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Antworten aus Theorie und Praxis auf die wesentlichen Fragen der Real Asset-Anlage. Investment Cases und Best-in-class-Ansätze für Anleger, Asset Manager und weitere Akteure des Marktes.

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Comment Weekly

Secondaries: Wenn um langfristige Kapitalbindung ein Markt entsteht

Der globale Secondaries-Markt erreichte 2025 Rekordvolumina, macht Private Markets jedoch nicht einfach liquide. Stattdessen entsteht eine Infrastruktur für geordneten Ein- und Ausstieg bei langfristig gebundenem Kapital. Künstliche Intelligenz dürfte diese Entwicklung zusätzlich beschleunigen.

Symbolische Darstellung eines älteren Mannes im Anzug vor digital zerfließender Skyline und Infrastruktur, sinnbildlich für Digitalisierung der Märkte.

Comment Weekly

Was Ronald Coase über die Zukunft der Private Markets verraten könnte

Ausgehend von Coases Transaktionskosten-Theorie skizziert der Beitrag, wie KI die Struktur der Private Markets verändern könnte. KI macht Due Diligence, Matching, Vertrieb und Secondaries effizienter – mit möglichen Effekten auf Plattformmodelle und Illiquiditätsabschläge.

Cases Markets

Analysis Comment Weekly

Warum Koordination wieder wichtiger wird als Analyse

Technologie macht Analysen günstiger, Regulierung verteuert unklare Arbeitsteilung. Dadurch gewinnen Koordination und Verantwortung in der Fondsindustrie an Bedeutung. Wettbewerbsvorteile entstehen durch die konsistente Organisation von Analyse, Entscheidung, Verantwortung und Ausführung.

Cases Markets

Gestapelte Holzklötze mit Symbolen und den Begriffen Verantwortung, Auslagerung, regulatorische Grundlage, Transparenz, Governance und KVG, die auf die Strukturen und Anforderungen in der Fonds- und Bankenregulierung verweisen.

Comment Weekly

Je arbeitsteiliger die Fondswelt wird, desto bankähnlicher wird ihre Governance

BaFin legt Entwurf zu KAGB-Änderungen vor. Kreditvergabe ist nicht Teil der Portfolioverwaltung und kann ausgelagert werden, ggf. mit KWG-Erlaubnispflicht. MiFID-Dienstleistungen bleiben zulässig, müssen aber klar zugeordnet und transparent im Erlaubnisbescheid abgebildet werden.

Cases Markets Regulatory

Richter schlägt mit Hammer auf Fondsmanager, Symbolbild für Vertragslogik versus Marktlogik im Zivilgericht.

Comment Weekly

Das ist ja der Hammer: Wenn Zivilgerichte beginnen, Spezialfonds Satz für Satz zu lesen

Das OLG Köln (Urteil vom 25. April 2024) zu Rücknahmeaussetzungen bei offenen Immobilien‑Spezialfonds stellt klar: Im Zweifel entscheidet Vertrags- statt Marktlogik. Besonders relevant ist die Preisfrage bei zeitlich gestreckten Rückgaben. KVGen sollten ihre Anlagebedingungen präzisieren.

Cases Real Estate Regulatory

Comment Weekly

Die Überraschung der Energiewende könnte sein, dass ausgerechnet Volatilität zu einem der wertvollsten Rohstoffe des Systems wird.

Negative Strompreise häufen sich: 2025 zählte Deutschland 573 Stunden unter null, der durchschnittliche Day-Ahead-Spread lag bei 130 €/MWh. Batteriespeicher monetarisieren Volatilität; BNEF erwartet 2026 +1/3 Installationen, Kosten seit 2018 -75%. PV-Redispatch Q2/2025: 605→1.168 GWh.

Cases Energy Markets

Comment Weekly

Die Beschleunigung institutioneller Narrative

Institutionelle Narrative beschleunigen sich und diffundieren von liquiden in traditionell langsame Assetklassen wie Immobilien und Infrastruktur. Themen rotieren schneller, Aufmerksamkeit organisiert Kapital und beeinflusst Wahrnehmung, Allokation und Kapitalkosten.

Cases Markets Real Estate

Comment Weekly

Wenn bei Infrastrukturinvestments Volatilität zum Geschäftsmodell wird – das Beispiel Batteriespeicher

Batteriespeicher sind derzeit der sichtbarste Proxy dafür, dass sich die Rolle von Infrastruktur für Investoren verschiebt. Sinkenden Kosten, steigende Stromnachfrage und volatile Energiemärkte verstärken diese Entwicklung.

Cases Energy Infrastructure

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