{"id":8881,"date":"2025-08-18T07:37:45","date_gmt":"2025-08-18T07:37:45","guid":{"rendered":"https:\/\/assetphysics.com\/?p=8881"},"modified":"2025-08-18T07:37:45","modified_gmt":"2025-08-18T07:37:45","slug":"tag-unterzeichnet-vereinbarung-zum-erwerb-eines-umfangreichen-portfolios-von-mietwohnungen-in-polen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/assetphysics.com\/de\/tag-unterzeichnet-vereinbarung-zum-erwerb-eines-umfangreichen-portfolios-von-mietwohnungen-in-polen\/","title":{"rendered":"TAG unterzeichnet Vereinbarung zum Erwerb eines umfangreichen Portfolios von Mietwohnungen in Polen"},"content":{"rendered":"\n\t
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Die TAG Immobilien AG (TAG) hat heute \u00fcber ihre 100%ige polnische Tochtergesellschaft Vantage Development S.A. einen Vertrag zum Erwerb von 5.322 Mietwohnungen von der R4R Poland sp. z o.o. (Resi4Rent) unterzeichnet. Der Vollzug der Transaktion wird, in Abh\u00e4ngigkeit von der Freigabe durch die polnische Kartellbeh\u00f6rde, zum Ende des dritten bzw. im Verlauf des vierten Quartals 2025 erwartet.<\/p>\n

Der Kaufpreis f\u00fcr das Portfolio von PLN 2.405 Mio. (ca. EUR 565 Mio. auf Basis des aktuellen Wechselkurses EUR\/PLN von ca. 1:4,25) wird zum Zeitpunkt des Vollzugs um das Working Capital, das in den die Immobilien haltenden und von der TAG zu erwerbenden Objektgesellschaften vorhanden ist, angepasst. Finanzverbindlichkeiten werden durch die TAG nicht \u00fcbernommen.<\/p>\n

Die zu erwerbenden 5.322 Mieteinheiten verf\u00fcgen \u00fcber eine gesamte Nutzfl\u00e4che von ca. 177.700 qm und liegen in den sechs gr\u00f6\u00dften St\u00e4dten Polens: Warschau (1.755\u00a0Einheiten), Breslau (1.653\u00a0Einheiten), Posen (571\u00a0Einheiten), Krakau (535\u00a0Einheiten), Lodz (506\u00a0Einheiten) und Danzig (302\u00a0Einheiten). Insgesamt handelt es sich um 18 Projekte, die im Wesentlichen in den letzten drei Jahren neu errichtet wurden und mit einem Leerstand von in der Regel nur ca.\u00a02% nahezu voll vermietet sind. Bei f\u00fcnf Projekten wurde in den letzten zw\u00f6lf Monaten mit der Vermietung begonnen, davon wurden zwei Projekte erst in den letzten Wochen fertig gestellt und befinden sich daher aktuell noch in der ersten Phase der Vermietungsaktivit\u00e4ten.<\/p>\n

F\u00fcr die Zahlung des Kaufpreises stehen die bereits vorhandenen liquiden Mittel des TAG-Konzerns zur Verf\u00fcgung, die sich zum 30. Juni 2025 auf EUR 870 Mio. beliefen. Die Liquidit\u00e4t der TAG wird durch eine Br\u00fcckenfinanzierung von bis zu EUR 600 Mio. mit einer Laufzeit von bis zu 24 Monaten unterst\u00fctzt, die von Bank of America und Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale zur Verf\u00fcgung gestellt wurde und durch verschiedene potenzielle Kapitalmarktinstrumente refinanziert werden soll, sofern die Marktbedingungen dies zulassen.<\/p>\n

Nach vollst\u00e4ndiger Vermietung aller erworbenen Projekte und unter Ber\u00fccksichtigung der im Konzern zu erzielenden Synergien, erwartet die TAG auf Basis vorl\u00e4ufiger Berechnungen im Gesch\u00e4ftsjahr 2026 aus dem Portfolio eine Netto-Ist-Miete der Mieteinheiten von ca. PLN\u00a0175-180 Mio. PLN (ca. EUR 41-43 Mio.), ein Mietergebnis von ca. PLN 163-167 Mio. (ca. EUR 38-40 Mio.) sowie einen Beitrag zum bereinigten EBITDA von ca.\u00a0PLN 140-145 Mio. (ca. EUR 32-34 Mio.). Der Kaufpreis entspricht damit einer von der TAG erwarteten Bruttoanfangsrendite auf die Netto-Ist-Miete von ca. 7,5% und einer erwarteten Rendite auf das Mietergebnis von ca. 6,8% im Jahr 2026.<\/p>\n

Weitere Einzelheiten zu den Auswirkungen auf die Finanzkennzahlen der TAG werden nach Vollzug der Transaktion feststehen. Sie werden voraussichtlich mit der Prognose f\u00fcr das Gesch\u00e4ftsjahr 2026 bekannt gegeben, die mit der Zwischenmitteilung zum dritten Quartal 2025 ver\u00f6ffentlich wird.<\/p>\n

Unter der Annahme des erfolgreichen Vollzugs der Transaktion w\u00fcrde sich das gesamte polnische Immobilienvolumen auf ca. EUR 2.000 Mio. (30. Juni 2025: EUR 1.464 Mio.) erh\u00f6hen. Das gesamte Immobilienvolumen in Deutschland, dem Kernmarkt der TAG, belief sich auf Basis der dortigen ca. 83.000 Wohnungen zum 30. Juni 2025 auf EUR 5.318 Mio.<\/p>\n

Claudia Hoyer, COO und Co-CEO der TAG, erkl\u00e4rt: \u201eDas strategische Ziel, sp\u00e4testens bis Ende des Jahres 2028 \u00fcber ca. 10.000 Mietwohnungen in Polen zu verf\u00fcgen, werden wir mit Hilfe dieser Akquisition deutlich fr\u00fcher als geplant erreichen. Wir verf\u00fcgen insofern sehr bald \u00fcber ein qualitativ hochwertiges und renditestarkes Neubauportfolio in den sechs gr\u00f6\u00dften St\u00e4dten eines Landes, das sowohl gesamtwirtschaftlich als auch f\u00fcr den Wohnungsmarkt \u00fcber exzellente Fundamentaldaten verf\u00fcgt. Zugleich sehen wir in Polen weiterhin Wachstumsm\u00f6glichkeiten. Wir werden also auch in den n\u00e4chsten Jahren unser Vermietungsportfolio weiter Schritt f\u00fcr Schritt ausbauen und unseren Fokus dabei auf die attraktivsten Projekte legen k\u00f6nnen.“<\/p>\n

Polens Wirtschaft hat in den vergangenen Jahren eine bemerkenswerte Widerstandsf\u00e4higkeit bewiesen und das BIP-Wachstum der anderen EU-27-L\u00e4nder konstant \u00fcbertroffen, selbst in Konjunkturabschw\u00fcngen wie der Pandemie. Dies unterstreicht die starke Binnennachfrage. Der anhaltende R\u00fcckgang der Arbeitslosenquote in Polen spiegelt die konstante Schaffung von Arbeitspl\u00e4tzen und die Flexibilit\u00e4t des Arbeitsmarktes wider. Dieser Trend wird durch eine g\u00fcnstige Demografie und eine h\u00f6here Erwerbsbeteiligung der j\u00fcngeren Generationen zus\u00e4tzlich unterst\u00fctzt. Der polnische Wohnungsmarkt weist nach wie vor eine erhebliche Wohnungsknappheit auf. Polen verf\u00fcgt im Hinblick auf die pro Einwohner zur Verf\u00fcgung stehende Wohnfl\u00e4che \u00fcber einen der kleinsten und im Hinblick auf die durchschnittliche Anzahl der Personen je Haushalt \u00fcber einen der h\u00f6chsten Werte in der Europ\u00e4ischen Union. Hinzu kommt, dass fast 50% der Wohnungen bereits zwischen 1945 und 1988 gebaut wurden und nicht den Qualit\u00e4tsanforderungen der heutigen Bewohner entsprechen.<\/p>\n

Basierend auf diesen starken Fundamentaldaten und Trends verzeichnete Polen in den sechs gr\u00f6\u00dften St\u00e4dten des Landes seit Jahresbeginn 2022 f\u00fcr Neubauwohnungen einen deutlichen Anstieg der Verkaufspreise (je nach Standort von ca. +40% bis +60%) und der Mieten (je nach Standort von ca. +25% bis +40%).<\/p>\n

Wie bereits am 12. August 2025 berichtet, verlief das erste Halbjahr des Gesch\u00e4ftsjahres 2025 f\u00fcr den TAG-Konzern sehr erfolgreich. Mit einem FFO I von EUR 91,6 Mio. konnte im Vergleich zum Vorjahreszeitraum eine Steigerung um 4% erreicht werden. Auch im polnischen Verkaufsgesch\u00e4ft war im zweiten Quartal 2025 mit EUR 11,6 Mio. (Q1\u00a02025: EUR\u00a05,0 Mio.) ein Ergebnisanstieg zu verzeichnen. F\u00fcr das deutschen Immobilienportfolio zeigte sich im ersten Halbjahr 2025 die Fortsetzung des bereits zum Jahresende 2024 festgestellten positiven Bewertungstrends. Die Wertsteigerung des Portfolios betrug ca. 1,4% nach ca. 0,9% im H2 2024. Unterst\u00fctzt durch eine starke Wertentwicklung im polnischen Vermietungsportfolio f\u00fchrte dies, neben der positiven operativen Entwicklung, trotz der im Juni ausgesch\u00fctteten Dividende von EUR 0,40 je Aktie zu einem Anstieg des NTA je Aktie auf EUR 20,18 (31.\u00a0Dezember 2024: EUR\u00a019,15) und einem weiteren R\u00fcckgang des LTV auf 45,3% (31.\u00a0Dezember 2024: 46,9%).<\/p>\n

Auf dieser Basis und in Folge des nach Vollzug der Transaktion stark gewachsenen polnischen Vermietungsportfolios erh\u00f6ht sich der operative Cashflow der TAG in wesentlichem Umfang. Vor diesem Hintergrund ist geplant, die Aussch\u00fcttungsquote f\u00fcr die Dividende auf mindestens 50% des FFO I zu erh\u00f6hen. Dies soll erstmalig f\u00fcr die Dividende f\u00fcr das Gesch\u00e4ftsjahr 2026 gelten. In Bezug auf die Dividende f\u00fcr das laufende Gesch\u00e4ftsjahr 2025 ist weiterhin die bisherige Aussch\u00fcttungsquote von 40% des FFO I geplant.<\/p>\n

Martin Thiel, Finanzvorstand und Co-CEO der TAG erg\u00e4nzt dazu: \u201eMit dem Erwerb dieses Portfolios haben wir das f\u00fcr die n\u00e4chsten Jahre geplante Wachstum mit einem gro\u00dfen Schritt vorgezogen. Deshalb k\u00f6nnen wir nun, unterst\u00fctzt durch ein sehr erfolgreiches erstes Halbjahr 2025, fr\u00fcher als geplant die Aussch\u00fcttungsquote f\u00fcr die Dividende erh\u00f6hen. Dennoch werden wir unsere konservative und mit Disziplin verfolgte Finanzierungspolitik der letzten Jahre nicht aus den Augen verlieren. Diese aktuelle Akquisition belegt, dass die TAG aus einer Position der finanziellen St\u00e4rke heraus attraktive M\u00f6glichkeiten am Markt nutzen kann, um wirtschaftlich nachhaltig zu wachsen.\u201c<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/section>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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