{"id":46643,"date":"2026-09-16T07:26:36","date_gmt":"2026-09-16T07:26:36","guid":{"rendered":"https:\/\/assetphysics.com\/?p=46643"},"modified":"2026-09-17T00:01:18","modified_gmt":"2026-09-17T00:01:18","slug":"5-studie-2026-immobilienmarkt-2026-renditepotenziale-im-new-normal","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/5-studie-2026-immobilienmarkt-2026-renditepotenziale-im-new-normal\/","title":{"rendered":"5 %-Studie 2026: Immobilienmarkt 2026: Renditepotenziale im \u201eNew Normal\u201c"},"content":{"rendered":"\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Der Anpassungsprozess am deutschen Immobilienmarkt setzt sich fort. Bewertungsanpassungen erfolgen sukzessive und sind noch nicht abgeschlossen, w\u00e4hrend die Transaktionsflaute insbesondere im gewerblichen Segment anh\u00e4lt. Gleichzeitig steigen die berechneten Renditepotenziale gegen\u00fcber dem Vorjahr in nahezu allen untersuchten Assetklassen leicht. Gr\u00fcnde hierf\u00fcr sind h\u00f6here Renditeanforderungen der Investoren sowie gestiegene Inflationserwartungen. Das zeigt die zw\u00f6lfte 5 %-Studie von bulwiengesa mit Unterst\u00fctzung von ADVANT Beiten. <\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Immobilienmarkt bleibt im Anpassungsmodus<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Die Phase der abrupten Neubewertung ist weitgehend abgeschlossen, die daraus resultierenden Bewertungsanpassungen setzen sich jedoch sukzessive fort. Finanzierungskonditionen lassen sich wieder besser kalkulieren, und auch die Preisvorstellungen von K\u00e4ufern und Verk\u00e4ufern n\u00e4hern sich langsam an. Eine breite Belebung des Transaktionsmarktes ist daraus bislang jedoch nicht entstanden \u2013 insbesondere im gewerblichen Segment bleibt die Marktaktivit\u00e4t schwach. Eine R\u00fcckkehr zu den Bedingungen der vergangenen Niedrigzinsjahre wird am Markt inzwischen nicht mehr erwartet. Vielmehr hat sich ein neues Marktumfeld etabliert, in dem Investitionsentscheidungen differenzierter und anspruchsvoller geworden sind. <\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Immobilienmarkt bleibt im Anpassungsmodus<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Neben den Finanzierungskosten bestimmen heute vor allem die Qualit\u00e4t und Zukunftsf\u00e4higkeit einer Immobilie ihren Wert. Energieeffizienz, ESG-Anforderungen, steigende Bau- und Betriebskosten sowie ver\u00e4nderte Nutzerbed\u00fcrfnisse erh\u00f6hen den Handlungsdruck insbesondere bei \u00e4lteren Best\u00e4nden. Gleichzeitig er\u00f6ffnen Modernisierung, Umnutzung und Neupositionierung Chancen f\u00fcr Investoren mit entsprechendem Kapital, Know-how und langfristiger Perspektive. <\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Immobilienmarkt bleibt im Anpassungsmodus<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Die leicht steigenden IRRs sind dabei nicht allein Ausdruck ver\u00e4nderter Immobilienm\u00e4rkte. H\u00f6here Renditeanforderungen der Investoren und gestiegene Inflationserwartungen wirken sich ebenfalls auf die langfristigen Renditeerwartungen aus.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p> <strong>Sven Carstensen, <\/strong>Gesch\u00e4ftsf\u00fchrer der bulwiengesa GmbH, erkl\u00e4rt: \u201eDas \u201aNew Normal\u2018 ist noch von Anpassung gepr\u00e4gt. Bewertungen korrigieren sich sukzessive, w\u00e4hrend die Transaktionsflaute insbesondere bei Gewerbeimmobilien anh\u00e4lt. Die leicht steigenden Renditepotenziale d\u00fcrfen deshalb nicht mit einer breiten Markterholung verwechselt werden.\u201c<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>B\u00fcro: H\u00f6here Renditen, aber weiterhin hohe Selektivit\u00e4t<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Besonders deutlich zeigt sich die Ver\u00e4nderung bei B\u00fcroimmobilien. Der IRR-Basiswert steigt in den A-St\u00e4dten von 3,91 % im Jahr 2025 auf <strong>4,32 %<\/strong> im Jahr 2026. In B-St\u00e4dten erh\u00f6ht er sich auf <strong>4,72 %<\/strong>, in C-St\u00e4dten auf <strong>5,05 %<\/strong> und in D-St\u00e4dten auf <strong>5,61 %<\/strong>. <\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>B\u00fcro: H\u00f6here Renditen, aber weiterhin hohe Selektivit\u00e4t<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Damit \u00fcberschreiten C-St\u00e4dte beim Basiswert erstmals die 5-%-Marke. Die h\u00f6heren Renditepotenziale sind jedoch auch Ausdruck gestiegener Risiko- und Renditeanforderungen. Gleichzeitig bleibt der Markt selektiv: Moderne, gut vermietete Objekte in zentralen Lagen r\u00fccken wieder st\u00e4rker in den Investorenfokus. \u00c4ltere Best\u00e4nde geraten dagegen ohne gezielte Modernisierung zunehmend unter Druck. Lage, Objektqualit\u00e4t und Drittverwendungsf\u00e4higkeit werden damit zu entscheidenden Kriterien.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Light Industrial behauptet die Renditespitze<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Produktionsimmobilien f\u00fchren auch 2026 die Renditerangliste an. Mit einem <strong>IRR-Basiswert von 6,17 %<\/strong> liegen sie praktisch auf dem Vorjahresniveau von 6,14 %. Gewerbeparks folgen mit 5,27 %. Moderne Logistikimmobilien bleiben mit 4,93 % ebenfalls nahezu unver\u00e4ndert. <\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Light Industrial behauptet die Renditespitze<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Die h\u00f6heren Renditepotenziale von Light Industrial gehen zugleich mit geringerer Marktliquidit\u00e4t und h\u00f6heren Anforderungen an das Asset Management einher. F\u00fcr spezialisierte Investoren bleiben Unternehmensimmobilien damit attraktiv \u2013 allerdings nicht als Selbstl\u00e4ufer.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Wohnen bleibt der Stabilit\u00e4tsanker<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Wohnimmobilien best\u00e4tigen ihre vergleichsweise defensive Position. Die IRR-Basiswerte liegen 2026 bei <strong>2,98 % in A-St\u00e4dten, 3,13 % in B-St\u00e4dten und 3,38 % in Universit\u00e4tsst\u00e4dten<\/strong>. Wohnungsknappheit, geringe Neubaut\u00e4tigkeit und steigende Mieten st\u00fctzen die Ertragsperspektiven. Gegen\u00fcber dem Vorjahr fallen die Ver\u00e4nderungen moderat aus.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Weitere Segmente n\u00e4hern sich der 5-%-Marke<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Bei Hotelimmobilien liegen die IRR-Basiswerte je nach Kategorie zwischen 4,84 und 5,21 %. Shoppingcenter erreichen 4,96 %, bleiben jedoch stark von Objektqualit\u00e4t, Positionierung und m\u00f6glichen Repositionierungsma\u00dfnahmen abh\u00e4ngig.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Rendite entsteht zunehmend durch Differenzierung<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Die Ergebnisse zeigen weniger den Beginn eines neuen Immobilienzyklus als die weitere Auspr\u00e4gung eines ver\u00e4nderten Marktumfelds. H\u00f6heren Renditepotenzialen stehen insbesondere h\u00f6here Vermietungs-, Investitions- und Exit-Risiken gegen\u00fcber. Aktives Asset Management wird damit zunehmend zum Erfolgsfaktor.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><strong>Florian Baumann, <\/strong>Partner bei ADVANT Beiten, sagt: \u201eDie aktuellen Entwicklungen zeigen, dass Rendite und Risiko noch st\u00e4rker gemeinsam betrachtet werden m\u00fcssen. Investitionsentscheidungen erfordern heute neben einer belastbaren wirtschaftlichen Kalkulation auch einen genauen Blick auf rechtliche, regulatorische und objektspezifische Risiken.\u201c<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-buttons snk-buttons_bigGap\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a class=\"snk-btn-primary\" href=\"https:\/\/www.bulwiengesa.de\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/5-Prozent-Studie-2026_0908.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><span>Studie herunterladen<\/span><\/a>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_noPadding\">\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\t\t\t<div class=\"snk-media snk-media_image\">\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" data-src=\"https:\/\/assetphysics.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/52025-studie_2026_bulwiengesa_core-grafik.jpeg\" alt=\"Balkendiagramm zu IRR und Marktliquidit\u00e4t verschiedener Immobilien-Assetklassen laut 5 %-Studie 2026 von bulwiengesa und ADVANT Beiten.\" title=\"Core Grafik der 5 %-Studie 2026 von bulwiengesa und Advant Beiten\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" class=\"lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 1908px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 1908\/1126;\" \/>\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-media-caption\">Core-Grafik der 5 %-Studie 2026, Vergleich von Marktliquidit\u00e4t und IRR in verschiedenen Immobiliensegmenten. Bildquelle: bulwiengesa GmbH<\/div>\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t<\/section>\n\t\n\n\n\t<section class=\"snk-section snk-section_noPadding\">\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\t\t\t<div class=\"snk-media snk-media_image\">\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" data-src=\"https:\/\/assetphysics.com\/wp-content\/uploads\/2026\/09\/baumann_florian_advant_beiten_1.jpeg\" alt=\"Portrait von Florian Baumann, Partner und Head of Real Estate bei ADVANT Beiten.\" title=\"Florian Baumann, Partner bei ADVANT Beiten\" src=\"data:image\/svg+xml;base64,PHN2ZyB3aWR0aD0iMSIgaGVpZ2h0PSIxIiB4bWxucz0iaHR0cDovL3d3dy53My5vcmcvMjAwMC9zdmciPjwvc3ZnPg==\" class=\"lazyload\" style=\"--smush-placeholder-width: 660px; --smush-placeholder-aspect-ratio: 660\/660;\" \/>\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-media-caption\">Florian Baumann, Partner bei ADVANT Beiten. 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