Real Estate

Immobilien sind die dominierende Anlageklasse im Bereich der Real Assets, aber auch die vielseitigste.

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Real Estate comments

Mark Aengevelt, geschäftsführender Gesellschafter Aengevelt Immobilien. Bildquelle: Aengevelt Immobilien
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„Aengevelt sieht Assetklasse Office vor massiver Umstrukturierung.“

Aengevelt sieht die Assetklasse Office vor massiver Umstrukturierung. Homeoffice, Demografie und KI dämpfen die Flächennachfrage; ifo sieht bis 2030 minus 12 %, eine Studie bis zu 27 % Abbau. Der „Flight to Quality“ stärkt Neubau und flexible Konzepte.

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„Aengevelt erwartet moderate Belebung des Wohnungsbaus in 2026/2027.“

Aengevelt erwartet nach dem Einbruch 2025 eine moderate Belebung des Wohnungsneubaus ab 2026/2027. 2025 wurden 206.600 Wohnungen fertiggestellt, zugleich stiegen die Baugenehmigungen (+10,6 %; Q1/2026: +14,6 %). Für 2026 werden 250.000–280.000 Fertigstellungen prognostiziert.

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Richter schlägt mit Hammer auf Fondsmanager, Symbolbild für Vertragslogik versus Marktlogik im Zivilgericht.
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Das ist ja der Hammer: Wenn Zivilgerichte beginnen, Spezialfonds Satz für Satz zu lesen

Das OLG Köln (Urteil vom 25. April 2024) zu Rücknahmeaussetzungen bei offenen Immobilien‑Spezialfonds stellt klar: Im Zweifel entscheidet Vertrags- statt Marktlogik. Besonders relevant ist die Preisfrage bei zeitlich gestreckten Rückgaben. KVGen sollten ihre Anlagebedingungen präzisieren.

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Die Beschleunigung institutioneller Narrative
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Die Beschleunigung institutioneller Narrative

Institutionelle Narrative beschleunigen sich und diffundieren von liquiden in traditionell langsame Assetklassen wie Immobilien und Infrastruktur. Themen rotieren schneller, Aufmerksamkeit organisiert Kapital und beeinflusst Wahrnehmung, Allokation und Kapitalkosten.

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„Aengevelt: Bundeswohnungsbaugesellschaft löst keine Probleme.“

Aengevelt kritisiert die geplante Bundesgesellschaft für bezahlbaren Wohnungsbau als wirkungslos und ohne Mehrwert. Bestehende Akteure wie BImA und KfW reichten aus; strukturelle Hemmnisse seien das Problem. Auch Luczak und die EBZ Business School äußern Skepsis.

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Family Offices setzen verstärkt auf Wohnungsbestände / Bundesweiter Trend gewinnt an Dynamik

DAVE und Arcadis beobachten, dass Family Offices in Deutschland verstärkt Bestandswohnungen erwerben und vor allem Wohnportfolios mit 100 bis 800 Einheiten nachfragen. Treiber sind u. a. hohe Baukosten, regulatorische Unsicherheiten und ein schwieriges Finanzierungsumfeld; im Fokus stehen werterhaltende, generationenfähige Strategien. Der Trend belebt den Markt für größere Wohnportfolios und dürfte angesichts der Neubau-Situation weiter an Bedeutung gewinnen.

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Warum Wohnimmobilien in unsicheren Zeiten attraktiv bleiben

In einem Umfeld aus geopolitischer Unsicherheit, höheren Energiepreisen, Inflation und steigenden Staatsschulden gewinnen Wohnimmobilien als reale, ertragsstarke und vergleichsweise stabile Anlage an Bedeutung. Während Bundesanleihen an Selbstverständlichkeit als „sicherer Hafen“ verlieren, stützen langfristige Trends wie Mietpotenziale und Wiederherstellungskosten die Assetklasse; private Anleger agieren zudem mit längerer Perspektive. Entscheidend bleiben Objektqualität, Energieeffizienz, Mikrolage und Diversifikation – kurzfristige Krisen ändern am langfristig positiven Bild wenig.

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Ilva Diaco, Conducting Officer Portfolio Management, Marketing & Distribution bei INTREAL Luxembourg
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Marktkommentar: Europäische Immobilien-AIFs wachsen auch 2025 trotz deutlicher Mittelabflüsse

Europäische Immobilien-AIFs verzeichneten 2025 trotz erheblichen Nettomittelabflüssen ein Wachstum des Nettofondsvermögens um 1,4 Prozent. Die Zahl der Fonds erhöhte sich ebenfalls. Geopolitische Spannungen und Inflationssorgen prägten das Marktumfeld im ersten Quartal 2026.

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