„Aktuell befinden wir uns in einer Übergangsphase: weg von einem Slowflation-Umfeld mit schwachem Wachstum bei gleichzeitig langsam sinkender Inflation, hin zu einer Phase mit hohem Stagflationsrisiko. Entscheidend für die weitere wirtschaftliche Entwicklung ist die Dauer des Irankriegs. Wäre er auf wenige Wochen begrenzt geblieben, dann wären wahrscheinlich die Energiepreise wieder gesunken und der Inflationsimpuls wäre nur vorübergehend gewesen. Es zeichnet sich jedoch ab, dass sich der Konflikt länger hinzieht. Daher spricht vieles für einen spürbaren Inflationsschub, der sich zunehmend in der Wertschöpfungskette festsetzt und damit auch Kapitalmarkt und Zentralbanken zu einer Reaktion zwingt. Dennoch kommt die abwartende Haltung der EZB nicht überraschend. Denn Präsidentin Christine Lagarde hatte in einer Rede am 20. April bereits angekündigt, dass weitere Informationen erforderlich seien, bevor eine Änderung der Geldpolitik erfolgen könne.“
