{"id":6097,"date":"2025-05-15T11:49:40","date_gmt":"2025-05-15T11:49:40","guid":{"rendered":"https:\/\/assetphysics.com\/?p=6097"},"modified":"2025-05-15T11:52:54","modified_gmt":"2025-05-15T11:52:54","slug":"wie-neue-us-zoelle-den-markt-fuer-gewerbeimmobilien-beeinflussen-chancen-risiken-und-szenarien","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/wie-neue-us-zoelle-den-markt-fuer-gewerbeimmobilien-beeinflussen-chancen-risiken-und-szenarien\/","title":{"rendered":"Wie neue US-Z\u00f6lle den Markt f\u00fcr Gewerbeimmobilien beeinflussen \u2013 Chancen, Risiken und Szenarien"},"content":{"rendered":"\n\t<section class=\"snk-section snk-section_xs\" >\n\t\t<div class=\"container container-xs\">\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"row snk-textColumns\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"col col-12 snk-textColumn\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-textBlock\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Die Ank\u00fcndigung neuer Zollma\u00dfnahmen durch die Trump-Administration Anfang April 2025 sorgt f\u00fcr erhebliche Unruhe an den globalen M\u00e4rkten \u2013 mit sp\u00fcrbaren Auswirkungen auch auf den Markt f\u00fcr Commercial Real Estate (CRE). In einem Umfeld, das bereits durch hohe Inflation und steigende Zinsen belastet ist, stellt sich die Frage: K\u00f6nnen sich Immobilieninvestoren auf eine Erholung verlassen, oder droht ein neuer R\u00fcckschlag?<\/p>\n<p><strong>Vier Szenarien f\u00fcr die Zukunft von CRE<\/strong><\/p>\n<p>Principal Real Estate analysiert vier m\u00f6gliche makro\u00f6konomische Szenarien, wie sich die neuen Z\u00f6lle auf den Immobilienmarkt auswirken k\u00f6nnten:<\/p>\n<ol>\n<li><strong>Milde Rezession:<\/strong><br \/>\nCRE profitiert von sinkenden Zinsen, was die schw\u00e4chere NOI-Wachstumsdynamik (Net Operating Income) kompensiert. Die Preise steigen leicht, und Immobilien gelten als sicherer Hafen.<\/li>\n<li><strong>\u201eNo Landing\u201c-Szenario:<\/strong><br \/>\nDie Wirtschaft bleibt stabil, trotz leicht erh\u00f6hter Inflation. CRE liefert solide Renditen (7\u201310 % p.a.), gest\u00fctzt durch stabile Nachfrage und positive Fundamentaldaten.<\/li>\n<li><strong>Stagflation:<\/strong><br \/>\nEine Kombination aus hoher Inflation, stagnierender Wirtschaft und straffen Finanzierungsbedingungen f\u00fchrt zu Preisr\u00fcckg\u00e4ngen von \u00fcber 10 % \u2013 eine R\u00fcckkehr zum Negativumfeld der fr\u00fchen 1980er Jahre.<\/li>\n<li><strong>Wirtschaftlicher Stillstand:<\/strong><br \/>\nKonsum und Unternehmensausgaben brechen ein. Zwar k\u00f6nnte CRE vergleichsweise stabil bleiben, dennoch w\u00e4ren Preisverluste von bis zu 5 % zu erwarten \u2013 mit starken sektoralen Unterschieden.<\/li>\n<\/ol>\n<p><strong>Sektor-Analyse: Profiteure und Verlierer<\/strong><\/p>\n<p>Nicht alle Immobiliensegmente sind gleich betroffen. Besonders anf\u00e4llig sind:<\/p>\n<ul>\n<li>Industrie- und Logistikimmobilien, da sie stark von globalen Handelsstr\u00f6men abh\u00e4ngen. R\u00fcckg\u00e4nge im Konsum k\u00f6nnten sich direkt auf die Nachfrage nach Lagerfl\u00e4chen auswirken.<\/li>\n<li>Einzelhandel, trotz j\u00fcngster St\u00e4rke, ist gef\u00e4hrdet durch m\u00f6gliche Konsumzur\u00fcckhaltung bei anhaltendem Handelskonflikt.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Besser positioniert zeigt sich der Mietwohnungsmarkt: Steigende Hypothekenzinsen st\u00fctzen die Nachfrage nach Mietwohnungen, w\u00e4hrend Angebotsengp\u00e4sse durch steigende Baukosten oder strengere Zuwanderungspolitik den Druck auf die Mieten erh\u00f6hen k\u00f6nnten.<\/p>\n<p><strong>Private Debt, REITs und Infrastruktur im Fokus<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Private Debt bleibt trotz unsicherem Umfeld attraktiv, auch weil viele Kredite 2025\u20132028 f\u00e4llig werden und refinanziert werden m\u00fcssen. Investoren fokussieren sich zunehmend auf Qualit\u00e4t und konservative Bewertungen.<\/li>\n<li>REITs (b\u00f6rsennotierte Immobiliengesellschaften) gelten als robust: Sie bieten stabile Ertr\u00e4ge, sind vergleichsweise g\u00fcnstig bewertet und outperformen aktuell andere Aktiensegmente.<\/li>\n<li>Infrastruktur zeigt sich als stabiler Anker. Obwohl neue Z\u00f6lle Risiken bergen, sind bestehende Projekte wenig betroffen. Besonders Energieinfrastruktur k\u00f6nnte profitieren \u2013 sowohl in den USA als auch in Europa, wo man zunehmend auf wirtschaftliche Autonomie setzt.<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Fazit<\/strong><\/p>\n<p>Z\u00f6lle und handelspolitische Risiken sind nicht nur ein geopolitisches Thema \u2013 sie wirken sich konkret auf Investitionsstrategien im Immobilienbereich aus. Ob Rezession, Stagflation oder sanfter Aufschwung: Entscheidend wird sein, wie flexibel Investoren auf sich wandelnde Rahmenbedingungen reagieren. Wer jetzt die sektorale Entwicklung aufmerksam beobachtet und auf Qualit\u00e4t achtet, kann die Risiken managen \u2013 und Chancen nutzen.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"snk-buttons snk-buttons_bigGap\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a class=\"snk-btn-primary\" href=\"https:\/\/www.principalam.com\/us\/insights\/real-estate\/commercial-real-estate-and-tariff-test-how-will-asset-class-respond\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><span>Hier geht es zum Beitrag<\/span><\/a>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Die Ank\u00fcndigung neuer Zollma\u00dfnahmen durch die Trump-Administration sorgt f\u00fcr erhebliche Unruhe an den globalen M\u00e4rkten \u2013 auch f\u00fcr Commercial Real Estate. 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