Das Umfeld für den deutschen Einzelhandelsinvestmentmarkt war im bisherigen Jahresverlauf 2026 von Unsicherheit und Schwankungen geprägt, was sich im Transaktionsgeschehen niederschlägt. Im ersten Halbjahr wurden nach Angaben von Colliers in Deutschland Einzelhandelsimmobilien für 1,9 Milliarden Euro gehandelt. Das entspricht im Vorjahresvergleich einem Rückgang von 25 Prozent. Nach einem vielversprechenden Jahresstart mit einer beginnenden Marktbelebung haben die geopolitischen Entwicklungen seit März – insbesondere die wirtschaftlichen Implikationen des Irankrieges – die Dynamik im zweiten Quartal gedämpft. Das Transaktionsvolumen ging im zweiten Quartal um 41 Prozent zurück. Die Zahl der Abschlüsse halbierte sich nahezu. Damit fiel der Rückgang sogar noch stärker aus als am Gesamtmarkt für Gewerbeimmobilieninvestments, der im gleichen Zeitraum einen Rückgang des Transaktionsvolumens von 38 Prozent sowie der Abschlüsse von 23 Prozent verzeichnete. Der Marktanteil der Einzelhandelsimmobilien am Transaktionsvolumen sank binnen drei Monaten auf 17 Prozent und liegt damit hinter den Segmenten Büro mit 27 Prozent und Logistik mit 22 Prozent auf Platz 3.
Geopolitische Konflikte bremsen Transaktionsdynamik
Vor allem die Entwicklungen im Nahen Osten und die gestiegenen Kapitalmarktzinsen haben das Investitionsklima im zweiten Quartal spürbar belastet.
Nicole Römer, Head of Retail Germany bei Colliers, ordnet ein: „Erwartungsgemäß ist auch der Immobilienmarkt nach den Entwicklungen im Nahen Osten unter Druck geraten. Mit den gestiegenen Kapitalmarktzinsen gestalten sich die Finanzierungsbedingungen herausfordernder als noch zu Jahresbeginn. Immobilienrelevante Kapitalmarktzinsen sind bereits seit März deutlich gestiegen, zehnjährige Staatsanleihen bewegen sich um die Drei-Prozent-Marke. Laufende Kaufpreisverhandlungen kommen erneut auf den Prüfstand, Banken agieren zurückhaltender. Risikoaufschläge bei Finanzierungen schlagen mit steigendem Objektvolumen überproportional zu Buche und bremsen damit insbesondere Großtransaktionen aus.“
