{"id":7104,"date":"2025-07-07T11:33:40","date_gmt":"2025-07-07T11:33:40","guid":{"rendered":"https:\/\/assetphysics.com\/?p=7104"},"modified":"2025-07-08T09:43:32","modified_gmt":"2025-07-08T09:43:32","slug":"deutscher-immobilieninvestmentmarkt-angebot-steigt-transaktionsvolumen-noch-nicht","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/deutscher-immobilieninvestmentmarkt-angebot-steigt-transaktionsvolumen-noch-nicht\/","title":{"rendered":"Deutscher Immobilieninvestmentmarkt: Angebot steigt, Transaktionsvolumen noch nicht"},"content":{"rendered":"\n\t
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Am deutschen Immobilieninvestmentmarkt wechselten im 1. Halbjahr 2025 Gewerbe- und Wohnimmobilien* f\u00fcr ca. 13,3 Mrd. Euro den Eigent\u00fcmer. Gegen\u00fcber der Vorjahresperiode bedeutet dies einen R\u00fcckgang um 13 %. Auch die Zahl der abgeschlossenen Transaktionen lag in den ersten sechs Monaten des laufenden Jahres 12 % unter dem Vorjahreswert. Gemessen am 10-j\u00e4hrigen Durchschnitt fiel das Transaktionsvolumen um 57 % geringer aus, die Zahl der Transaktionen um 55 %. Karsten Nemecek, Deputy CEO Germany und verantwortlich f\u00fcr den Bereich Capital Markets, kommentiert das aktuelle Marktumfeld wie folgt: \u201eGemessen am Umsatz und an der Zahl der abgeschlossenen Transaktionen war insbesondere das zweite Quartal sehr schwach. Dem gegen\u00fcber steht jedoch eine deutlich gestiegene Zahl laufender und sich anbahnender Transaktionsprozesse. Vor diesem Hintergrund kann man davon ausgehen, dass wir im zweiten Halbjahr wieder mehr Transaktionen sehen werden. Offen ist lediglich, wie stark der Anstieg ausfallen wird, da weiterhin zahlreiche Prozesse abgebrochen werden oder stillstehen. Gleichwohl haben sich die Bedingungen f\u00fcr erfolgreiche Abschl\u00fcsse zuletzt verbessert: Viele Verk\u00e4ufer sch\u00e4tzen die erzielbaren Preise mittlerweile realistischer ein, und die Zahl aktiver K\u00e4ufer ist sp\u00fcrbar gestiegen. Gerade die Gruppe der internationalen Investoren blickt seit der Bildung der neuen Bundesregierung und der von ihr beschlossenen Investitionspakete wieder deutlich optimistischer auf den deutschen Markt.\u201c<\/span><\/p>\n

Umsatzr\u00fcckgang in allen Segmenten au\u00dfer bei Gesundheits-\/Sozialimmobilien und Wohnen<\/b><\/h3>\n

Zu den wenigen Segmenten, die gegen den allgemeinen Trend ein Wachstum des Transaktionsvolumens verzeichneten, geh\u00f6ren Wohnimmobilien. Ein Umsatz von 3,2\u00a0Mrd. Euro im 1.\u00a0Halbjahr bedeuten ein Plus von 8\u00a0% gegen\u00fcber der Vorjahresperiode und gleichzeitig den h\u00f6chsten Umsatz aller Nutzungsarten. Es folgen Handelsimmobilien (3,0\u00a0Mrd. Euro \/ \u2013\u00a013\u00a0%), Industrie-\/Logistikimmobilien (2,1\u00a0Mrd. Euro \/ \u2013\u00a033\u00a0%) sowie B\u00fcros (1,9\u00a0Mrd. Euro \/ \u2013\u00a032\u00a0%). Auf Gesundheits- und Sozialimmobilien entfiel ein Volumen von 0,9\u00a0Mrd. Euro, was gegen\u00fcber dem Vorjahr mehr als eine Verdopplung bedeutet. Dieser Umsatzsprung d\u00fcrfte sich im weiteren Jahresverlauf relativieren, entfiel doch ein gro\u00dfer Teil des diesj\u00e4hrigen Volumens auf den Verkauf eines Pflegeheimportfolios von der Deutsche Wohnen AG. Auch in anderen Segmenten trugen einige Ausnahmetransaktionen erheblich zum Transaktionsvolumen bei. Insgesamt summieren sich die zehn gr\u00f6\u00dften Transaktionen des 1.\u00a0Halbjahres auf ein Volumen von ca. 3,7\u00a0Mrd. Euro, also mehr als ein Viertel des Gesamtvolumens.<\/p>\n

Nutzungsarten\u00fcbergreifender Exit-\u00dcberhang, vor allem bei B\u00fcros<\/b><\/h3>\n

Bei allen Nutzungen liegt die Zahl der gehandelten Objekte seit nunmehr drei Jahren teils deutlich unter dem Niveau, das am Ende des letzten Zyklus erreicht wurde. Deshalb geht Savills davon aus, dass segment\u00fcbergreifend ein latenter Angebots\u00fcberhang besteht, der zunehmend gr\u00f6\u00dfer wird. Bei B\u00fcroimmobilien d\u00fcrfte dieser \u00dcberhang am gr\u00f6\u00dften sein, erl\u00e4utert Matthias Pink, Head of Research Germany bei Savills: \u201eIn den Jahren 2015 bis 2021 wechselten bundesweit durchschnittlich fast 700 B\u00fcroimmobilien pro Jahr den Eigent\u00fcmer. Seit 2023 sind es weniger als 200 Objekte j\u00e4hrlich. Angesichts einer typischen Haltedauer von drei bis zehn Jahren d\u00fcrfte sich inzwischen eine vierstellige Zahl an B\u00fcros im Besitz von Eigent\u00fcmern befinden, die bei ausreichender Marktliquidit\u00e4t bereits verkauft h\u00e4tten. Dieser Exit-\u00dcberhang wird zun\u00e4chst weiter anwachsen. Da jedoch nur wenige Investoren ihren Exit beliebig lange hinausz\u00f6gern k\u00f6nnen, d\u00fcrfte der Verkaufsdruck zumindest f\u00fcr einen Teil der Eigent\u00fcmer zunehmen.\u201c<\/p>\n

Spitzenrenditen stabil, Family-Offices vor neuem Rekordjahr<\/b><\/h3>\n

Bei den wenigen von Savills im letzten Quartal beobachteten Transaktionen im Core-Segment wurden die Spitzenrenditen des Vorquartals best\u00e4tigt. Diese liegen deshalb unver\u00e4ndert zwischen 3,6\u00a0% f\u00fcr Mehrfamilienh\u00e4user und 5,8\u00a0% f\u00fcr Shopping-Center. \u201eF\u00fcr Top-Produkte sehen wir zumindest bei Volumina im zweistelligen Millionen-Euro-Bereich in den Prozessen wieder mehr Bieter. Gleichzeitig ist die Zahl der potenziellen Investoren in den meisten Segmenten weiterhin begrenzt. Nach wie vor sind es vor allem private Kapitalquellen, die die Zur\u00fcckhaltung vieler institutioneller Investoren f\u00fcr antizyklische Ank\u00e4ufe nutzen\u201c, erl\u00e4utert Nemecek. Im bisherigen Jahresverlauf investierten Privatinvestoren bzw. Family-Offices bereits knapp 2,4\u00a0Mrd. direkt und damit fast so viel wie im gesamten Vorjahr. Ein knappes F\u00fcnftel des Ankaufsvolumens entf\u00e4llt auf diese Gruppe. K\u00e4me in der zweiten Jahresh\u00e4lfte ein \u00e4hnlich hohes Volumen dazu, w\u00e4re das ein neuer Rekordwert. Insgesamt rechnet Savills f\u00fcr das laufende Jahr von einem Transaktionsvolumen zwischen 35 und 40\u00a0Mrd. Euro, was etwa dem Vorjahreswert entspr\u00e4che (36,7\u00a0Mrd. Euro).<\/p>\n

* nur Transaktionen ab 50 Wohneinheiten<\/i><\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n\n\n\n\t

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Online-Dashboard zum Immobilieninvestmentmarkt von Savills<\/h3>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t