Statement zum aktuellen EZB-Zinsentscheid
Prof. Dr. Felix Schindler, Head of Research & Strategy, HIH Invest
„Die EZB folgt mit der Zinsanhebung um 25 Basispunkte den Markterwartungen. Die Inflationsrate in der Eurozone liegt auf Jahressicht inzwischen bei über drei Prozent und damit über dem Inflationsziel der EZB. Insbesondere die Energiepreise haben in den vergangenen Wochen erneut deutlich zugelegt. Mit dem Anstieg der Kerninflationsrate seit Ausbruch des Iran-Kriegs zeigt sich allerdings auch, dass der Preisanstieg über die Energiekomponente hinausgeht und sich auf immer mehr Güter und Dienstleistungen erstreckt. Mit zunehmender Dauer der militärischen Eskalation im Nahen Osten und der Blockade der Straße von Hormus dürfte sich diese Entwicklung in den kommenden Monaten fortsetzen. Die Hitze- und Dürreperiode der vergangenen Monate dürfte gerade bei Nahrungsmitteln ebenfalls weiterhin preistreibend wirken.
Die konjunkturelle Situation erweist sich vor allem in Deutschland – trotz der zahlreichen geopolitischen und wirtschaftlichen Unsicherheiten – stabiler, als dies noch im Frühjahr zu erwarten war. Die Vorbehalte gegenüber einer Zinserhöhung haben damit abgenommen. An den Kapitalmärkten wurde die Leitzinserhöhung durch die EZB vorweggenommen. Die Kapitalmarktzinsen sind im Zuge der steigenden Inflationsraten und Staatsverschuldungen sowie der weltweit expansiven Fiskalpolitik bereits in den letzten Wochen deutlich angestiegen.
Für die Immobilienmärkte dürften sich durch den Zinsschritt keine wesentlichen Auswirkungen ergeben. Sowohl auf der Investment- als auch auf der Finanzierungsseite unterliegen die Märkte stärker der Entwicklung der langfristigen Kapitalmarktzinsen. Die Immobilienwirtschaft wird sich auf eine längere Phase höherer Zinsen einrichten und ihre Geschäftsmodelle vielfach adjustieren müssen. Global wirkende Megatrends und die Kapazitäten im Asset Management werden zunehmend über den Anlageerfolg entscheiden."
