Der Einlagensatz bleibt unverändert bei 2,0 %. Der Schritt war trotz zuletzt gestiegener Inflation weitgehend erwartet. In Deutschland ist die Teuerung nach vorläufigen Aprildaten infolge höherer Energiepreise von 1,9 % im Februar auf 2,9 % im April gestiegen. Gleichzeitig ging die Kerninflation von 2,5 % auf 2,3 % zurück.
Die EZB bleibt damit klar datengetrieben. Entscheidend ist weniger der aktuelle Energiepreisschub als die Frage, ob er sich in den Inflationserwartungen festsetzt. Bleibt der Effekt temporär, dürfte die Notenbank abwarten. Verfestigt sich die Dynamik, steigt der Handlungsdruck.
Hinzu kommt eine weiterhin schwache konjunkturelle Entwicklung im Euroraum. Eine vorschnelle Straffung würde das Risiko erhöhen, die wirtschaftliche Erholung zu bremsen. Entsprechend spricht viel für eine Fortsetzung des abwartenden Kurses.
Für den zinssensitiven Immobilienmarkt bedeutet das kurzfristig Stabilität. Die Zinspause schafft Orientierung, der Ausblick bleibt jedoch eng an Inflation und geopolitische Entwicklungen gekoppelt.
Fazit: Die EZB verharrt in Wartestellung. Mit Blick auf Energiepreise und Inflation bleibt eine erneute Straffung im Sommer ein realistisches Szenario.
