Der Erneuerbare-Energien-Fonds KGAL ESPF 4 hat ein polnisches Onshore-Windportfolio mit einer Gesamtleistung von etwa 75 Megawatt an Octopus Energy Generation veräußert. Die Transaktion umfasst die drei operativen Windparks Krasin, Ciekocinko und Rywald sowie angeschlossene Entwicklungspipelines. Die Anlagen befinden sich in windreichen Regionen im Norden Polens und speisen mit langfristigen Stromtarifen ins Netz ein. Das polnische Windportfolio ist ein weiterer Exit aus dem ESPF 4 mit einer Rendite deutlich über der Hurdle Rate.
Die KGAL zählte 2019 zu den ersten internationalen Assetmanagern im polnischen Windmarkt und hat die damals günstigen Rahmenbedingungen konsequent genutzt. Das nun veräußerte Portfolio hatte die KGAL schrittweise in den Jahren 2020 und 2021 im Ready-to-Build-Status erworben und von der Bauphase bis zum operativen Betrieb verantwortet.
Ein zentraler Werttreiber der Windparks sind die langfristig vertraglich gesicherten Erlöse. Die KGAL hatte im Jahr 2023 für Krasin und Rywald inflationsindexierte Stromlieferverträge (PPAs) ausgehandelt, während Ciekocinko seinen Strom zu einem staatlich garantierten Auktionstarif (CfD) veräußert und damit planbare Erlöse sicherstellt.
„Die Cashflows aus PPAs und CfDs sorgen für eine hohe Vorhersehbarkeit der Erlöse. Sie waren ein wesentlicher Grund für das rege Investoreninteresse an diesem Portfolio“, sagt Sebastian Blum, Senior Transaction Manager Sustainable Infrastructure der KGAL. „Hinzu kommt die hohe technische Qualität der Windparks, die seit Jahren zuverlässig und ohne Betriebsunterbrechungen laufen.“
Zugleich bestätigt diese Transaktion die Buy‑Build‑Sell‑Strategie des ESPF 4. Der Artikel-8-Fonds setzt auf frühzeitige Akquisitionen von Projekten in der Wertschöpfungskette, ihre Weiterentwicklung bis in die Betriebsphase und den anschließenden Verkauf. Diese Buy‑Build‑Sell‑Strategie wird seit 2020 auch im Nachfolgefonds ESPF 5 erfolgreich umgesetzt und kommt beim neuen ESPF 8 zum Tragen.
Die KGAL wurde im Rahmen der Transaktion von Erste Group und UniCredit (M&A), DWF Poland (Legal), Innside Tax (Tax) sowie Wind Prospect (Technical) beraten.
