Statements

Persönliche Statements zu aktuellen Entwicklungen aus der und für die Real Asset-Welt.

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AnalysisWeekly

Private Markets nach Maß

Private Markets setzen zunehmend auf Structured Finance: Rated Note Feeder und CFOs tranchieren Risiken, passen sie auf Versicherungsbilanzen an und mobilisieren Kapital. Das schafft Wachstum, birgt aber Grenzen: Wo endet Risikoverteilung und beginnt Risikoumbenennung?

CommentWeekly

Power, Power, Power statt Lage, Lage, Lage

Der KI-Boom verändert die Immobilienökonomie: Wo Netzkapazität knapp wird, gewinnt der gesicherte Zugang zu Strom an Wert – und kapitalisiert sich im Bodenpreis.

Cases Energy Infrastructure Markets Real Estate

AnalysisWeekly

20 Prozent wofür eigentlich?

Das Niedersächsische Finanzgericht entschied, dass Carried Interest im konkreten Fall nicht der Umsatzsteuer unterliegt, da es sich um eine Beteiligung am Gesellschaftserfolg und nicht um ein Entgelt für eine Leistung handelt. Wegen grundsätzlicher Bedeutung wurde die Revision zugelassen.

Markets Private Equity Regulatory

ArticleCommentWeekly

Fünf Assetklassen, ein Rechenzentrum

Der KI-Boom verschlingt immenses Kapital etwa für Rechenzentren und Infrastruktur, was sich in ganz unterschiedlichen Segmenten des Portfolios niederschlägt. Für institutionelle Anleger stellt sich die Frage, ob diese Allokation ausreichend Rückschlüsse auf die tatsächlichen Risiken zulässt.

Cases Energy Infrastructure Private Debt Real Estate

AnalysisWeekly

Was kann privates Kapital besser?

Deutschland will bis 2040 bis zu 3,75 Billionen Euro privates Kapital für Infrastruktur mobilisieren; internationales Geld ist vorhanden. Der Mehrwert privater Beteiligung liegt in Risikosteuerung, Lebenszyklusorientierung sowie Geschwindigkeit und Kapazität – trotz höherer Kosten.

Infrastructure Markets

ReportWeekly

Ist ein Preis transparenter, wenn man ihn verbietet – oder wenn man ihn sieht?

Der BGH untersagt Verwaltern Provisionen für die Vermietung von Wohnungen, die sie selbst verwalten (Az. I ZR 224/25). Ziel ist mehr Markttransparenz; Kosten verschwinden jedoch nicht und könnten anders bepreist werden. Das könnte Skalierung begünstigen und kleinere WEGs benachteiligen.

Markets Regulatory

ReportWeekly

Wer braucht eigentlich noch ein Produktgesetz?

Luxemburg plant mit Gesetzentwurf 8814 (30. Juli 2026), SCS/SCSp-AIFs Umbrella-Strukturen mit rechtlich getrennten Compartments auch ohne Fonds-Produktgesetz zu erlauben. Ziel ist die Entbündelung: Regulierung über den zugelassenen EU-AIFM, Produktdesign nach Bedarf – etwa für konzentrierte Assets.

Markets Regulatory

AnalysisWeekly

William Baumol hätte eine Frage zum AI Act gestellt

Der AI Act schafft erstmals einen umfassenden Rechtsrahmen für KI und bringt strenge Anforderungen an Governance, Dokumentation, Transparenz und Aufsicht. Er könnte technologische Eintrittsbarrieren senken, zugleich aber neue regulatorische Hürden aufbauen. Wer profitiert langfristig?

Markets Regulatory

AnalysisWeekly

Investmentrechtliche Funktionsaufspaltung und Grunderwerbsteuer – Mehr als ein Luxemburger Sonderfall

Das FG Baden-Württemberg verneint am 17.12.2025 (5 K 2500/22), dass der Wechsel der Verwaltungsgesellschaft eines Luxemburger FCP einen Anteilsübergang nach § 1 Abs. 3 Nr. 4 GrEStG auslöst. Maßgeblich sind Rechtspositionen, nicht Funktionen. Die Tragweite reicht über Luxemburg hinaus.

Markets Regulatory

AnalysisWeekly

Die eigentliche KI-Revolution findet im Investmentprozess statt

KI verlagert den Wettbewerb im Real-Asset-Management vom Informationsvorsprung zur effizienten Verarbeitung im Investmentprozess. Chinas Fokus auf schnelle Diffusion statt maximaler Modellleistung stützt diese Sicht. Alpha entsteht durch bessere Prozessintegration und schnellere Entscheidungen.

Cases Markets

CommentWeekly

Secondaries: Wenn um langfristige Kapitalbindung ein Markt entsteht

Der globale Secondaries-Markt erreichte 2025 Rekordvolumina, macht Private Markets jedoch nicht einfach liquide. Stattdessen entsteht eine Infrastruktur für geordneten Ein- und Ausstieg bei langfristig gebundenem Kapital. Künstliche Intelligenz dürfte diese Entwicklung zusätzlich beschleunigen.

Cases Markets

AnalysisCommentWeekly

Ist das der Wendepunkt am Immobilienmarkt?

JLL und CBRE melden für H1 2026 ein höheres Transaktionsvolumen (JLL: 17,6 Mrd. Euro, +15 %; CBRE: 16,2 Mrd. Euro, +13 %). Dennoch ist die Preisfindung uneinheitlich; der Markt wird breiter, bleibt aber selektiv. Steigende Opportunitätskosten treiben Abschlüsse.

Markets Real Estate

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