{"id":5610,"date":"2025-04-07T07:50:28","date_gmt":"2025-04-07T07:50:28","guid":{"rendered":"https:\/\/assetphysics.com\/?p=5610"},"modified":"2025-04-07T07:50:29","modified_gmt":"2025-04-07T07:50:29","slug":"savills-deutscher-immobilieninvestmentmarkt-verzeichnet-in-turbulentem-umfeld-leicht-steigendes-transaktionsvolumen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/savills-deutscher-immobilieninvestmentmarkt-verzeichnet-in-turbulentem-umfeld-leicht-steigendes-transaktionsvolumen\/","title":{"rendered":"Savills: Deutscher Immobilieninvestmentmarkt verzeichnet in turbulentem Umfeld leicht steigendes Transaktionsvolumen"},"content":{"rendered":"\n\t
\n\t\t
\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t

Am deutschen Immobilieninvestmentmarkt wechselten in den vergangenen zw\u00f6lf Monaten Gewerbe- und Wohnimmobilien* f\u00fcr ca. 34,6 Mrd. Euro den Eigent\u00fcmer. Gegen\u00fcber der Vorjahresperiode (April 2023 bis M\u00e4rz 2024) bedeutet dies einen Anstieg um 12 %. Auf das 1. Quartal 2025 entfielen ca. 6,9 Mrd. Euro, was etwa dem Volumen des Vorjahresquartals entspricht (ca. 7,2 Mrd. Euro). Karsten Nemecek, Deputy CEO Germany und verantwortlich f\u00fcr den Bereich Capital Markets, kommentiert das aktuelle Marktumfeld wie folgt: \u201eDie Zahl der laufenden und sich anbahnenden Verkaufsprozesse ist zum Jahresbeginn sp\u00fcrbar gestiegen \u2013 wir erwarten daher in den kommenden Monaten eine insgesamt leicht erh\u00f6hte Transaktionsaktivit\u00e4t. Entscheidend wird jedoch sein, f\u00fcr wie viele der zum Verkauf stehenden Objekte auch K\u00e4ufer gefunden werden. Besonders B\u00fcroimmobilien stehen bei vielen Eigent\u00fcmern zur Disposition, doch das Investoreninteresse bleibt in diesem Segment begrenzt. Daher d\u00fcrfte l\u00e4ngst nicht jeder Verkaufsprozess in einen erfolgreichen Abschluss m\u00fcnden. Gleichzeitig verst\u00e4rkt der j\u00fcngste Zinsanstieg den Verkaufsanreiz, insbesondere bei fremdfinanzierten Objekten \u2013 ein Faktor, der die Abschlusswahrscheinlichkeit erh\u00f6hen k\u00f6nnte. Ein deutlicher Anstieg des Transaktionsvolumens ist nur dann zu erwarten, wenn es zu einer gr\u00f6\u00dferen refinanzierungsgetriebenen Verkaufswelle kommt. Dieses Szenario ist zwar m\u00f6glich, unseres Erachtens aber nach wie vor recht unwahrscheinlich.\u201c<\/span><\/p>\n

Repricing f\u00fcr Top-Objekte abgeschlossen<\/b><\/h3>\n

Das Ausma\u00df des Liquidit\u00e4tsbedarfs und Verkaufsdrucks auf Eigent\u00fcmerseite d\u00fcrfte auch f\u00fcr die weitere Entwicklung der Anfangsrenditen mitentscheidend sein. In den ersten drei Monaten des laufenden Jahres blieben die Spitzenrenditen bei allen Nutzungsarten unver\u00e4ndert und lagen zwischen 3,6\u00a0% f\u00fcr Mehrfamilienh\u00e4user und 5,8\u00a0% f\u00fcr Shopping-Center. Da die Spitzenrenditen der meisten Segmente nun schon seit etwa einem Jahr weitgehend unver\u00e4ndert sind, geht Savills davon aus, dass das von der Zinswende 2022 ausgel\u00f6ste Repricing abgeschlossen ist. Zumindest die Spitzenrenditen d\u00fcrften sich nur noch wenig bewegen, wobei je nach Nutzungsart noch kleinere Ausschl\u00e4ge in beide Richtungen realistisch erscheinen. Jenseits des Spitzensegments spricht die Gemengelage in den Augen von Savills tendenziell f\u00fcr weitere Renditeanstiege: Steigendes Angebot, gestiegene Zinsen und absehbar steigende Baukosten lassen sinkende Anfangsrenditen zumindest in jenen Segmenten ohne starke Mietwachstumsaussichten unrealistisch erscheinen. Das Preisgef\u00e4lle zwischen Top-Objekten und dem Rest d\u00fcrfte sich folglich verst\u00e4rken.<\/p>\n

Steigende Preisdifferenz zwischen Spitzenobjekten und dem Rest er\u00f6ffnet Development-Chancen<\/b><\/h3>\n

\u201eDie steigende Preisdifferenz zwischen Spitzenobjekten und dem restlichen Bestand macht Projektentwicklungen bzw. deren Finanzierung attraktiv, zumal die Neubau-Pipeline nutzungsarten\u00fcbergreifend zunehmend leerl\u00e4uft. Wir beobachten eine steigende Zahl von Investoren, die solche Investmentans\u00e4tze verfolgen \u2013 von einer Aufwertung, \u00fcber eine Repositionierung, bis hin zur Umnutzung sind hier alle Schattierungen dabei. Vor allem f\u00fcr die Konversion von B\u00fcros zu Hotels oder in Objekte f\u00fcr das gewerbliche Wohnen steht Kapital zur Verf\u00fcgung und er\u00f6ffnet f\u00fcr manches Objekt, das in seiner bisherigen Funktion keine Zukunft mehr hat, einen neuen Pfad\u201c, kommentiert Matthias Pink, Head of Research Germany bei Savills.<\/p>\n

Wohnen umsatzst\u00e4rkste Nutzungsart, Gesundheits-\/Sozialimmobilien mit gr\u00f6\u00dftem Zuwachs<\/b><\/h3>\n

Insgesamt bleibt die Liquidit\u00e4t f\u00fcr B\u00fcroimmobilien gering. In den vergangenen zw\u00f6lf Monaten hat Savills hier ein Transaktionsvolumen von knapp 4,7\u00a0Mrd. Euro registriert, was gegen\u00fcber der Vorjahresperiode einen R\u00fcckgang um 13\u00a0% und nur Rang 4 aller Nutzungen bedeutet. Am umsatzst\u00e4rksten waren Wohnimmobilien (ca. 9,8\u00a0Mrd. Euro \/ +\u00a039\u00a0%), gefolgt von Industrie-\/Logistikimmobilien (ca. 6,7\u00a0Mrd. Euro \/ +\u00a04\u00a0%) und Handelsimmobilien (ca. 5,6\u00a0Mrd. Euro \/ \u2013\u00a01\u00a0%). Den h\u00f6chsten Umsatzanstieg verzeichnete Savills auf Jahressicht bei Gesundheits- und Sozialimmobilien, und zwar um 62\u00a0% gegen\u00fcber der Vorjahresperiode auf ca. 1,6\u00a0Mrd. Euro.<\/p>\n

Umfeld bleibt volatil, wovon Deutschland profitieren k\u00f6nnte<\/b><\/h3>\n

\u201eDas Makroumfeld der letzten Wochen und Monate war ein St\u00fcck weit chaotisch und vieles deutet darauf hin, dass es volatil bleiben wird. Insofern bleibt auch die weitere Entwicklung am Immobilieninvestmentmarkt schwer prognostizierbar. Mit einer neuen Bundesregierung und den bereits beschlossenen investiven Ausgabenpaketen bietet sich Deutschland jedoch die Chance, sich in diesem Umfeld wieder als der sichere Anlagehafen zu positionieren, der es bis zur Zinswende gewesen ist\u201c, so Nemecek.<\/p>\n

* nur Transaktionen ab 50 Wohneinheiten<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t

\n\t\t
\n\t\t\t
\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\"\"\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t<\/section>\n\t\n\n\n\t
\n\t\t
\n\t\t\t
\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\"\"\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t<\/section>\n\t\n\n\n\t
\n\t\t
\n\t\t\t
\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\"\"\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t<\/section>\n\t\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Am deutschen Immobilieninvestmentmarkt wechselten in den vergangenen zw\u00f6lf Monaten Gewerbe- und Wohnimmobilien* f\u00fcr ca. 34,6 Mrd. Euro den Eigent\u00fcmer.<\/p>\n","protected":false},"author":76,"featured_media":5611,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"_co_authors":[],"ai_segment_trends":"","ai_segment_news":"","footnotes":""},"categories":[10,24],"tags":[],"type_content":[21,34],"class_list":["post-5610","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-real-estate","category-markets","type_content-report","type_content-quarterly"],"acf":{"homepage_featured_article":false},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5610","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/76"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5610"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5610\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":5617,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5610\/revisions\/5617"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5611"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5610"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5610"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5610"},{"taxonomy":"type_content","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/type_content?post=5610"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}