Deutschland belegt viertletzten Platz weltweit: Kreditkonditionen extrem negativ, große Mehrheit sieht Markt weiterhin in Abschwungphase
Die Ergebnisse des RICS Global Commercial Property Monitor (GCPM)* für das dritte Quartal 2026 zeigen eine schwächere Stimmung an den Gewerbeimmobilienmärkten. Der globale Commercial Property Sentiment Index (CPSI)** sank von -1 im zweiten Quartal auf jetzt -4 und erreichte damit den niedrigsten Wert seit dem dritten Quartal 2025. Die Verschlechterung zeigte sich auf beiden Marktseiten, fiel jedoch auf der Investmentseite deutlicher aus: Der Investment Sentiment Index (ISI)**** sank von -2 auf -6, während der Occupier Sentiment Index (OSI)*** von 0 auf -2 fiel. Daneben verweisen Befragte in allen Regionen weiterhin auf die Spannungen im Nahen Osten und deren Auswirkungen auf Energiepreise, Inflationserwartungen und Anleiherenditen als wichtige Ursache für Zurückhaltung.
Europa und Region Amerika schwächen sich ab, während Asien-Pazifik weiterhin negativ, aber etwas weniger schwach abschneidet
Europa verzeichnete beim CPSI in den vier großen Regionen den stärksten Rückgang. Hier sank der Index von -6 auf -11 und damit auf den niedrigsten Stand seit Ende 2023. Für die Region Amerika ging der Wert von +12 auf +5 zurück, da eine schwächere Entwicklung in den USA die weitere Verbesserung in Kanada überwog. Der Gesamtwert für Nahost und Afrika (MEA) blieb unverändert bei -1. Dahinter verbergen sich jedoch gegensätzliche Entwicklungen auf Länderebene: Während sich die Bedingungen in Saudi-Arabien verschlechterten, fiel der Wert für die Vereinigten Arabischen Emirate (VAE) weniger negativ aus. Asien-Pazifik (APAC) war die einzige Region mit einer Verbesserung. Der CPSI stieg hier von -12 auf -8, den am wenigsten negativen Wert seit Anfang 2023, insbesondere dank der stärkeren Dynamik in Japan. Auf Länderebene sind erhebliche Unterschiede bei den Marktbedingungen zu verzeichnen. Japan erreichte mit +40 den höchsten CPSI-Wert aller untersuchten Märkte, gefolgt von Polen und Sri Lanka (jeweils +19), Indien (+17) und Südafrika (+16). Am anderen Ende der Skala verzeichnete Frankreich mit -54 den schwächsten Wert, auch Österreich (-35), China (-32), Deutschland (-26) und Hongkong (-21) bleiben deutlich im negativen Bereich.
Indikator für Kreditbedingungen fällt weltweit in negativen Bereich
Die bedeutendste Entwicklung dieses Quartals ist die weitere Verschlechterung der Finanzierungsbedingungen. Der globale Nettosaldo fiel von +3 % im zweiten Quartal und +23 % Ende vergangenen Jahres auf -17 % und erreichte damit den niedrigsten Stand seit dem dritten Quartal 2023. Europa bleibt mit -43 % gegenüber zuvor -27 % die am stärksten negative Region, und der Wert für die Region Amerika sank von +14 % auf -15 %, was den ersten negativen Wert für die USA seit 2023 widerspiegelt. Der Nettosaldo für MEA ging von +7 % auf -4 % zurück, während APAC von +17 % auf 0 % fiel und damit die in der vorherigen Umfrage verzeichnete Verbesserung wieder umkehrte. Folglich meldet inzwischen keine Region mehr eine allgemeine Verbesserung der Kreditbedingungen. Die schwierigeren Finanzierungsbedingungen gingen mit einem deutlichen Dynamikverlust bei der Investitionsnachfrage einher. Der globale Nettosaldo der Investitionsanfragen sank von +10 % auf +1 % und erreichte damit den niedrigsten Wert seit dem zweiten Quartal 2024. Anfragen für Büroinvestments fielen erstmals seit dem dritten Quartal 2024 mit -3 % in den negativen Bereich, während der Wert für Industrieimmobilien von +15 % auf +5 % zurückging. Auch die Anfragen ausländischer Investoren schwächten sich weiter ab und erreichten einen Nettosaldo von -11 %.
Mietermärkte behaupten sich besser als Investmentmarkt
Die Indikatoren für die Mietermärkte schwächten sich im Quartalsverlauf ab, allerdings weniger ausgeprägt. Der globale Nettosaldo der Mieternachfrage sank leicht von +10 % auf +7 %. Das war der niedrigste Wert seit dem zweiten Quartal 2025, der aber insgesamt weiterhin ein moderates Wachstum zeigt. Industrieimmobilien bleiben mit +13 % das stärkste der traditionellen Segmente, während die Büronachfrage von +14 % auf +7 % nachgab und der Einzelhandel mit +1 % weitgehend stagnierte. Allerdings zeigen die regionalen Werte auch hier erhebliche Unterschiede. Die Nutzernachfrage bleibt in der Region Amerika (+29 %) und in MEA (+8 %) deutlich positiv, während die Nettosalden in APAC (-4 %) und Europa (-8 %) negativ bleiben.
Erwartungen an Kapitalwerte in den meisten Segmenten nach unten korrigiert
Auch der Ausblick schwächte sich im dritten Quartal ab. Der Nettosaldo der Kapitalwerterwartungen für die kommenden 12 Monate fiel von +13 % im zweiten Quartal auf -1 % und damit erstmals seit dem ersten Quartal 2024 in den negativen Bereich. Die Mieterwartungen erwiesen sich als etwas widerstandsfähiger, gingen aber ebenfalls von +14 % auf +9 % zurück. Die Kapitalwertprognosen wurden in den meisten Segmenten zurückgenommen. Die Erwartungen für erstklassige Büroimmobilien halbierten sich von 2,2 % auf 1,1 %, während die Prognosen für erstklassige Einzelhandelsimmobilien von 1,6 % auf 0,8 % nachgaben. Sekundäre Objekte stehen weiterhin am stärksten unter Druck: Für Büroimmobilien dieses Segments wird ein Wertrückgang von 2,9 % erwartet, für Einzelhandelsimmobilien von 2,5 %. Rechenzentren bleiben mit einem prognostizierten Kapitalwertanstieg von 4,0 % das stärkste Segment, wenngleich der Wert gegenüber 4,9 % im zweiten Quartal zurückging. Auch für Hotels und Studierendenwohnheime wurden die Erwartungen auf 0,4 % beziehungsweise 1,4 % gesenkt. Pflegeimmobilien (2,2 %) und Freizeitimmobilien (1,0 %) waren die einzigen Segmente, deren Prognosen angehoben wurden. Auf Länderebene zeigt sich ein ebenso vielfältiges Bild. Südafrika, Spanien, Zypern und Bulgarien befinden sich bei den Erwartungen an Miet- und Kapitalwertentwicklungen klar im positiven Quadranten, ebenso wie Kanada. Indien und Sri Lanka weisen weiterhin einige der stärksten Prognosen innerhalb von APAC auf. Frankreich, Österreich und Deutschland liegen dagegen bei beiden Kennzahlen am schwächeren Ende der Skala, ebenso wie China und Hongkong. Die Vereinigten Arabischen Emirate und die Niederlande zeigen ein anderes Muster: Die Befragten erwarten für die kommenden 12 Monate weiterhin Mietwachstum, rechnen zugleich aber mit sinkenden Kapitalwerten.
Einschätzungen zum Marktzyklus verschieben sich in Richtung Abschwung
Im Einklang mit der schwächeren Entwicklung mehrerer zentraler Indikatoren wurden die Einschätzungen zum globalen Immobilienzyklus im dritten Quartal vorsichtiger. Der Anteil der Befragten, die ihren Markt in einer mittleren Abschwungphase sehen, stieg von 19 % auf 28 % und bildete damit die größte Einzelkategorie. Zugleich sank der Anteil derjenigen, die einen beginnenden Aufschwung sehen, von 28 % auf 24 %. Insgesamt ordnen nun 41 % der Befragten ihren Markt einer frühen oder mittleren Abschwungphase zu, gegenüber 35 %, die eine frühe oder mittlere Aufschwungphase erkennen. Erstmals seit dem zweiten Quartal 2024 überwiegen damit die Einschätzungen eines Abschwungs gegenüber denen eines Aufschwungs.
Europa: Stimmungsindex fällt auf niedrigsten Wert seit Ende 2023
Der europäische Commercial Property Sentiment Index sank im dritten Quartal von zuvor -6 auf -11. Damit erreichte er den niedrigsten Stand seit Ende 2023 und machte die vor drei Monaten beobachtete leichte Erholung wieder zunichte. Die eingetrübte Stimmung zeigte sich auf beiden Seiten des Marktes, wobei der größte Teil des Rückgangs auf die Investmentseite entfiel. In der vorherigen Umfrage hatte die RICS darauf hingewiesen, dass sich der Occupier Sentiment Index und der Investment Sentiment Index über mehrere Quartale hinweg angenähert hatten. Dieser Trend hat sich nun umgekehrt: Der ISI fiel auf -13, während der OSI auf -9 nachgab. Der Investmentindex liegt damit auf dem niedrigsten Stand seit 2023 und erstmals seit mehr als zwei Jahren unter dem Index für die Nutzermärkte.
Unterschiede zwischen Ländern nehmen zu
Die Analyse auf Länderebene zeigt weiterhin eine große Bandbreite. Polen weist mit einem CPSI von +19 weiterhin den positivsten Wert aller untersuchten europäischen Märkte auf, liegt damit aber unter den +27 des zweiten Quartals. Spanien, das zuvor knapp dahinter lag, verzeichnete eine Halbierung seines Wertes auf +13. Portugal, Zypern, Tschechien und Griechenland erreichten jeweils Werte um +10, während Ungarn, Italien und Irland leicht im positiven Bereich bleiben. Am anderen Ende der Skala verschlechterte sich Frankreich deutlich von -32 auf -54. Das ist mit Abstand der niedrigste Wert in der Region und der schwächste Wert, den ein europäischer Markt im aktuellen Zyklus verzeichnet hat. Österreich fiel weitervon -24 auf -35, Deutschland erreichte -26 (Q2: -23) und Großbritannien sank von -8 auf -11. Die Schweiz verzeichnete mit einem Rückgang von +9 auf -6 eine der stärkeren Veränderungen gegenüber dem Vorquartal. Nur Zypern, Italien, die Niederlande und Rumänien meldeten bessere Werte als in der vorherigen Umfrage.
Kreditbedingungen verschärfen sich weiter
Ein genauerer Blick auf die aktuellen Ergebnisse zeigt, dass eine weitere Verschlechterung des Kreditumfelds ein wesentlicher Treiber des schwächeren Gesamtbildes war. Der Nettosaldo für die Kreditbedingungen sank von -27 % im zweiten Quartal und -24 % im ersten Quartal auf jetzt -43 % und erreichte damit den niedrigsten Wert seit der zweiten Jahreshälfte 2023. Parallel dazu kam es im Erhebungszeitraum zu einer deutlichen Neubewertung an den europäischen Staatsanleihemärkten. Die Renditen zehnjähriger Bundesanleihen sind auf einen Stand gestiegen, der fast einen Prozentpunkt über dem Vorjahresniveau liegt. Die Rendite zehnjähriger französischer Staatsanleihen überschritt erstmals seit 2002 die Marke von 5 %. In Großbritannien stiegen die Renditen zehnjähriger Staatsanleihen auf über 5 % und damit auf den höchsten Stand seit 2008; bei dreißigjährigen Anleihen wurde die Marke von 6 % überschritten. Die höheren risikofreien Zinssätze in der gesamten Region wirken sich unmittelbar auf Kosten und Verfügbarkeit von Immobilienfinanzierungen aus.
Im zweiten Quartal wurde deutlich, dass die Investitionsanfragen infolge des schwächeren Kreditumfelds stagnierten und eine weitere Verschärfung die Entwicklung weiter nach unten drücken dürfte. Die Kreditbedingungen verbesserten sich nicht, und die Investitionsanfragen sind erwartungsgemäß in den negativen Bereich gerutscht: Der Nettosaldo sank von zuvor null auf -5 %. Die Schwäche zeigt sich erneut am deutlichsten im Bürosegment, wo der Nettosaldo der Investitionsnachfrage von -6 % auf -12 % fiel, während der Einzelhandel auf -7 % zurückging. Industrieimmobilien ziehen unter den traditionellen Segmenten weiterhin das stärkste Investoreninteresse auf sich, wenngleich sich der Nettosaldo auf +4 % abschwächte. Wie in den Vorquartalen verläuft die Verschlechterung keineswegs einheitlich. Die französischen Befragten meldeten mit einem Nettosaldo von -74 % die stärkste Verschärfung der Finanzierungsbedingungen aller untersuchten Märkte, gefolgt von Deutschland mit -71 % und Österreich mit -62 %. Polen verzeichnete die stärkste Veränderung gegenüber dem Vorquartal und fiel von deutlich positiven +50 % auf -9 %. Spanien und Portugal büßten bei diesem Indikator jeweils rund 30 Prozentpunkte ein. Griechenland meldete dagegen eine deutliche Verbesserung auf +43 %, während Ungarn mit +47 % ebenfalls klar im positiven Bereich lag. Gleichzeitig stieg das Angebot zum Verkauf stehender Immobilien von +14 % auf +24 %. Dies deutet darauf hin, dass bei nachlassender Nachfrage mehr Objekte auf den Markt kommen.
Indikatoren für Mietermärkte schwächen sich ab, Einzelhandel am schwächsten
Die Indikatoren für die Mietermärkte gaben nach, allerdings weniger stark als die Investmentindikatoren. Der aggregierte Nettosaldo der Nachfrage sank von -2 % auf -7 %. Der Einzelhandel verzeichnete mit -14 % den schwächsten Wert, gefolgt von Büros mit -11 %. Die Nachfrage nach Industrieimmobilien bleibt mit +2 % leicht positiv und setzt damit das Muster der vergangenen Quartale fort. Die Verfügbarkeit von Flächen nahm weiter zu, wie ein übergeordneter Nettosaldo von +18 % zeigt. Der Indikator für Mietanreize blieb mit einem Nettosaldo von +21 % erhöht. Unterdessen sank der Indikator für den Beginn neuer Projektentwicklungen von -20 % auf -25 % und deutet damit mittelfristig auf einen weiteren Rückgang der Entwicklungspipeline hin.
Zukunftsgerichtete Indikatoren nach unten korrigiert
Mit Blick auf die Aussichten entwickelten sich die zukunftsgerichteten Indikatoren in diesem Quartal weitgehend im Einklang mit den aktuellen Marktbedingungen, anders als die im zweiten Quartal festgestellte Abweichung. Die Zwölfmonatsprognosen für die Mieten gingen beim Nettosaldo von +13 % auf +9 % zurück, während die Kapitalwerterwartungen für 12 Monate nach einem Anstieg auf +3 % vor drei Monaten mit -8 % wieder in den negativen Bereich fielen. Dies deutet darauf hin, dass die Befragten das Finanzierungsumfeld inzwischen als dauerhafteres Hemmnis ansehen als in der vorherigen Umfrage. Auch die europäischen Prognosen für Kapitalwerte und Mieten in den kommenden 12 Monaten nach Segmenten zeigt das bekannte Muster: Für erstklassige Immobilien werden moderate positive Renditen erwartet, während sekundäre Objekte weiterhin zurückbleiben. Rechenzentren bleiben mit einem erwarteten Kapitalwertwachstum von 4,1 % das stärkste Segment, gefolgt von Studentenwohnheimen mit 2,3 % und Mehrfamilienhäusern mit 2,2 %. Für sekundäre Büro- und Einzelhandelsimmobilien wird jeweils ein Rückgang um 2,8 % erwartet. Auf Länderebene liegt Spanien am positiveren Ende der Skala: Für erstklassige Büroimmobilien wird ein Wertanstieg von 4,7 % und für erstklassige Einzelhandelsimmobilien von 5,1 % erwartet, gefolgt von Polen und Zypern. Für Frankreich und Deutschland bleiben die Erwartungen dagegen am gedämpftesten. In beiden Märkten wird inzwischen mit sinkenden Werten erstklassiger Büroimmobilien gerechnet; bei sekundären Büroimmobilien werden Rückgänge von 6,6 % beziehungsweise 5,9 % erwartet. Selbst in diesen Märkten wird jedoch für Rechenzentren ein positives Wachstum prognostiziert.
Einschätzungen zum Marktzyklus verschieben sich in Richtung Abschwung
Zudem haben sich die Einschätzungen dazu, in welcher Phase des Zyklus sich der Markt derzeit befindet, in diesem Quartal deutlich verschoben. Europaweit stieg der Anteil der Befragten, die den Markt in einer mittleren Abschwungphase sehen, von 19 % auf 30 % und bildete damit die größte Einzelkategorie. Gleichzeitig sank der Anteil der Befragten, die einen beginnenden Aufschwung sehen, von 25 % auf 17 %. Zusammengenommen deuten diese Ergebnisse darauf hin, dass sich die vorherrschende Einschätzung in Richtung einer Schrumpfungsphase verschoben hat. Auf Länderebene konzentrieren sich die Rückmeldungen aus Frankreich weiterhin stark auf die mittlere Abschwungphase und die Talsohle, ebenso wie die aus Deutschland und den Niederlanden. In mehreren kleineren Märkten, darunter Bulgarien, Zypern, Griechenland und die Schweiz, ordnete der größte Anteil der Befragten den Markt dem Höhepunkt des Zyklus zu. Auch die Einschätzungen zur Preisgestaltung entwickelten sich in eine ähnliche Richtung: Inzwischen bezeichnen 41 % den Markt als teuer, gegenüber 34 % im zweiten Quartal.
Deutschland belegt viertletzten Platz beim CPSI weltweit: Kreditkonditionen extrem negativ, große Mehrheit sieht Markt weiterhin in Abschwungphase oder am Tiefpunkt im Zyklus
Die aktuellen Ergebnisse für Deutschland zeigen, dass die Stimmung am Immobilienmarkt insgesamt weiterhin gedrückt bleibt, sowohl mit Blick auf den Nutzermarkt als auch auf den Investmentmarkt. Demnach fiel der Gesamtindex CPSI im dritten Quartal von -23 auf -26. Zudem gibt eine Mehrheit der Befragten an, dass sich der Markt derzeit weiterhin entweder in einer Abschwungphase (39 %, nach ebenfalls 39 %) oder am Tiefpunkt des Marktzyklus (45 %, nach 39 %) befindet. Die Investorenstimmung fiel von -27 auf -32; die Mieterstimmung stieg minimal von -20 auf -19.
Die Investorennachfrage über alle Assetklassen ist weiterhin im negativen Bereich, stieg aber und erreicht ein Nettosaldo von -15 % (Q2: -20 %). Bei Büroimmobilien gewann der Nettosaldo leicht und verzeichnet jetzt einen Wert von -21 % (Q2: -23 %). Bei Industrieimmobilien verändert sich der Nettosaldo der Investorennachfrage ebenfalls und steigt auf -4 % (Q2: -6 %) und bei Einzelhandelsimmobilien steigt der Nettosaldo deutlich von -33 % auf -20 %. Der Nettosaldo der Mieternachfrage über alle Assetklassen verharrt im zweiten Quartal bei einem Wert von -18 %. Dabei fiel die Nutzernachfrage nach Büros von -13 % auf -23 %. Industrieimmobilien sanken von -8 % auf -11 % und Einzelhandelsimmobilien stiegen von -31 % auf -19 %.
Bei der Einschätzung von Deutschland als Immobilieninvestitionsstandort haben sich Veränderungen ergeben; als teuer schätzen ihn 48 % (Q2: 46 %) ein und 18 % als günstig oder sehr günstig (Q2: 11%). Doch die Zahl derer, die die Preise als angemessen ansehen, ist mit 33 % klar gefallen (Q2: 43 %).
Bei den Kapitalwerterwartungen für die nächsten 12 Monate über alle Assetklassen haben sich deutliche Veränderungen ergeben, sie erreichen einen Wert von -43 % (Q2: -31 %). Büroimmobilien fielen von -39 % auf -44 %. Die Aussichten bei den Kapitalwerten von Industrieimmobilien sanken stark von -10 % auf -31 %. Auch bei Einzelhandelsimmobilien ist eine starke Verschlechterung eingetreten. Sie erreichten einen Wert von -52 % (Q2: -43 %).
Bei der Einschätzung der Befragten zu den Mieten in den nächsten 12 Monaten ist im Vergleich zum zweiten Quartal ein kaum verändertes Bild auszumachen. Dort gaben die Mieterwartungen über alle Assetklassen hinweg von -5 % auf -7 % nach. Büroimmobilien fielen von Null auf -1 %. Bei Einzelhandelsimmobilien zeigte sich eine ähnhliche Entwicklung von -29 % auf -30 %. Alleine Industrieimmobilien sind weiter im positiven Bereich, fielen aber von +12 % auf +10 %.
Seit dem zweiten Quartal 2020 nahmen die deutschen Teilnehmer durchgängig eine negative Veränderung bei den Kreditkonditionen wahr. Erst im ersten Quartal 2024 drehte der Wert mit +4 % ins Positive und blieb im Jahresverlauf 2024 deutlich dort. Das Jahr 2025 hingegen zeigte sich volatiler. Hier erreichten die Werte über vier Quartale hinweg Werte von -11 %, +25 %, 0 % und -6 %. Im Laufe dieses Jahr sank der Nettosaldo dann deutlich erst auf -42 %, im zweiten Quartal auf -70 % und jetzt leicht auf -71 %. Das spiegelt sich auch in den Zahlen für den Beginn von Projektentwicklungen. Hier fiel der Nettosaldo über alle Assetklassen hinweg von -45 % auf -49 % und verbleibt damit aber weiterhin im negativen Bereich. Das letzte Mal, dass dieser Wert im positiven Bereich lag, war im vierten Quartal 2019.
Fazit Europa: Kein Aufwärtstrend in Sicht und die Investitionszurückhaltung verfestigt sich
Susanne Eickermann-Riepe FRICS, Senior Vice President (SVP) der RICS weltweit: „Das Marktumfeld bleibt herausfordernd und unsicher. Nochmals verschärfte Kreditbedingungen führen zu erhöhter Investitionszurückhaltung in Europa. Der Europäische Sentiment Index fällt auf den niedrigsten Wert seit Ende 2023, aber auch der globale Index hat sich verschlechtert. Die Unterschiede in Europa bleiben bestehen. Nur Zypern, Italien, die Niederlande und Rumänien melden bessere Werte. Frankreich, Deutschland und Österreich bleiben die Schlusslichter mit nochmals reduzierten Werten. Die weiter eingetrübte Stimmung zeigte sich auch bei den Indikatoren für den Nutzermarkt, doch ausschlaggebend ist der Investmentmarkt. Während sich in den letzten Quartalen die Indizes annäherten, fiel nunmehr der Investmentindex hinter dem Nutzerindex zurück. Die Abschwächung erreichte auch die zukunftsbezogenen Indikatoren. Die Erwartungen an Kapitalwerte fielen deutlich, was darauf hindeutet, dass sich das Finanzierungsumfeld als dauerhaftes Hemmnis verfestigt. Rechenzentren bleiben der Sektor mit den am stärksten prognostizierten Entwicklungen. Die Aussichten für Prime-Assets bleiben leicht positiv, während für sekundäre Büroimmobilien und Einzelhandelsobjekte weiterhin keine Entlastung erwartet wird. Die Einschätzungen zum Marktzyklus verschieben sich in Richtung Abschwung. Jetzt heißt es ´Back to Work´ und aus dem bestehenden Portfolio das Beste machen.“
Fazit Deutschland: Stabilisierung ohne Aufschwung. Deutschlands Immobilienmarkt zeigt Lichtblicke auf der Nutzerweitse, während der Investmenmarkt weiter an Vertrauen verliert
Jens Böhnlein MRICS, Vorstandsvorsitzender der RICS Deutschland: „Die aktuellen Ergebnisse zeigen, wie weit Nutzer- und Investmentmarkt zwischenzeitlich auseinander liegen. Während sich die Nachfrage auf der Nutzerseite vergleichsweise robust hält, fehlt es dem Investmentmarkt weiterhin an Dynamik und Vertrauen. Die anhaltenden restriktiven Finanzierungsbedingungen und die deutlich nach unten korrigierten Kapitalwerterwartungen verdeutlichen, dass eine nachhaltige Erholung noch nicht in Sicht ist. Umso wichtiger wird eine differenzierte Betrachtung der Immobilien: Qualität, Nutzungsflexibilität und wirtschaftliche Zukunftsfähigkeit werden zunehmend darüber entscheiden, welche Assets sich in diesem Marktumfeld langfristig behaupten können.“
Hier der Link zur Pressekonferenz: https://us02web.zoom.us/rec/share/y-GiWYKjPwu9GOr8J3PGSeqk_Sfi_IkLCathXh2UK9I7QJx6PRchJUTMc25Fa2x-.osX0jQJ8zOgvSULd
Kenncode: v4J@8#b.
* Die Befragung fand vom 9. September bis 19. Oktober 2026 statt, 1.236 Unternehmen haben daran teilgenommen.
** Der Commercial Property Sentiment Index (CPSI) ist ein ungewichteter Durchschnitt aus OSI und ISI (s.u.). Die regionalen Indikatoren werden anhand der von LaSalle Investment Management bereitgestellten Schätzungen des Bestands an Gewerbeimmobilien gewichtet und jährlich angepasst.
*** Der RICS Occupier Sentiment Index (OSI) wird aus dem ungewichteten Durchschnitt der Messwerte für drei Reihen gebildet, die sich auf den Nutzermarkt beziehen und per Saldo gemessen werden: Nutzernachfrage, Höhe der Anreize und Mieterwartungen.
**** Der RICS Investment Sentiment Index (ISI) wird als ungewichteter Durchschnitt der Messwerte für drei Reihen berechnet, die sich auf den Investitionsmarkt beziehen und per Saldo gemessen werden: Investitionsanfragen, Kapitalwerterwartungen und das Angebot an zum Verkauf stehenden Immobilien.
