der Kapitalmarkt bleibt skeptisch. Der deutsche Immobilienmarkt zeigt erste Lebenszeichen, aber noch keine Trendwende. Er bleibt in einer schwierigen \u00dcbergangsphase. Die im vergangenen Quartal erkennbaren Ans\u00e4tze einer Bodenbildung haben sich noch nicht zu einer nachhaltigen Trendwende verdichtet. Insbesondere die weitere Verschlechterung der Kreditkonditionen und r\u00fcckl\u00e4ufigen Kapitalwerterwartungen bremsen die Erholung und belasten die Investitionsbereitschaft. Gleichzeitig gibt es erste positive Signale auf der Nutzerseite: Die Nachfrage nach B\u00fcrofl\u00e4chen hat sich verbessert und auch die Mietpreiserwartungen entwickeln sich wieder g\u00fcnstiger. Damit zeigt sich ein zunehmend differenziertes Bild des Marktes. F\u00fcr eine nachhaltige Erholung bleiben stabile Finanzierungsbedingungen, realistische Preisvorstellungen und eine Belebung der Investitionsaktivit\u00e4t die entscheidenden Voraussetzungen.\u201c<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>* Die Befragung fand vom 10. Juni bis 13. Juli 2026 statt, 1.368 Unternehmen haben daran teilgenommen.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>** Der Commercial Property Sentiment Index (CPSI) ist ein ungewichteter Durchschnitt aus OSI und ISI (s.u.). Die regionalen Indikatoren werden anhand der von LaSalle Investment Management bereitgestellten Sch\u00e4tzungen des Bestands an Gewerbeimmobilien gewichtet und j\u00e4hrlich angepasst.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>*** Der RICS Occupier Sentiment Index (OSI) wird aus dem ungewichteten Durchschnitt der Messwerte f\u00fcr drei Reihen gebildet, die sich auf den Nutzermarkt beziehen und per Saldo gemessen werden: Nutzernachfrage, H\u00f6he der Anreize und Mieterwartungen.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>**** Der RICS Investment Sentiment Index (ISI) wird als ungewichteter Durchschnitt der Messwerte f\u00fcr drei Reihen berechnet, die sich auf den Investitionsmarkt beziehen und per Saldo gemessen werden: Investitionsanfragen, Kapitalwerterwartungen und das Angebot an zum Verkauf stehenden Immobilien.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Der RICS Global Commercial Property Monitor Q2\/2026 zeigt eine leichte Stimmungsverbesserung (CPSI -1). Amerika bleibt stark, MEA schw\u00e4cht sich, Europa erholt sich nur leicht und leidet unter strengerem Kreditumfeld. In Deutschland f\u00e4llt der CPSI auf -23; Kreditkonditionen brechen auf -70 % ein.<\/p>\n","protected":false},"author":496,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"_co_authors":[],"footnotes":""},"categories":[24,10],"tags":[],"type_content":[659,21,689],"class_list":["post-43609","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-markets","category-real-estate","type_content-analysis","type_content-report","type_content-survey"],"acf":{"homepage_featured_article":false},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43609","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/496"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43609"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43609\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":43613,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43609\/revisions\/43613"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43609"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43609"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43609"},{"taxonomy":"type_content","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/type_content?post=43609"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}