{"id":46008,"date":"2026-09-10T13:03:15","date_gmt":"2026-09-10T13:03:15","guid":{"rendered":"https:\/\/assetphysics.com\/?p=46008"},"modified":"2026-09-11T00:01:23","modified_gmt":"2026-09-11T00:01:23","slug":"ich-gehe-daher-davon-aus-dass-der-september-schritt-zunaechst-das-ende-der-aktuellen-straffung-markiert","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/ich-gehe-daher-davon-aus-dass-der-september-schritt-zunaechst-das-ende-der-aktuellen-straffung-markiert\/","title":{"rendered":"&#8222;Ich gehe daher davon aus, dass der September-Schritt zun\u00e4chst das Ende der aktuellen Straffung markiert&#8220;"},"content":{"rendered":"\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Maximilian Radert, Head of Product Development &#038; Research, KINGSTONE Investment Management, mit einem Statement zur Zinserh\u00f6hung der EZB.<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>\u201eDie Anhebung des Einlagensatzes um 25 Basispunkte auf 2,5 Prozent war weitgehend eingepreist. Auch zahlreiche Experten hatten sich zuletzt in Richtung eines Zinsschritts positioniert \u2013 ausgemacht war die Entscheidung aber keineswegs. Entscheidend ist daher nun weniger der Schritt selbst als die Frage, wie die EZB den weiteren geldpolitischen Kurs einordnet.<\/p>\n<p>F\u00fcr die Straffung spricht vor allem die zuletzt auf 3,3 Prozent gestiegene Inflation im Euroraum. Insbesondere h\u00f6here Energiepreise halten den Preisdruck deutlich \u00fcber dem mittelfristigen EZB-Ziel von 2 Prozent. Gleichzeitig ist die Lage keineswegs eindeutig: Kern- und Dienstleistungsinflation zeigen sich bislang vergleichsweise moderat, breite Zweitrundeneffekte sind nur begrenzt erkennbar und auch der Arbeitsmarkt liefert ein gemischtes Bild. Nachlassende Lohnzuw\u00e4chse, schw\u00e4cheres Besch\u00e4ftigungswachstum und moderatere Lohnst\u00fcckkosten sprechen gegen einen automatischen Einstieg in einen neuen Zinserh\u00f6hungszyklus.<\/p>\n<p>Ich gehe daher davon aus, dass der September-Schritt zun\u00e4chst das Ende der aktuellen Straffung markiert. Das Mandat der EZB bleibt zwar klar auf Preisstabilit\u00e4t ausgerichtet, zugleich nehmen die Nebenwirkungen weiterer Zinserh\u00f6hungen zu: H\u00f6here Kapitalmarktrenditen belasten Wachstum, Investitionen und Refinanzierungsbedingungen und versch\u00e4rfen insbesondere f\u00fcr hoch verschuldete Staaten wie Frankreich und Italien den fiskalischen Druck. Gleichwohl d\u00fcrfte die EZB weiterhin von Sitzung zu Sitzung entscheiden \u2013 vor dem Hintergrund volatiler Energiepreise, schwankender Finanzm\u00e4rkte und insgesamt hoher geopolitischer und wirtschaftlicher Unsicherheit.\u201c<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Maximilian Radert, Head of Product Development &#038; Research, KINGSTONE Investment Management, mit einem Statement zur Zinserh\u00f6hung der EZB.<\/p>\n","protected":false},"author":74,"featured_media":45978,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"_co_authors":[653],"footnotes":""},"categories":[626],"tags":[],"type_content":[35],"class_list":["post-46008","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-statements","type_content-comment"],"acf":{"homepage_featured_article":false},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46008","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/74"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46008"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46008\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":46010,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46008\/revisions\/46010"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/45978"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46008"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46008"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46008"},{"taxonomy":"type_content","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/type_content?post=46008"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}