{"id":5908,"date":"2025-06-03T13:45:31","date_gmt":"2025-06-03T13:45:31","guid":{"rendered":"https:\/\/assetphysics.com\/?p=5908"},"modified":"2025-06-10T07:34:48","modified_gmt":"2025-06-10T07:34:48","slug":"immobilien-wie-aus-dem-denominator-der-terminator-effekt-wird","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/immobilien-wie-aus-dem-denominator-der-terminator-effekt-wird\/","title":{"rendered":"Immobilien: Wie aus dem Denominator- der Terminator-Effekt wird"},"content":{"rendered":"\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Investoren halten sich gegenw\u00e4rtig noch bei Immobilien zur\u00fcck, wegen der unsicheren geopolitischen Lage und der noch nicht absehbaren Folgen f\u00fcr das Finanzierungsumfeld bzw. der Renditepotenziale bei alternativen Anlagen. In den Portfolios bremst auch der Denominator-Effekt: Immobilien sind aufgrund der zinsinduzierten Korrekturen bei Anleihen oftmals \u00fcbergewichtet, sodass Investoren den Anteil liquider Assets wieder erh\u00f6hen m\u00fcssen, bevor sie wieder in Immobilien investieren k\u00f6nnen. Die Folge ist eine verhaltene Tendenz bei Investmenttransaktionen, die wir bereits seit einiger Zeit beobachten. Dabei bietet sich in der aktuellen Marktlage eine seit vielen Jahren nicht mehr dagewesene Chance zum Wiedereinstieg in den Immobilienmarkt, die sich Investoren nicht entgehen lassen sollten.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Zeitfenster f\u00fcr Investitionschancen <\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p class=\"xmsonormal\" style=\"line-height: 150%;\">Besonders interessant sind nachhaltige und zentral gelegene B\u00fcroimmobilien an europ\u00e4ischen Top-Standorten, f\u00fcr die weiterhin eine hohe Fl\u00e4chennachfrage, aber auch eine zunehmende Angebotsknappheit besteht. Entscheidend ist, dass sich deren Vervielf\u00e4ltiger derzeit auf historisch niedrigem Niveau befinden \u2013 in London beispielsweise auf dem niedrigsten Stand seit 14 Jahren; Madrid, Paris und Dublin kommen auf ein Neun-Jahres-Tief. Durch die derzeit geringe Anzahl an Kaufinteressenten am Markt ergeben sich Gelegenheiten f\u00fcr au\u00dfergew\u00f6hnlich attraktive Core-Objekte, die in \u201enormalen\u201c Marktphasen nur schwer oder mit Aufschl\u00e4gen zu bekommen sind. Diese Chance gilt es jetzt zu nutzen. Denn das \u201eComeback\u201c der M\u00e4rkte zeichnet sich bereits ab. So wird aus dem Demoninator-Effekt der Terminator-Effekt f\u00fcr Immobilien, frei nach der ber\u00fchmten Ank\u00fcndigung: \u201eI will be back!\u201c<\/p>\n<p>Denn historisch betrachtet kommt es in Phasen von Wertr\u00fcckg\u00e4ngen h\u00e4ufig zu sehr hohen Wertsteigerungen im ersten Jahr der Markterholung. So verzeichneten B\u00fcroimmobilien nach der Finanzmarktkrise im Jahr 2010 in elf europ\u00e4ischen Metropolen einen durchschnittlichen Kaufpreisanstieg von 21 Prozent, im Londoner Westend sogar von 53 Prozent.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Der n\u00e4chste Schweinezyklus steht bevor \u2013 Angebotsl\u00fccke w\u00e4chst<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Tats\u00e4chlich stehen wir am Beginn eines neuen Schweinezyklus bei Immobilien: Das Angebot insbesondere an nachhaltigen Core-B\u00fcrofl\u00e4chen hinkt der Nachfrage deutlich hinterher. Denn auf Nutzerseite gibt es einen stetigen \u201eFlight to quality\u201c, also in gut angebundene, hochwertige und energieeffiziente B\u00fcros in zentralen CBD-Lagen, die 2024 Mietsteigerungen registrierten und folglich auch in den kommenden Jahren weiteres Wachstum verzeichnen d\u00fcrften. Viele Projektentwicklungen verz\u00f6gern sich aber erheblich aufgrund der gestiegenen Bau- und Finanzierungskosten oder fallen ganz aus. Entsprechend gr\u00f6\u00dfer wird die Angebotsl\u00fccke und die Situation d\u00fcrfte sich weiter versch\u00e4rfen: Gem\u00e4\u00df JLL werden bis 2025 in 21 St\u00e4dten weltweit 30 Prozent der prognostizierten Nachfrage nach emissionsarmen B\u00fcrofl\u00e4chen nicht gedeckt werden k\u00f6nnen, bis 2030 k\u00f6nnte die L\u00fccke auf \u00fcber 70 Prozent wachsen.<\/p>\n<p>Im Logistiksegment wiederum bef\u00f6rdern die niedrigen Leerstandsquoten ebenfalls das Mietwachstum und machen diese Assetklasse f\u00fcr Immobilieninvestoren weiter attraktiv. Hinzu kommt die von US-Pr\u00e4sident Donald Trump ausgel\u00f6ste erratische Zollpolitik, die nicht nur in den liquiden Assetklassen f\u00fcr Verwerfungen sorgt, sondern auch Schleifspuren in der Realwirtschaft nach sich zieht. Was Logistikimmobilien betrifft, sehen Marktteilnehmer allerdings angesichts der sich abzeichnenden Deglobalisierung sogar eine tendenziell steigende Nachfrage. Denn \u00fcber Jahre eingespielte just-in-time Lieferketten \u00fcber Kontinente hinweg werden j\u00e4h unterbrochen und f\u00fchren zum Aufbau von Lagerbest\u00e4nden vor Ort.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h3>Anzeichen f\u00fcr baldige Marktwende<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Vor diesem Hintergrund gibt es durchaus belastbare Anzeichen f\u00fcr eine Markterholung, die sich nicht als Strohfeuer erweisen d\u00fcrfte. Die Zinssenkungen der EZB in den vergangenen Monaten tragen dazu bei. Es ist gut m\u00f6glich, dass je nach Konjunkturentwicklung weitere Zinsschritte folgen werden. Mit einem niedrigeren Zinsumfeld f\u00e4llt eine wesentliche H\u00fcrde f\u00fcr Immobilienank\u00e4ufe weg. Dies sollte in den n\u00e4chsten Monaten zu einem neuen Preisgleichgewicht zwischen Immobilienk\u00e4ufern und -verk\u00e4ufern und zur Belebung des Transaktionsmarkts f\u00fchren. Die Einstiegsbandbreite f\u00fcr potenzielle K\u00e4ufer d\u00fcrfte sich auch dadurch erh\u00f6hen, da viele Anschlussfinanzierungen am Markt anstehen und die hohen Finanzierungskosten die Motivation erh\u00f6hen, Immobilien auf den Markt zu bringen.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p class=\"xmsonormal\" style=\"line-height: 150%;\"><strong>Fazit:<\/strong> Investoren mit gutem Marktzugang finden aufgrund historisch niedriger Multiplikatoren aktuell vor allem im Core-B\u00fcrosegment au\u00dfergew\u00f6hnliche Gelegenheiten wie schon lange nicht. Noch bewegen sie sich au\u00dferhalb des \u00fcblichen Bieterwettbewerbs. Aber der Markt d\u00fcrfte bald wieder anziehen. Investoren sollten deshalb das Zeitfenster nicht verpassen, um sich rechtzeitig f\u00fcr k\u00fcnftige Wertsteigerungen zu positionieren.<\/p>\n<p class=\"xmsonormal\" style=\"line-height: 150%;\">Generell spricht nach wie vor f\u00fcr eine Investition in Immobilien, dass sie durch die Indexierung in den Mietvertr\u00e4gen, wie sie bei Gewerbeimmobilien \u00fcblich ist, weiterhin Inflationsschutz und auch Wertsicherung bieten. Im aktuellen Umfeld zeigt sich ein weiterer wesentlicher Vorteil einmal mehr: Immobilien sind im Vergleich zu anderen Assetklassen weniger volatil. Mit ihren Mietertr\u00e4gen sorgen sie f\u00fcr steten Cashflow und eignen sich hervorragend zur langfristigen Stabilisierung von Portfolios.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><em>Tobias Kotz, Global Head of Client Relations &amp; Capital Funding<\/em><em>, Real I.S. AG <\/em><\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Trotz Zur\u00fcckhaltung vieler Investoren er\u00f6ffnet die aktuelle Marktlage seltene Einstiegsm\u00f6glichkeiten \u2013 vor allem bei nachhaltigen B\u00fcroimmobilien in Toplagen. Tobias Kotz zeigt, warum der \u201eDenominator-Effekt\u201c bald zum \u201eTerminator-Effekt\u201c wird: Wer jetzt investiert, sichert sich attraktive Objekte, Inflationsschutz und Potenzial f\u00fcr starke Wertsteigerungen.<\/p>\n","protected":false},"author":150,"featured_media":6564,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"_co_authors":[],"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[193],"type_content":[18],"class_list":["post-5908","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-real-estate","tag-real-estate-2","type_content-article"],"acf":{"homepage_featured_article":false},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5908","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/150"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5908"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5908\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":6491,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5908\/revisions\/6491"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/6564"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5908"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5908"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5908"},{"taxonomy":"type_content","embeddable":true,"href":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/type_content?post=5908"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}